• 黄金日评

• 2013-11-12 字号：T | T

货币战争或升温 黄金支撑位震荡

市场回顾

国际现货黄金昨日跌0.2%，收于1282.48美元/盎司。周一，美国三大股指均小幅上扬，道琼斯收盘价再创历史新高。三个交易日以来，欧元对美元首次上涨。伊朗核计划的谈判陷入停滞状态，石油上涨。黄金延续跌势。

黄金现货日K线图

要闻解读

1，中共十八届三中全会将在今日闭幕，中国领导层将会发布新的十年改革计划。据过去的经验，这一施政蓝图将首先由中国官方通讯社新华社发布。这份即将面世的中国改革纲领性文件也被视作习李施政纲领的首次系统性亮相。

解读：中金称，中国政府可能将把明年的经济增长目标下调至7%。该公司指出，从目前的迹象来看，政府正决心推行结构性改革，引领中国经济走上一条更具持续发展能力的道路。中金同时认为改革将加速房地产泡沫的破裂。改革越成功，房地产泡沫破裂的时间越早。三中全会的结果也将影响贵金属的长期走势。

2，欧洲央行上周意外降息至历史新低，这在一些投资者看来，是意在抑制欧元升值之举。同一日，捷克决策者们称11年来首次干预了汇市。新西兰联储称，可能为削弱纽元而推迟加息。澳大利亚也警告说，澳元汇率“高得令人不安”。随着全球央行为对抗经济放缓而启动新一轮政策宽松，货币战争再次升温。

解读：全球汇率战升温的迹象，或迫使美联储没那么快退出QE。但短期内美元对其他有加大宽松意向的货币的走强会继续压制贵金属。

3，本周五凌晨4点，耶伦将在参议院做证词陈述。她将为美联储超宽松的货币政策进行辩护，但会遭到共和党激烈的反对言辞。另外，耶伦的美联储主席任职资格也有望获得参议院金融委员会通过。在通过金融委员会考核后，她只需在参议院获得60张选票就能担任下届美联储主席。

解读：金融市场将仔细聆听美国货币政策走向的消息。耶伦对美联储继续购债的看法将成为焦点之一。

4， 高盛首席经济学家Jan Hatzius表示，除了缩减QE之外，美联储还将降低收紧利率的失业率门槛，目前这个门槛是6.5%。Jan Hatzius认为，美联储两位经济学家的论文——建议美联储将失业率门槛降至6.0%，以作为继续宽松政策的一部分——暗示超低利率将保持更长时间。理论上讲，这会使得长期利率维持在低水平，从而对经济提供刺激。

解读：在强劲经济数据的影响下，近期放缓QE的讨论又升温了。但无论如何，对目前局势的深入了解是很关键的。很有可能，美联储希望做的并不是收紧政策，而仅仅是转变策略——从QE转移到利率指引。

5，欧洲经济消息：1）欧盟委员会将在本周决定是否详细审视德国贸易盈余对经济失衡问题的影响，支持内部需求将有助于德国经济；2）意大利9月季调后工业生产环比增长0.2%，扭转此前跌势，但仍不及预期；3）标普上周五将欧洲金融稳定基金的信用评级由AA+下调至 AA，前景展望由“负面”上调至“稳定” 。此次EFSF评级调降是受法国评级下调影响，而且法国银行业在未来几日亦将遭到调降。

解读：消息显示，近段时间欧洲经济并不理想，依然有待观察，欧元将有可能维持走弱，助推美元走强，压制贵金属。

6，自印度9 月黄金白银进口大幅下滑(同比下滑超80%至8 亿美元)后，10 月黄金白银进口再度回升，环比跳涨62.5%至13 亿美元(2012 年10 月已登记进口规模68 亿美元)。

解读：印度进口较前一月有所恢复，对贵金属带来一定支撑。

持仓动向：

1，全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust 黄金持仓量自2012年底触及高点后，2013年连续多月大幅下滑，11月11日持仓为868.42吨，较上一个交易日持平。年初以来已经下滑约482.1吨。

2，CFTC公布的截至10月5日的黄金净多头投机持仓为91136手，较10月22日增加14471手，时间间隔2周，持仓大幅增加，而这两周黄金价格走低，或代表投机持仓在低位吸纳。

3，CBOE上市的代表投资者避险情绪的标普500波动性指数（VIX）上周五收盘报12.90，比前一周五的收盘价13.28回落，投资者的避险情绪相对平稳。

操作机会

上周美国的经济数据远远超过了预期，似乎完全无视10月初政府关门的冲击，美联储12月份开始缩减QE的可能性似乎又回升了。 华尔街投行普遍预计美联储将在明年3月份缩减QE，而越来越多的人开始议论美联储寻求其他货币政策来刺激经济的可能性。

黄金ETF持仓近日维持稳定，市场观望美联储的政策动向及中国三中全国政策动向，但短期内由于欧洲情况不够乐观，美元将继续走强，黄金延续弱势。黄金接近下方支撑位1250附近，观察支撑力度。建议投资者轻仓空单持有，或逢反弹再抛。