人民网上市，中国第一官网受到市场热捧；老牌杂志《知音》也跃跃欲试，要做中国期刊第一股。中国的资本市场，能否滋养这两只难以评价的媒体股？

4月27日，是人民网登陆上交所的第一天，由于交易火爆，炒作过猛，被两次停牌。人民网是在大陆股市上市的第一家门户网站，交易首日以95.97亿元的市值成为名符其实的官网第一股。中金公司对人民网的分析不乏“亮点”——将政策优势列在首位，即国家对“国有文化企业的重点扶持”。

对于上市首日的不俗表现，作为人民网董事，《环球时报》总编辑胡锡进在微博称：“这是中国股民追捧的结果，是中国社会对人民网身上政治符号有信心的清晰信号。这也是中国前进和稳定大趋势的一次特殊验证。”在人民网鸣锣开市的五人秀中，国家互联网信息办公室网络新闻宣传局局长李伍峰以其官员身份亮相助阵，胡的底气正是来源于人民网背后强大的政府背景和政策优势。

从股东排名可以看出，人民日报社以持有流通A股47.87%的相对控股地位排名老大；《环球时报》则以控股8.62%位列第二；另外排名前十的股东，除金石投资外都是国有企业。论国有资本的控股份额，人民网是名符其实的国有资本绝对控股，大老板其实只有一家，亦即政府。

《新世纪》周刊披露，人民网招股书公布时，其税收优惠和政府采购对业绩的助力已经引发极大关注，“人民网的业务模式可以理解为政府背书。其政府属性其实是一把双刃剑，一方面能够成为其业务增长的重要动力之一；另一方面，其政府喉舌属性将限制其新型业务的拓展。”

考虑到官方背景和政府控制下的资本集团站台等因素，人民网上市首日，出现机构抛出200亿哄抢的局面就不奇怪了。在资本市场看来，公司的背景，是控制风险的第一要素。其次，多数投资者，包括机构相信，如果后台强大，钱总会赚到的。至于将上市上升到政治层面的逻辑，已经不是投资者考虑的范畴。投资者对人民网的预期并非来源于市场的公平竞争，而是对垄断无力反击的默认。