今天是2014年5月20日，星期二，农历四月二十二。每天十分钟，全球大事尽览于眼！缩短与世界的距离，开启理性投资征程！
【吉吉视点】
吉吉黄金认为，周一金银在欧盘时段强势上行，但受到诸多事件影响，最终大幅回落，长上引线走势为日内埋下隐患。总统普京下令，临近乌克兰三个地区Rostov、Bryansk与Belgorod军演的俄军返回长驻基地，因为春季演习结束。此举将有助于缓和本周日乌克兰大选前俄罗斯与西方的对峙形势。随着俄罗斯方面再度表示撤军，地缘局势的起起伏伏令市场波动开始加大，投资者需谨慎应对。
【黄金晨报】
●多空争夺白热化 本周乌克兰选举或生变数
上周（5月12-16日当周），黄金多空延续一个多月来的白热化争夺，但两方谁也没分胜负，仍困死于千三生命线上沉浮。本周乌克兰将举行大选，黄金价格或出现较大变数。同时美、英央行将发布会议纪要，值得关注。
国际现货黄金上周上涨4.08美元，涨幅0.32%，报1293.10美元/盎司。最高触及1308.80美元/盎司，最低下探1279.80美元/盎司。
●对冲基金5周来首次缩减黄金多头押注
美国商品期货交易委员会(CFTC)5月16日发布的报告显示，投机者持有的黄金期货净空头减少6322手，至净多头91634手，为5周以来首次减少，显示以对冲基金为主的投机者对黄金继续看多的意愿有所减弱。
【今日重要数据】
●今日关注
16:30 英国4月零售物价指数年率
20:55 美国上周红皮书商业零售销售年率
●财经大事
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华盛顿 |
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美联储副主席候选人费希尔提名将在美参议院进行初步投票。 |
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澳大利亚国库部秘书长帕金森(Treasury Secretary Parkinson)在午餐会议上，就澳大利亚预算进行演讲。 |
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东京 |
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日本央行货币政策会议(至5月21日)，并于5月21日上午公布决议结果。 |
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达拉斯 |
高 |
美国达拉斯联储主席费舍尔(Richard Fisher)参加布什研究所有关货币政策的会议并发言，题目为“美联储的角色”。 |
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悉尼 |
高 |
澳洲联储公布5月6日会议纪要。 |
【要闻汇编】
======美国======
●前美联储主席伯南克：QE非万能药，但避免通缩；股市上涨是因为经济更强劲；低利率推助股市上涨。
是的，我们赞成伯南克的逻辑，美股上涨最根本的因素在于经济波动的向上，从QE3之后各种风险资产的价格表现上即可知道，所谓流动性宽松并不必然导致风险资产价格的上涨，只有当流动性或者低利率环境保障经济的稳定，并且通过不断出现的正面经济数据进一步使得投资者对经济产生上行预期之后，股市或者相应的风险资产价格才会开启上涨过程。因而，QE削减同样也不会不言自明的指向股市和风险资产价格的调整，甚至加息预期就一定会引发股市下跌么？这亦未必。关键还是要看经济复苏预期与货币政策紧缩预期之前谁更为坚挺和强烈。
●旧金山联储主席Williams：房地产市场下滑势头是当前很大风险点，预计美联储明年下半年加息。
旧金山联储主席威廉姆斯在昨晚发表言论表示了对货币政策的看法，他认为2015年下半年展开首次加息是不合适的。随着QE的退出已成定局，市场的焦点已切换至首次加息的时点。我们认为在加息方面联储会展开一系列的动作，包括适时宣布终止到期国债再投资（也即是缩表进程的展开），充分运用政策工具（比如FR-RRP）以使得货币市场利率尽可能地靠近政策目标利率等等。在首次加息的时点方面，我们认为2015年2季度的概率较大（比如4月份或6月份），这一判断符合耶伦的“QE退出后6个月加息”的说法、与FOMC成员对2015年末利率水平的判断也较匹配，同时也对应着加速复苏的美国经济和稍露苗头的通胀上行迹象。
●达拉斯联储主席Fisher：国债收益率较低表明投资者对美国有信心，但市场波动性过低令人担心。
======欧洲======
●普京下令俄军演部队撤离俄乌边境；白宫发言人Carney称没有看见俄罗斯撤军迹象。
乌克兰事件已经折腾了两个多月，市场显然已经“审美疲劳”，除非能有新的戏码，否则乌克兰事件的影响实际上是在衰减。对于黄金来讲，目前的焦点在于美国经济数据转好的情况下，美国长端国债收益率却不断下行，并拖累真实利率。这是金价过去几周横盘的重要原因。从美国国债供需关系来看，6月份之前，美债有效供给可能还无法增加，伴随着欧洲债券收益率的下行，长端收益率可能要等到下半年才能逐渐上行。这意味着金价横盘可能还要持续一个月。
●欧洲20国央行签署联合声明，称各国5年内无计划抛售大量黄金。
●德国央行行长魏德曼：若货币政策仅以欧元汇率为目标，那将是短视的。
●欧央行执委Mersch：欧央行于6月会议行动的概率显著增大。
由于上周报出的欧元区一季度GDP比预期疲软，且欧央行下调了2014全年通胀预期，6月会议行动的概率的确有所增大。但目前市场对欧央行动手的预期已经较强——经据彭博调查，90%的被访经济学家认为，欧央行6月将进一步放松货币政策。这就意味着，从预期差的角度而言，如果欧央行再降息10个基点，对欧元造成的下行压力将较为有限；而如果欧央行不行动，欧元反弹幅度则响度较大。
●欧央行执委Coeure：欧央行单一监管机制或刺激银行重组；将与英国央行提出改善ABS市场方案。
=======亚洲======
●证监会给出IPO时间表，6月到年底100只新股拟上市。
证监会再度出台文件明确年内IPO公司100家，殷切救市的心情呼之欲出。7个月合计发行100家公司，消除了市场扩容的不确定性，有助于稳定短期市场预期，而单月二级市场大约200亿的资金消耗勉强也能接受。然而该政策目标无疑与长远制度建设之间背道而驰。热议许久的注册制遥遥无期，迎来的反而是配额制，结果导致600家待上市公司的堰塞湖依然高悬，年内安排上市公司的节奏甚至还赶不上近期新IPO过会的速度，扩容对于市场的压制并未得到根治。结构上看，IPO扩容的放缓有助于再融资的加速，一旦三季度大盘企稳，再融资将成为值得高度关注的市场热点。
●美国司法部以网络窃密为由起诉5名中国军官。中国国家互联网信息办公室发言人公布了美国攻击中国网络的最新数据，并称美国是当今世界最大的网络窃密者，也是中国网络头号攻击国。
●外媒称中国将推出西方式市政债券浙江等10省市尝鲜。
外媒称中国将于今年晚些时候允许10个省市自主发债，这将在一定程度上缓解地产低迷对地方财政的拖累，甚至可能出现部分房市压力特别突出的地方发债筹资购买存量房做为保障房，中国公共部门的债务整体相对GDP的比例预计未来将进一步上升，世行研究显示多数经济体公共部门债务超GDP60%之后经历的是债务继续扩张的过程。
【持仓分析】
●CFTC
黄金CFTC持仓上周是连续第三周增加，上周增仓12729万手，从美期金持仓来看，连续三周净多头，基金等主体看好黄金已经形成一个阶段性底部。
●ETF
ETF早间小幅加仓1.79吨，为4月16日以来首次加仓，我们建议关注该加仓行为是否具有延续性。
【多空对决】
======多方观点======
●巴黎银行：宽松预期若落空则支撑金价
法国巴黎银行周四在报告中称，由于日内欧洲央行官员暗示可能在6月政策会议讨论进一步宽松，欧元依旧在延续此前的跌势。然而，如果这一预期落空，则欧/美汇价很可能迅速反弹至1.40，同时也将为黄金提供支撑。
●德商银行：持有黄金机会成本处于低位
德国商业银行商品分析师周五在报告中写道，目前美国实际利率已经降至0.5%以下，为去年7月来首次，这将令持有黄金的机会成本维持在低位，进而限制金价的跌幅。
======空方观点======
◆巴克莱：基本面因素影响 金价将下跌
巴克莱在近期研报中表示，黄金的平均价格不到1300美元/盎司，近期一直在这一水平附近波动。受潜在基本面因素影响，金价将下跌。近期南非的罢工则持续影响着铂金价格，但因俄罗斯受制裁贸易有影响，钯价在短期内可能有所修正。从而预计铂金价格的表现超过黄金和白银。