2013年11月份，全国居民消费价格总水平同比上涨3.0%。其中，城市上涨3.0%，农村上涨3.1%；食品价格上涨5.9%，非食品价格上涨1.6%；消费品价格上涨2.9%，服务价格上涨3.3%。1-11月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.6%。

    国家统计局刚刚公布的CPI数据与机构普遍预测物价同比增速仍将维持在3%以上差距不大。专家们预计，今年第四季度CPI上行压力大于三季度，平均水平可能达3.2%，但全年CPI涨幅在2.7%左右，远低于预期调控目标。

    对于推动11月CPI上涨的主要因素，笔者分析来自于三个方面：一、虽然11月份蔬菜、鸡蛋等食品的价格出现回落，但肉类价格小幅上涨，猪肉进入了需求旺季，所以今年四季度至明年初，CPI涨幅仍将在高位徘徊。二、近期房价上涨过快，带动了房租价格的大幅上升，推高了CPI的涨幅。三、服务类行业的人力成本的价格上升，以及采暖季到来，居民生活用能源价格上涨。

     虽然今年底或明年初CPI将维持3%附近高位运行在业内几乎没有悬念，但有分析乐观表示，中国通胀形势并未呈现趋势性上行压力，考虑到PPI同比下降1.4%仍在通缩状态，预计未来通胀风险总体可控，不太会成为中国经济的主要矛盾。不过，笔者认为，从最近三个月CPI连续上涨走势来看，中国经济面临三大隐忧：

     其一，我们看到最近几个月房租的飙升是拉动CPI上涨的原因之一。而房租之所以会跟着飙升，这就是房价涨幅过快之后的反映。一方面，房价上涨，房租必然会跟着上涨。另一方面房价大幅上涨，会使很多本想购房的刚需更加买不起房，只能租房，在需求大于供应的年底，房租不上涨才是怪事。

     从表面上看，房价在CPI中不占权重，但是房价上涨会推动房租上涨，最终还将会助推CPI的上涨。如果说买不起房，中低收入群体可以租房，而连房都租不起时，这就是重大的民生问题了，所以我们从11月CPI上涨是由房租来推动来看，中国一二线城市的房地产已到了非去泡沫不可以地步了。

    其二，CPI总是中国经济上涨的副产品。第三季度GDP上涨7.8%，很多专家判定中国经济已经复苏。再从最新的PMI、固定资产投资和出口各项数据来看，预计今年第四季度GDP也能有不差的表现。但是我们也要看到一个奇怪的景象，就是每次中国经济反弹了，CPI总会跟着一起反弹，这就说明了中国经济的问题仍是结构性问题。中国经济要从数量上的增长向质量上的提高还有较长的一段路要走。

     简单来说，虽然中国经济的各项指标是开始好转了，但同样也要看到CPI同步也上升了，而反映工业用品物价指数PPI目前还处于通缩期内，这说明中国的实体经济并没有复苏，国内经济之所以转暖还是靠扩大出口、高额投资、宽松信贷来拉动，而出口、投资、信贷来拉动的经济增长，必然会带来新一轮CPI的回升后遗症，所以中国经济靠内需来拉动，走可持续发展之路，已刻不容暖。

    其三，我们看到进次CPI连续三个月出现上涨，与猪肉价格走高有关。从CPI结构来看，猪肉价格占CPI的权重10%左右，在食品类价格中举足轻重。而本轮猪肉价格的强势回暖，是因为前期猪肉价格一直处于低谷，影响了养猪人的积极性，大家都不去养猪了，猪肉价格上反弹了，CPI就上涨了，而当猪肉价格运行高位时，很多人觉得有利可图，都开始搞猪肉养殖了，猪肉价格就下跌了。

     早在2007年时，我国爆发了猪蓝耳病毒和猪价爆跌，生猪养殖户出现了全面的亏损。于是，养猪户们开始大幅降低生猪的存栏数。生猪出栏数的大幅骤降，这就致使市场猪肉供不应求，肉价开始大幅上涨，而猪肉的价格又与CPI关系紧密，于是2008年我国的CPI指数开始飙升，一度创下6.5%的近年高位。

     为了平抑物价，政府开始对养猪户进行补贴，再加上养猪业存在的暴利，很多农民又都一窝蜂的开始进入生猪养殖业，很快因为市场上生猪供大于求，而猪肉价格出现2009年-2010年时的暴跌。如今养猪已经形成“猪周期”，每三年一个轮回，一年赚，一年平，一年亏。2011年赚、2012年平，2013年亏，那么2014年将会如何呢？显然答案已经明了。所以政府部门应该采取措施，走出“猪周期”的怪圈，只有这样我国的CPI才能不出现大的波动，而长期走势稳健。

     从表面上来看，11月份CPI同比涨幅3%，政府将CPI全年控制在3.5%以内的目标不难达到。但是从构成目前CPI上涨的几大因素来看，仍然值得堪忧。房价的飙升，使房租的过快上涨，已经影响到了中低收入群体的生存，控制房价已刻不容缓；中国经济的增长方式要摆脱CPI一同上涨的副作用，必须加大结构性调整的转型力度；政府相关部门应该拿出有效措施，从而摆脱“猪周期”对今年或明年CPI稳步上涨趋势的影响。总之，目前CPI虽有回落，但我们绝不能掉以轻心，以防其死灰复燃。