纵横汇海 2012年9月25日
关注焦点：
9月25日(星期二)
美国标普/Case-Shiller 7月房价指数
美国经济谘商会9月消费者信心指数
美国联邦住房金融局(FHFA)7月房屋价格
美国里奇蒙联邦储备银行9月综合制造业指数
美国达拉斯联储德州9月服务业活动指数
9月26日(星期三)
美国8月新屋销售年率
9月27日(星期四)
美国第二季实质GDP环比年率终值
美国8月耐用品)单
美国第二季企业获利修正值
美国一周初领失业金人数
美国芝加哥联邦储备银行8月中西部制造业指数
美国8月成屋待完成销售指数
美国堪萨斯城联储9月制造业综合指数
9月28日(星期五)
美国8月个人所得‧个人支出
美国8月个人消费支出(PCE)物价指数
美国9月芝加哥采购经理人指数(PMI)
路透/密西根大学9月美国消费者信心指数终值
今日重要经济数据公布：
14：00 瑞士8月UBS消费指标‧前值1.55
14：00 德国10月GfK消费信心指数‧预测5.9‧前值5.9
14：45 法国9月商业景气判断指数‧预测89‧前值90
16：00 意大利9月消费信心‧预测86.0‧前值86.0
17：00 意大利8月薪资指数月率‧前值0.0%
17：00 意大利8月薪资指数年率‧前值+1.5%
20：30 加拿大7月零售销售月率‧预测+0.2%‧前值-0.4%
20：30 加拿大7月扣除汽车零售销售月率‧预测+0.3%‧前值-0.4%
21：00 美国7月标普/Case-Shiller房价指数年率‧预测0.9%‧前值+0.5%
21：00 美国7月标普/Case-Shiller经季节调整房价指数月率‧预测+0.9%‧前值+0.9%
21：00 美国7月标普/Case-Shiller未经季节调整房价指数月率‧预测+1.8%‧前值+2.3%
22：00 美国9月经济谘商会消费信心指数‧预测63.0‧前值60.6
22：00 美国7月联邦住房金融局(FHFA)房屋价格月率‧前值+0.7%
22：00 美国7月联邦住房金融局(FHFA)房屋价格年率‧前值+3.6%
22：00 美国9月里奇蒙联邦储备银行综合制造业指数‧前值-9
22：30 美国9月达拉斯联储德州服务业活动指数‧前值+8.4
22：30 美国9月达拉斯联储德州服务业营收指数‧前值+10.0
昨日市场总结
24/9
旧金山联储总裁威廉姆斯：或将在2014年底前就早已停止购买资产
芝加哥联邦储备银行8月全国活动指数为负0.87
上交易日港金息率：平息
上交易日伦敦黄金上午定盘价：1758.50
上交易日伦敦黄金下午定盘价：1762.50
上交易日伦敦白银定盘价：33.73
伦敦黄金
伦敦黄金周一下跌，自上周五所及近七个月高位回落，因油价和谷物价格全线走低，促使投资者锁定利润。黄金于上周未能突破1790水平的关键技术阻力位，促使部分投资者开始削减多头仓位。德国数据加剧全球增长忧虑则提振了美元，进一步令黄金承压。数据显示，德国9月企业景气判断指数连续第五个月下跌，并触及2010年初迄今最低水平，显示出欧洲央行(ECB)买入欧元区疲弱国家公债的计划，未能让企业相信危机最坏的时期已经过去。不过，黄金上市交易基金(ETF)持仓则创下纪录高位。全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust表示，其持金量在9月24日触及纪录高位1326.808吨。黄金ETF总持金量也创历史新高，达7376.5万盎司，或2294.348吨。
图表走势显示，已见MACD出现利淡交叉，RSI及随机指数亦维持向下，更重要的是9天平均线目前处于1767水平，价位在周一已见跌破此区，目前亦未能重新持稳上方，故短线仍见金价处于9天平均线下方，则沽压将越见明显。下方亦可留意1752水平，为近日在高位盘整之底部位置，若然亦出现跌破，弱势调整似乎已正式展开。较近目标先试1745水平；若以回吐浪计算，38.2%及50%之水平将为1712及1689水平。向上阻力方面，较近先参考9天平均线1768，之后将关注1773及1782水平，至于年内高位1790水平仍为重中之重。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
9月4日 - 增持3.61908吨至1,293.13760吨
9月12日 - 减持3.72148吨至1,289.41612吨
9月13日 - 增持3.01563吨至1,292.43175吨
9月14日 - 增持9.04685吨至1,301.47860吨
9月18日 - 增持1.80929吨至1,303.28789吨
9月19日 - 增持2.11081吨至1,305.39870吨
9月20日 - 增持3.0154吨至1,308.41411吨
9月21日 - 增持9.34771吨至1,317.76182吨
9月24日 - 增持9.04584吨至1,326.80766吨
伦敦黄金9月25日
预测早段波幅：1763 - 1773
阻力位：1782 - 1790
支持位：1754 - 1745
伦敦白银
伦敦白银方面，周一出现明显下挫，同时跌破9天平均线及下降趋向线，低见33.60美元；配合RSI及随机指数亦见走低，短期预料白银将继续探低。较近支持在33.40及33美元，附近亦见重要支持在25天平均线32.70水平，要是此区亦见失陷，料弱势亦随之加剧，将衍生较急剧之下滑；以黄金比率计算，过去三个升幅之38.2%及50%调整水平为31.70及30.63美元。另一方面，上方较近阻力预估在34.50及35.00水平，下一级则看至35.90美元。
iShares Silver Trust白银持有量：
9月4日 - 减持28.63吨至9642.97吨
9月5日 - 增持91.26吨至9734.23吨
9月10日 - 增持69.32吨至9803.55吨
9月12日 - 减持12.06吨至9791.49吨
9月13日 - 减持119.89吨至9671.60吨
9月14日 - 增持97.29吨至9768.89吨
9月17日 - 增持72.33吨至9841.22吨
9月19日 - 增持42.18吨至9883.40吨
9月20日 - 增持57.26吨至9940.66吨
9月24日 - 增持57.26吨至10015.99吨
伦敦白银9月25日
预测早段波幅：33.40 - 34.50
阻力位：35.00 - 35.90
支持位：33.00 - 32.70
欧元: 弱势回调
要闻简报：
德国央行称诸多迹象显示经济放缓，前景不确定性高
德国9月Ifo企业景气判断指数为101.4
欧元兑美元预估波幅：
阻力：1.2950 - 1.3000 - 1.3060
支持：1.2825 - 1.2760 - 1.2640 - 1.2535
关注焦点：
周二：德国GfK 10月消费者信心指数，法国9月企业景气判断指数
周三：德国9月HICP‧CPI，法国9月消费者信心
周四：德国9月就业数据，欧元区8月M3货供额，欧元区9月企业景气指数
周五：法国第二季GDP修正值，法国8月消费者支出，法国8月PPI，欧元区9月HICP
欧元兑美元和日圆周一跌至逾一周最低，因疲弱的德国企业景气指数和西班牙不确定性，加重了对欧元区经济不断恶化的忧虑。9月德国企业景气指数跌至2010年初以来最低，引发市场担忧欧元区最大经济体德国也受到经济滑坡的冲击，尽管欧洲央行近期宣布购债计划。西班牙也使欧元区的情况雪上加霜。西班牙政府公债收益率攀升，因有迹象显示，西班牙政府在寻求市场预期的国际救助方面进展缓慢；意大利公债收益率也走高。德国智库Ifo称，9月企业景气指数降至101.4，8月为102.3。另外，欧盟和国际货币基金组织(IMF)有关希腊债务是否可控的报告可能推迟发布，这使欧元进一步承压。从目前情况看，这份报告要到11月6日之后才能发布，最初的预期是下月发布。欧元兑美元周一低见1.2889，为9月13日以来的最低水平。欧元兑日圆则跌至100.32。
预计西班牙政府将在本周提交2013财年预算计划草案，并宣布新的结构性改革举措，同时，西班牙银行的压力测试结果也将在本周宣布；这可能为该国请求全面救助铺路。不过，西班牙经济部长德金多斯周六表示，西班牙将不急于寻求外部援助来为其即将到期债务筹资，且欧盟官员表示，在10月21日Galicia地区举行选举前，西班牙首相拉霍伊将不会寻求救助。另外，部分市场人士预计，穆迪可能在本周将西班牙评级降至垃圾级，且该国下月底将有275亿欧元的债务到期，这加重了西班牙的压力。
图表走势所见，5天跌破10天平均线，RSI及随机指数向下出脱超卖区域，MACD亦呈现着利淡讯号，示意着欧元短期续呈利淡。预计下个较近支持在200天平均线1.2825及25天平均线1.2760，若然后市下破此区则见欧元将作较大幅度之调整。接着将会以1.2640及100天平均线1.2535为支持依据。上方阻力则见于1.2950及1.30水平，下一级支持预估在1.3060。
相关要闻：
‧德国央行表示，德国正丧失动能，因其经济正感受到欧元区其它国家放缓的痛楚。德国央行在9月月报中表示，德国经济在第三季有了强劲开端后，央行预期将会延续上升趋势，但央行也表示有诸多放缓的迹象正在浮现。德国央行还提到了国内劳动力市场的情况，就业增幅正在放缓，企业招聘意愿也下降。
‧三位资深银行业消息人士表示，西班牙的所谓"坏账银行"计划略微加大折让幅度，从受困银行手中接管不动产，以免受困银行遭受更多的损失。他们警告称，但若定价对银行过于慷慨，西班牙恐将难以找到外国投资者参与该计划，且最终可能让该国付出更多资金。西班牙正在设立"坏账银行"，这是从欧洲获得最多1000亿欧元银行业救助资金的条件之一。目前该国政府正同欧元区伙伴国和欧洲央行(ECB)磋商购债计划。该计划有望压低西班牙举债成本，并为其改革经济和银行业赢得喘息余地。
‧德国财政部周一表示，欧元区永久性救助基金将透过民间部门参与而杠杆化至2兆欧元的传言并不现实，任何关于确切数字的讨论"纯粹都是抽象的"。
‧西班牙经济部长德金多斯周六说，西班牙不会仓促向外部寻求援助来为其债务融资。他并表示，西班牙银行业需要600亿欧元来清偿资产负债表上的有毒地产资产。德金多斯说，政府的重要要务仍是努力减少赤字。
‧-德国经济智库Ifo周一公布的调查显示，该国9月Ifo企业景气判断指数从8月的102.3降至101.4，低于路透预估的102.5，而且是连续第五个月下滑。该数据加深了对德国经济受欧债危机拖累的疑虑。企业现况指数降至110.3，企业预期指数降至93.2，两者均低于路透预估。
‧欧洲央行(ECB)执委科尔周日表示，近期经济和通胀数据不支持再度降息，并称市场信心正在恢复。
‧德国副财长Steffen Kampeter周一表示，目前欧洲正在讨论杠杆运用欧元区永久纾困机制，他承诺此事将会征询德国国会。
‧意大利8月对非欧盟贸易收支为逆差9.73亿欧元，上年同期为逆差25.05亿欧元。
‧德国经济智库Ifo周一公布的调查显示，德国9月Ifo企业景气判断指数为101.4，路透调查分析师预估为102.5；德国9月Ifo企业现况指数为110.3，路透调查分析师预估为111.0；德国9月Ifo企业预期指数为93.2，路透调查分析师预估为95.0。
‧葡萄牙1-8月核心财赤同比下滑31%，但税收仍同比减少2.4%，威胁今年减赤目标。
日圆: 短期跌幅或受限
要闻简报：
财务大臣安住淳：外汇政策绝不会有空窗期
预估波幅：
阻力：78.70/90 - 79.66 - 80.00 - 80.90 - 81.70
支持：77.60 - 77.00 - 76.00*** - 75.32*
关注焦点：
周五：日本9月制造业PMI，8月所有家庭支出，8月CPI，8月失业率，8月工业生产，8月零售销售，8月房屋开工
美元兑日圆周一继续上周之跌势，低见78.70水平。避险意愿为日圆提供强有力支撑，对西班牙债务问题的担忧挥之不去，而且德国9月Ifo企业景气判断指数表现疲弱，引燃了对经济成长放缓的担忧。但如果日圆进一步走强，日本央行可能入市干预，日本央行上周放宽政策被视作为此举铺路。此外，由于日本企业可能在半年度财年即将结束之际将资金汇回国内，这亦可能限制日圆短期之涨幅。
技术走势而言，美元兑日圆需要明确突破自3月份之下降趋向线78.70水平，才可扭转弱势的初步迹象，继而将监守着250天平均线78.90水平，进一步突破，上试目标可直指8月份高位79.66及80关口。若以3月至6月初之跌幅计算，50%及61.8%之反弹水平将可分别看至80.90及81.70。另一方面，下方支持预计在77.60及77水平，关键见于年内低位76水平，而此区亦是当时触发日本央行高频率作出口头警告后所止步的水平，故此预料为瞩目支撑。下一级则在纪录彽位75.32。
相关要闻：
‧日本央行副总裁山口广秀表示，必要时日央行将采取大胆而灵活的行动以支撑经济，暗示即便央行上周已放宽货币政策，但仍有扩大刺激举措的准备，因中国经济放缓和欧债危机带来的痛苦仍持续发酵.他指出，央行上周通过增加债券购买来放宽政策，是因许多国家的制造业活动趋弱的程度比预期严重，损害了日本的出口和工厂产出。如果日圆升值损及出口等经济风险升高，央行准备采取进一步行动。
‧日本放送协会(NHK)周一报导，日本首相野田佳彦将任命财务大臣安住淳出任民主党代理干事长。
英镑: 多日上攻未果，酝回调风险
英镑兑美元预估波幅：
阻力：1.6300 - 1.6370 - 1.6500
支持：1.6170 - 1.6000 - 1.5875
关注焦点：
周三：英国工业联盟(CBI))9月零售销售差值
周四：英国第二季经常帐，英国第二季GDP终值
西班牙是否将成为最新申请救助的欧元区国家的不确定性及德国IFO数据逊于预期，令英镑兑美元周一小幅下跌，因忧虑欧元区，削弱投资人的风险偏好，打压股市和风险货币；但相比其它主要货币，英镑兑美元仍见有明显韧力，低位1.6178，仍守在近期盘整区间之内，但脱离上周五触及的近13个月高位1.6309美元，当时英国借贷数据好于市场预期，英镑受到激励。
图表走势所见，目前RSI及随机指数维持横盘，但均已走进超买区域，需警视着回落风险，尤其上周以来持续未能向上作进一步突破。当前较近阻力预料在4月30日高位1.63水平，下一级则为250周平均线1.6370及1.65水平。下方较近支持为10天平均线1.62及1.60水平，另一个关键支撑则在1.5950，需跌破此区，才见英镑会面临着较大之回吐压力，下试水平先可至1.5750水平。
相关要闻：
‧英国央行金融政策委员会(Financial Policy Committee，FPC)周一表示，6月以来英国金融体系所面临的各项风险并未缓解，银行业应如先前建议般地继续积累资本缓冲。FPC由11名委员组成，针对英国金融体系稳定性所面临的各种威胁发布指导原则，而不是针对一家公司的特定问题提出见解，但从明年开始FPC将取得完整的法定权力来指导其它监管机构采取行动。FPC每三个月开会一次，这是该机构首次称英国金融领域稳定的各项风险变化程度尚未大到需要发布新的指导意见。6月时FPC敦促银行业者继续积累资本缓冲，并建议英国金融服务监管局(FSA)放宽对大型银行业者的现金缓冲要求，以令这些银行业者可以向英国经济释放更多贷款。
‧英国周一称，将向一家新设的政府支持的企业银行拨出10亿英镑资金；成立这家银行是为了扩大对目前无法获得大银行贷款的小型企业的放贷。英国商务大臣凯布尔表示，政府希望自己的支持能获得相近规模的民间资本匹配，且有望支持多至100亿英镑的新增信贷。上述企业银行尚未命名，将通过批发市场来运作，且将通过现有的银行与其它金融提供商，来支持对小企业的贷款与长期资本供应。
瑞郎: 缓步回稳
要闻简报：
商业银行在瑞士央行的现金存量出现四个月来首次下滑
美元兑瑞郎预估波幅：
阻力：0.9450 - 0.9610 - 0.9700
支持：0.9330 - 0.9230 - 0.9000
关注焦点：
周二：瑞士UBS 8月消费指标
周五：瑞士KOF 9月领先指标
最近几周瑞郎兑欧元一路下跌，因有迹象表明债务危机所致的市场紧张情绪正在缓解。欧洲央行决定购买一些欧元区受困成员国的公债，以帮助缓解压力并激励欧元，推动欧元兑美元在9月17日触及四个月高位。商业银行存在瑞士央行那里的现金数量上周微幅下降，这是数月来的首次。不过随着对西班牙和希腊的忧虑重浮水面，这股势头已经减弱。投资者最关注的是西班牙是否及何时申请外部救助，这是欧洲央行开始购买该国公债的先决条件。本周稍晚，西班牙政府料将提出2013年预算草案、新的结构改革和银行业压力测试结果，这些因素可能将为西班牙寻求全面救助作下铺垫。另外，希腊尚未与国际救助机构就撙节计划达成协议。
美元兑瑞郎走势，图表所见，预计重要阻力为25天平均线0.9450水平，需要攀回此区上方，才见反扑迹象，下一级阻力将看至50天平均线0.9610及0.97水平。下方支撑则预计可至0.9330及0.9230水平，关键支撑则在0.90关口。
相关要闻：
‧瑞士商业银行在瑞士央行的现金存量上周出现四个月来首次下滑，为欧元区债务危机不安情绪缓和的迹象。瑞士央行周一数据显示，截至9月21日国内银行活期存款降至2，923亿瑞郎，前周为2942亿瑞郎。此为5月初以来首次下滑。现金存款的水准能部分反映出银行有多关切其各自资金的安全，且亦可能反映了瑞士央行护卫瑞郎汇率上限的努力.。活期存款是商业银行在央行开立的账户，在银行系统流动性中占很大一部分。
澳元: 有待喘稳
预估波幅：
阻力：1.0470 - 1.0570 - 1.0630
支持：1.0395 - 1.0340 - 1.0295
关注焦点：
周五：澳洲8月民间信贷‧房屋信贷
澳元周一遭遇获利卖压下滑，交投振荡。近期的大幅上涨令澳元和新西兰元承受的回调压力加大，而围绕全球增长的疑虑则提供了抛售的理由，围绕西班牙的不确定性亦打压市场风险人气。澳元兑美元跌至1.0382美元。投资者仍在观望西班牙是否会请求援助，从而激活欧洲央行的新购债计划。对近期铁矿石等澳洲主要出口商品价格急跌的担忧日盛，外加澳元汇价居高不下，促使市场押注澳洲央行最早将在下周降息。
图表走势所见，澳元兑美元在8月9日曾触高至1.0612后呈大幅回挫，而随着过去两周复再回升，澳元于两周前触高至1.0624，仅稍微突破8月高位后，于上周又呈滑落。倘若以近一浪涨幅计算，50%及61.8%之回吐水平可至1.0395及1.0340；至于关键则预估在250天平均线1.0295。较近阻力在10天平均线1.0470，下一阻力看1.0570及1.0630水平。
纽元: 测探支撑底线
预估波幅：
阻力：0.8320 - 0.8470 - 0.8500
支持：0.8200* - 0.8130 - 0.7940
关注焦点：
周三：纽西兰8月贸易收支
周四：纽西兰NBNZ 9月企业经济信心指数
周五：纽西兰8月建筑许可
图表走势所见，纽元兑美元过去几天在0.83下方走势挣扎，若然后市终守不住0.82关口，则需加倍警剔。预料之后下试水准可至0.8130，为25天平均线位置；紧接着则为100天平均线0.7940水平，在月初纽元跌至此区获见支撑。较近阻力则预计在0.8320，至于延续上涨走势，进一步目标将指向今年高位0.8470水平及0.85关口。
加元: 处下降通道
预估波幅：
阻力：0.9825 - 0.9930 - 1.0000
支持：0.9700 - 0.9650 - 0.9400**
关注焦点：
周二：加拿大7月零售销售
周五：加拿大7月GDP
加元兑美元周一收跌，受累于商品价格走低，因投资者将关注焦点从多国央行的刺激举措转至疲弱的经济基本面和悬而未决的欧债危机。数据显示，德国企业景气指数连跌第五个月，至2010年初以来最低，引发衰退担忧，并支持有关欧洲央行购债计划并不能解决所有经济问题的观点。西班牙问题也是投资者关注的重点，该国政府在寻求国际救助方面进展缓慢。低迷的经济面消息重压股市和商品价格，风险较高资产的表现通常扶助确定加元的走向。令人失望的加拿大数据也使加元在9月14日触及13个月高位后难以进一步攀升。上周五公布的8月通胀数据温和，7月零售销售疲弱。
图表走势所见，美元兑加元延续着自六月以来之疲弱态势，并正处于下降通道内运行，虽然上周稍作反弹，但尚未有突破通道顶部，目前顶部处于0.9790，连同25天平均线0.9825将成为重要之阻力，需回破此区域才见美元有扭转弱势之迹象。由于RSI及随机指数亦已脱离了20水准，缓和了前期之技术超卖压力；因此，应留意美元若未能更上一层楼，很可能见美元复现疲势，下方支持预料在0.97及0.9630，通道底部则为0.96，下一级关键位于0.94关口。至于上方较大阻力则可参考50天平均线0.9930及1.00关口。
财经要闻
美国芝加哥联邦储备银行周一公布，芝加哥联邦储备银行8月全国活动指数为负0.87，7月修正后为负0.12。
美国旧金山联储总裁威廉姆斯称，如果年底"扭转操作"到期前就业市场没有明显改善，美联储可能考虑采取更多行动，将透过失业率、就业增长和GDP增长来衡量就业市场是否出现明显改善。威廉姆斯预计年底时失业率仍与目前水准相若。他表示，如果目前的预估正确，预计在年底扭转操作到期时美联储很有可能会在QE3中增加每月购买450亿美元公债的步骤。美国经济面临的最大风险是欧债危机恶化产生的影响，如果经济预估正确，预计美联储将在2014年底前就早已停止购买资产。
国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德称，围绕决策者是否能以及是否会兑现承诺的不确定性是影响全球经济的最重大因素。IMF仍预计全球经济将"逐步复苏"，但成长幅度可能略低于IMF 7月时的预期.拉加德称欧洲近期作出的解决欧债危机的决定提振金融市场，但市场目前希望看到各国协同努力落实该决定。拉加德并称，中国采取的短期提振经济措施"方向正确"，较长期则需要刺激内需。
中国地方政府为经济稳增长续推大规模投资计划.据中国中央人民广播电台周一报导，四川省周一召开重大项目投资会，共推出2242个重大项目，投资总额3.67万亿元人民币。报导援引四川省发改委主任唐利民介绍说，这些项目鼓励民间投资参与，四川省将为民间资本投资提供服务和指导。
油价周一回落逾1%，因德国经济数据令人失望，巩固了对全球经济成长的担忧，也带动美元兑欧元走强。德国9月企业景气指数连跌第五个月，引发市场担忧衰退，Ifo的一位经济学家称，德国经济前景目前为2009年中以来最差，企业营运环境艰困。经济数据显示，经济成长迟滞，加之消费者信心转弱，抵销了美联储，日本和欧洲央行推出的刺激举措对油市的支持。11月布兰特原油期货收跌1.61美元，或1.44%，报每桶109.81美元，盘中触及日低108.78美元。预计布兰特原油期货将测试位于上周四触及的六周低位107.10美元的支撑位，下一个支撑位是100日移动均线切入位106.38美元。美国11月原油期货跌0.96美元，结算价报91.93美元，日低为91.06美元。布兰特原油期货较美国原油期货的溢价周一收窄，徘徊在18美元附近。本周是第三季度的最后一周，布兰特原油期货本季有望录得12%的涨幅，第二季为回落20.4%。美国原油期货可能上扬8%，第二季为下跌17.5%。周一，原油期货市场交投温和，布兰特原油期货成交量高于美国原油期货，但两个市场的成交量均低于30日均值。美国10月取暖油和RBOB汽油期货结算价回落超过0.02美元，近1%.10月合约将于周五到期。美元指数上扬0.4%，因令人失望的德国数据重压欧元，且增加了西班牙和希腊的不确定性。尼日利亚11月石油出口预计将触及六个月高位，因几乎所有油田的产量均接近近期高位。中东地区紧张局势升级继续限制油价跌势，之前伊朗暗示可能抢先对色列发动攻击。
英皇金融集团 纵横汇海分析部
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)