• 黄金日评

• 2013-12-06 字号：T | T

关注非农就业 黄金震荡徘徊

市场回顾

黄金现货昨日跌1.5%，收于1225.41美元/盎司。美国经济数据远超预期，市场对联储缩减QE的预期走强，标普500指数跌至两周低点。美国10年期国债收益率继续攀升，收2.8620%。黄金剧烈震荡，受欧洲央行利率不变影响，波动接近40美元。

黄金现货日K线图

要闻解读

1，受三季度库存增幅创1998年年初以来最高水平影响，第三季度美国GDP增长由2.8%上修至3.6%，增幅超预期，为2012年第一季度以来最高水平。但个人消费支出占GDP比例由二季度的1.24%降至三季度的初值1.04%，终值更是降至0.96%，这是2009年第三季度以来消费贡献的最低比例。

解读：，三季度GDP调整值好于市场预期，美国经济向好意味着收缩QE更近一步，压制贵金属。 

2，周四，鹰派联储主席Fisher表示，美国经济以“缓慢到适度”速度增长，但失业率水无法令人满意，存在结构性失业问题。通胀率低主要由于能源领域和农业领域供给增加，不存在通缩问题。股市点位在正常值一个标准差之上，涨势不可持续。

周四，中立派联储主席Lockhart表示对美国经济前景持乐观态度，重申12月FOMC会议上当讨论缩减QE的问题，并称联储可能上调利率前瞻指引。

解读：Fisher认为失业率数据依然令人无法满意，这也是为什么联储要维持极度宽松的货币政策的原因，他对低通胀水平并不担心。Fisher是美联储鹰派主席，他今年在FOMC会议上没有投票权。Lockhart的讲话显示出他对经济前景的乐观，以及对近期缩减QE的支持。目前，Lockhart不是联邦公开市场委员会投票成员。作为中立派委员，Lockhart的立场常被视为未来货币政策的可靠指引。
 
3，欧洲央行行长德拉吉表示，会议简要讨论了负存款利率，技术上已为实施负存款利率做好准备。此外实施LTRO是有正当理由的，LTRO非常成功。他还称，只要有必要，货币政策立场就将维持宽松，并确认前瞻性指引，继续预计关键利率仍将在当前或未来很长一段时间内维持低位。其认为，经济前景风险依旧为下行，下行风险来自不及预期的区内和全球需求、结构性改革实施的放缓，上行风险来自更高的间接税收和商品价格。

北京时间21:30，欧洲央行行长德拉基召开新闻发布会，表示确认前瞻性指引，并声称欧洲央行将继续维持宽松立场。
 
解读：欧洲央行维持宽松并表示技术上为负存款利率做好了准备，给予受美国超预期数据打压的金价一些喘息的空间。

4，瑞银分析师Drew Matus预计，周五的美国非农报告所显示的失业率将下降至7.0%，而新增就业人数将达到190K。尽管本周公布的ADP就业大幅增长，但他认为零售部门就业增速加快才是最终的原因。7.0%的失业率将被认为是一个重要的里程碑，这可能震撼市场。

持仓及数据动向：

1，全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust 黄金持仓量自2012年底触及高点后，2013年连续多月大幅下滑，12月5日持仓为838.71吨，较上一个交易日持平。年初以来已下滑约512.11吨。

2，截至11月26日公布的数据， CFTC黄金非商业投机净多头持仓为26555手，较上一期大幅减少21565手，显示市场看空情绪非常浓厚。

3，代表投资者恐慌情绪的VIX指数上周五收于13.70，较此前一周的收盘价12.26点有所上升，表明股市波动性增大，投资者避险情绪有所增强。

操作机会

上周美国首次申请失业救济人数，本周美国三季度GDP由于库存而大幅上修，而劳动力市场在ADP就业人数录得好转之后，首申失业金和挑战者裁员两项指标也逐渐趋好，提振投资者对于美国经济复苏的信心。美国经济向好意味着收缩QE更近一步，打压贵金属价格。本周五最终大戏非农就业将决定金价的去向。建议投资者偏空思路操作或平仓观望为主，静待美国今晚的非农就业数据。