逐越指挥家：市场打压贵金属市场，银价是企稳还是绝地反击

    随着近期我们所了解的市场数据，特别是非农的美国数据，呈现一波美国经济好转的迹象，同时最近好像乌克兰局势对贵金属市场也缺乏大的爆发，行情基本上可以说，维持了区间震荡，大的行情，大的破位也很少出现，下面我将从四个方面具体的分析：

    第一，美元指数的持续回落和探底无疑是4月企稳五月整理的关键,也是金价没有延续3 月份后期下跌走势关键.特别是美国经济基本面的改善呈现稳定和加速的趋势,这主要从美国的就业数据方面和制造业数据方面可以看出来, 尤其是5月份的非农就业数据达到了28.8万人;

     第二，非美货币尤其是欧元英镑的大幅回落,是外汇市场吸引资本关注的焦点,多少年来,透过美元这个中间因素的影响,黄金和外汇中的很多非美货币成为小伙伴,共进共退的正负相关性是判断金价走势的不二法宝.但是从金融危机尤其是近一年多的时间,这种关系被打破且再也没有回复,目前的状况是,随着欧洲债务危机进入后期阶段,欧洲经济复苏的步伐则没有美国明显,不光是欧洲就连英国和澳大利亚都是如此.现在因美国的改变这些国家的经济和金融层面都将无法短期跟随美国改善,因此一个疲软的非美货币对将是金银近期走势的重要参考.

    第三个对金银不利的因素,可能就数黄金ETF和机构的持仓改变,上周全球最大的黄金ETF-SPDR的持仓最低达到780.456吨,自跌破了800吨后继续减持;和曾经持仓的高位1300吨相比几乎被腰斩.美国商品交易管理委员会(CFTC)公布,截至2014年5月13日纽约商品期货交易所(COMEX)期金持仓状况报告,未平仓合约(397,029口),较5月6日变动未平仓合约减少7,671口.

第四个,就是曾经支持一季度黄金大幅上涨的乌克兰事件,从5月份的整体发展看,虽然这几周持续的整理,但是市场分析在不无恬躁的说是该因素支持金银的走势.从本周末的5月18日市场发展看,几乎没有了任何市场的影响.这主要是该因素无法起到主导地缘政局的再度紧张,欧美只能从政治和经济层面施压而无力发动战争,这将给与任何市场避险情绪削弱提供现实写照.

无论市场如何打压贵金属市场，总的来说我们还是有机会操作，虽说区间盘整我们的利润会变小，但是我们的风险因素也相应地缩小了，那么我们所要做的是如果把握区间利润，如何选择对的区间操作呢。