加息宜早不宜迟


  央行的货币政策今年以来一直都是偏紧的,几乎形成了一定的规律,即:一个月上调一次存在准备金率,一个月上调利率。尽管中间或许会有些微的改变,但是,到目前为止,半年的时间过去了,基本上都是遵循着这一规律进行的。然而,由于,考虑从紧的货币政策对宏观经济的影响,央行一直在左右为难、犹豫不决中进行着政策的选择,由于投鼠忌器之故,使得政策的力度一直都是打了折扣才出来的,最终的结果就是目前这种局面的形成了。

  当然,形成目前这种越调越膨胀的现象,也不全是央行的原因,由于宏观经济本身的复杂性,央行作为政府宏观调控的经济手段之一,也有其局限性,再加上货币政策的时滞一般需要半年左右的时间才能体现出来,这也就使得央行出政策的时候不得不考虑时间差的问题,而这往往又会使政策的力度打折扣了。

  今年以来,CPI一直都是居高不下,而应对通货膨胀的货币政策自然是紧缩,尽管加息不是唯一的手段,但是,却是所有的货币政策手段中最有效果的手段之一,因此,对于目前仍然在不断走高的CPI,央行应该果断的加息,那怕会暂时的对经济形成一定的负面影响也在坚决去加,只有这样才会让市场一种预期,从而达到政策的目标。

  从这个角度来看,我们认为,加息可能很快就会进行。