自欧美债务危机引爆A股市场大跌以来，股指即处于低位震荡整理的态势。期间，虽有某些个股仍然在表演，但整体而言，市场中的财富效应并不明显。尽管如此，个股中的“亮点”并不鲜见，一些股市“不死鸟”的复牌就是如此。

        8月26日，暂停上市两年多的ST蓝光恢复上市。2009年3月3日*ST蓝光停牌前，其股价收于5.55元，而在恢复上市当天，即以15元的高价开盘，最高上冲15.30元，尾盘报收于12.99元，大涨134.05%。此前潜伏其中的投资者，在经历了两年多的煎熬之后，获得了巨额的回报。

        8月29日，类似的一幕在象屿股份（原*ST夏新）身上重演。以收盘价计算，象屿股份当天大涨99.50%。而早在今年的7月8日，由S*ST圣方变身而来的新华联更是在恢复上市当天暴涨799.15%，亦引起市场的一片惊呼。这几家上市公司具有一些共同点：都曾经被暂停上市；都经历了资产重组；复牌后都出现暴涨；潜伏者都获得了暴利。

        股市“不死鸟”“腾飞”所形成的财富效应无疑非常吸引市场的眼球，更吸引市场眼球的则毫无疑问是银行股纷纷卖出了“白菜价”。毕竟，通过资产重组复牌后股价暴涨现象在市场中早已出现过。前段时间，由于持续的下跌，民生银行的动态市盈率曾跌至6倍以下，16家上市银行的平均市盈率亦低于10倍，远远低于沪市15倍左右的平均市盈率水平，这在A股市场历史中也是十分罕见的。

        银行股卖出“白菜价”，显然有货币政策紧缩以及CPI持续攀升等方面的因素，有市场本身的因素，也有银行类上市公司频繁的巨额再融资行为导致投资者用“脚”投票的因素。但无论是从上市公司本身的质地，银行类公司在国民经济中的地位，还是从上市公司的盈利能力与搞市场风险能力来看，银行股均比那些股市“不死鸟”更具有优势。但市场选择的结果却是，银行股无人问津，而那些股市“不死鸟”则遭到市场资金的疯狂追捧。

        除了通过资产重组实现“咸鱼翻身”的上市公司外，市场上的披“星”戴“帽”一簇，同样是投资者追逐的目标。形同虚设的股市退市机制，决定了股市“不死鸟”不会从市场中彻底退市。因为有资产重组等多种手段的“保驾护航”，因为有“保护中小投资者利益”的需要，股市“不死鸟”才能纷纷苟活于市场，并造就了一个又一个财富神话的辉煌。

        “白菜价”的银行股遭遇股市“不死鸟”的“腾飞”，至少说明A股市场的投资理念遭到严重扭曲，也说明市场投机已到了何种猖獗的地步。某种意义上，A股市场中投机活动盛行，与市场中的“不死鸟”大面积存在以及退市机制的有名无实是分不开的。投机者热衷于炒作“不死鸟”，不就是看中其今后巨大的“升值”潜力吗？

        目前的A股市场，面临着内幕交易、新股“三高”发行、利益分配失衡等多方面的问题，这些问题的解决，明显将有助于市场的健康发展与长治久安。而笔者则以为，进一步完善退市制度亦是需要解决的迫切问题。一旦完善后的退市制度能够落实到位，其对于A股市场的影响将是巨大的。如此，银行股还有可能卖出“白菜价”，但那些股市“不死鸟”还会像现在这样“风光”吗？

        无须我说！