8月19日，隔夜欧美股市暴跌，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)12月份交割的黄金期货价格上涨28.20美元，报收于每盎司1822美元，涨幅为1.6%。19日，现货金触及1839美元/盎司高位，再次刷新金价历史纪录。欧债危机、全球经济低迷及美联储QE3预期是引领黄金上行的主要因素，黄金在下半年将有望冲击2000美元。

　　债务危机蔓延的诱因

　　7月初至今的一个多月里，黄金单边上涨，数次刷新高点。美债危机只是给了黄金持续上涨的一个理由。

　　标普调降美国评级后，美国1个月、3个月、6个月、1年期的国债收益率小幅上升，2年期以上的期限品种则小幅下跌，其10年期国债收益率基本维持在2%，与意大利、西班牙等深陷欧债危机国家一度超过6%的表现有天壤之别。

　　美国失业率目前处于9.1%的高位，这与奥巴马上任伊始承诺的7.2%相去甚远，而美国今年前两个季度的经济增长更是不如人意，明年底又面临总统大选，现在共和党内候选人已展开如火如荼的角逐，种种迹象表明，QE3的推出已是箭在弦上。

　　高盛在8月10日发布的报告中表示，美联储今年年底或明年年初恢复量化宽松的几率高于50%。最新消息表明，奥巴马可能将于9月份正式提出一项刺激美国经济增长的具体方案，该方案将包括刺激经济增长、创造就业及控制财赤等。

　　自希腊2009年年底被调降主权评级以来，黄金由1150美元左右上涨至如今的1800美元附近，上涨幅度超过50%。这场始于希腊的欧债危机历时一年半，但仍未得以有效控制，反而有从爱尔兰、葡萄牙、意大利、西班牙向法国蔓延的趋势。欧元区统一的货币政策与分散的财政政策所导致的债务问题迟迟难以舒缓。此外，欧元区和其最大经济体德国的经济出现了明显放缓迹象。欧元区火车头德国经济速度减缓，排名前几位的经济体也面临债务困扰，由此可见，欧债危机已由开始的南欧小国蔓延至更大范围，避险情绪始终未能明显减退是支撑金价上涨的重要因素。

　　黄金货币职能再现

　　近段时间黄金的走势与国际社会金融环境的动荡有很大联系。由于欧美债务危机的影响，全球经济和金融市场受到了较大的冲击，黄金作为一种避险资产，其价格在避险需求的推动下连续走高。

　　黄金有自己独特性兼具商品和货币的双重属性。在布雷顿森林体系瓦解后，黄金退出了货币体系，更多地显示出其商品的属性。中国工商银行(601398,股吧)贵金属业务部总经理郑之光认为，黄金天然是货币，其货币属性依然存在。

　　目前的危机，其实是对信用的伤害。通胀导致的纸币贬值风险，以及国家信用的受损，导致了整个世界经济和金融市场的动荡。在这样的环境中，特有的避险功能使得黄金的货币职能开始回归。上海仟家信投资有限公司总经理於春强表示，在金价暴涨的同时，各国央行也在积极买入黄金,而这进一步助推了金价上涨。

　　世界黄金协会发布二季度黄金需求报告称，今年第二季度各国央行仍然是黄金净买家，累计购买黄金69.4吨，比去年同期增长3倍以上。世界黄金协会称，69.4吨的净买入量表明各国央行仍在继续利用黄金来实现储备资产多样化，并预计官方部门在2011年全年将继续保持黄金净买入者的地位。

　　世界黄金协会称，净买入的央行包括多家已经参与了现有买入计划的银行，同时还包括一两家新近参与其中的银行。随着近期趋势的延续，买入主要集中于新兴经济体的央行，因为其黄金持有量仍然过少。近些年来，发展中国家央行购买的黄金数量不断上升，主要是因为它们正在将储备资产多元化，尤其是在出口驱动型经济增长导致其外汇储备规模持续扩大的情况下；当前的主权债务危机给了发展中国家央行购买黄金的一个原因。

　　据统计，今年7月份，韩国央行购入黄金25吨，使该国的黄金储备量由此前的14.4吨增至39.5吨。这是韩国央行自1998年4月以来，时隔13年后首次增持黄金。韩国央行称，韩国外汇储备超过3000亿美元，且经济保持稳定增长势头，使韩国有余力增加黄金储备，增持黄金也有助于减少外汇资产运用的风险。

　　成都博银贵金属投资有限公司首席分析师王瑞雷称，黄金的货币属性表现越来越强了，一直上涨就是对冲纸币的泛滥。如果回归金本位，按照现在世界经济体的总量测算，国际上现有黄金15万吨，平均每人30克左右，黄金的价格应该在10000美元/盎司以上。

　　金价疯狂 小心“疯牛的犄角”

　　不过，与国际著名投资机构不同的是，国内期货投资者对黄金价格的走势则稍显谨慎。在宜信(济南)财富管理中心投资理财部经理邵译看来，如果近期美国政府出台关于抑制经济衰退的措施，股市能够企稳，黄金期货的价格势必会受到影响。职业投资人李永强认为黄金进入了加速上涨周期，或将迎来末路狂奔，一旦按照日涨幅2%速度上涨，黄金将见顶，随之而来的或是一波暴跌，月涨幅达20%~30%是黄金拐点出现的标志。

　　总体来看，黄金价格中期依然看涨，年内有望触及2000美元的历史性高度，但短期回调的风险也在加大。事实上，对于黄金投资者来说，股市的暴跌、原油的暴跌，似乎事不关己，尤其是在国际现货黄金价格成功突破1800美元之后，买入黄金者似乎有种尝尽甜头，甚至是幸灾乐祸的感觉。但黄金市场并不是一个疯狂、无序的市场，其价格的短期波动非常剧烈，投资者判断行情和获取收益的方法显得至关重要。黄金的新高酝酿着很多风险。