紧缩导致利率高企、货币升值，导致外汇占款增加；外汇占款增加进一步要求货币紧缩，进一步导致利率上升、货币升值，导致外汇占款进一步增加――如此恶性循环已经形成。其结果是，“热钱”通过民间金融――VC、PE、民间借贷大赚其钱，而正规金融机构在资金枯竭的过程中有钱赚不到，实体经济、尤其是中小企业在正规融资通道堵死的背景下，不得不支付巨额融资成本，而这些钱却被“穿着民间金融外衣的境外资本”赚走。

　　更严重的是，实体经济、尤其是中小企业不仅在向“民间金融”输送利益，而且正在走在“自杀”的路上。他们之所以要不得不走上自杀的道路，干着亏损也得干的事情，是为了维护客户，维护更重要的生命线――市场占有。

　　这就是中国的现实。但是，我们的政策制定者执拗地沿着死胡同走下去，不敢明着提高法定存款准备金利率，就暗着干。以控制表外业务、防范表外风险的名义，进一步拧干中小企业的血液，让实体经济进一步“紧气”，抑制窒息。这到底是为什么？

　　央行现行政策是“劣币驱逐良币”的做法，我们已经说过多次，不重复了。但央行如果不立即改变现状，中国经济不仅遭劫，而且将使中小企业和民间金融变成中国金融危机的突破口。我们必须明白：银行表外业务乱象，根源是表内资源枯竭。

　　外汇占款是中国货币发行的主要通道，当然也是通胀（并未物价上涨）的源头，但央行以防止通胀不顾一切地紧缩，名义上似乎没错。但正因为教条，而实际上已经犯了严重的错误。而现在看，他们并不承认错误，更不打算纠正错误。把好端端的中国经济，挤到了崩溃的边缘。这是我“百思不得其解”困惑。

　　有人甚至把“物价上涨”归结为“通胀”，利用老百姓的无知，绑架货币政策。

　　现在我们还在做另一个危险的动作――人民币国际化。这样做的好处到底是什么？谁给中国公众一个解释？谁敢站出来就此辩论一番？我可以肯定地讲，错误的货币政策加上人民币国际化，等于“危机”。

　　当然，如果央行扩大存款基数，不是为了紧缩，而仅仅是为了安排对冲未来的外汇占款，那或许还好些。但是，从货币市场利率走势看，这一举措的紧缩力度并不小，问题已经十分严重。

　　股市在这样的背景下当然会跌。超级低估的中国资产，是留给谁的“礼物”。外国商人绝不会嫌弃传统制造业，那是人类生存的基础。控制了传统制造业，就等于控制了又一个人类生存的必需品。如果中国传统制造业在如此低廉的价格之下被人家控制，外国商人将通过这一垄断更大规模地“通吃全世界”的财富。那时，物价上涨更快，老百姓会变得更穷。

外汇占款不仅在打劫中国实体经济，同时也在打劫中国财政收入。因为，央行不得不为大幅增长的法定存款准备金和央票支付利息，而这些利息当然是财政收入。

所以我可以肯定地说：中国货币政策不立即转向――抑制人民币升值，抑制利率攀升，一切被动对冲外汇占款的手段，都将变成杀害中国经济的利器

今天的《第一财经日报》报道的中国企业500报告告诉我们，报告表明：中国制造业已经出现“空心化隐忧”。这正是错误的政策制造了“三明治陷阱”的必然后果。