去上海走访金融机构两周，博客也停了两周。这两周，市场不消停，从3000多点跌至2800多点。

　　但是，看似调整快速而凌厉，其实并不是很可怕。调整到底可怕不可怕，有两个标志，一是：指数的调整，是否造成全部板块和绝大部分股票尽墨？二是：调整的起始点，是否会成为长期的顶点？

　　正是因为这两个问号，都不是肯定的答案，因此，笔者没有非常在意提醒各位减仓。

　　第一个问题已经有明确答案了，尽管指数调整10%左右，但众多的中小盘股和消费类股（比如酒类、医药等）却创出了新高。

　　换句话说，如果提醒大家齐刷刷地关注上证指数，许多人抛了股，却发现大势跌，自己扔掉的股票蹭蹭地往上涨。

　　说到这方面，不得不提一位基金经理。2005年，我带着记者采访了当年收益率排名全国前十的基金经理，其中包括广发基金公司的何震先生。当年，上证指数下跌8%，他管理的基金收益率为17%，位列当年第一。

　　我所在的那一期杂志封面上，用的就是何震先生的大幅图片，他穿着笔挺的西服，背景是广发基金公司，分外扎眼。

　　几年前，何震先生离开公募基金，自立门面，做起了私募。这一次去上海，我带着记者去何震先生的公司和他叙旧。

　　他很好客，把他的手下（也就是公司的副总）也带上了，我们聊到投资，也聊到市场走势。

　　见何先生时，正是大盘下挫的那几日，他很悠闲，丝毫不见恐慌和焦虑，也不见有些私募基金经理的习惯，“下午三点之后再见面好吗，之前我们要看盘。”我们是上午10点多见面的。

　　何先生的悠闲，来自于他的投资方式和思路。他的特长，是笃定地握着股票，尤其是握着与大势特立独行的股票，比如医药等消费类股票。“这几天，我们的股票蹭蹭地涨。”何先生满脸微笑。

　　握着这种股票，是需要定力的。2005年，何先生也是靠攥着贵州茅台、盐湖钾肥等股票不动胜出的，“越是震荡市，我越擅长。如果是单边大牛市，我很难跑出特别好的名次。”

　　何先生深知自己的特点，所以不去做自己不擅长的事情，“对于追热点，我不行，只要这么做了，肯定得不偿失。”10月份，周期类股暴涨，医药股不涨反跌，许多股民肯定沉不住气了，但何先生沉得住气。

　　实际上，在11月份，许多的股票仍然逆势创新高，比如贵州茅台、瑞贝卡等等，这不是一刀切像大盘看齐的行情，个股分化，机会彼伏此起。

　　除了这一特点，对于另外一些随大盘下挫的股票，也不会调整太久。大家可以去看看周线图，这一波的调整，可以理解为冲上均线之后的回踩，目前仍然在多条周均线之上，这种走势，与跌破5周、10周、20周均线的调整，性质是不同的。

　　    早先，笔者判断11月的行情能够持续到下旬，然后进入调整，到1月初结束。如今，由于CPI超预期，以及上调存款准备金等紧缩货币政策的密度超预期，以及G20会议后，美国放松货币的口风有所飘忽等，借此理由，市场的调整比预期的来得早和快（11月上半月涨势如虹，下半月急转直下），因而结束的应该也早一些，至12月中下旬会迎来另一波较好的上涨。

　　    目前市场的涨涨跌跌，都理解为构筑底部为宜。既然是在筑底，短期内不会有趋势性走势出现，那么，最忌讳的就是追涨杀跌。愿意做点小差价，在个股8%~10%左右的空间内可适当把握高抛低吸的机会。不愿意折腾的，放一段等待底部慢慢升高也无妨。