今日是母亲节，向天下的母亲致敬。
       话说两周来的大盘下跌，从周线上看已经出现连三阴。基本沿着江恩箱第三道趋势下降线下来，看似很恐怖的空头结构。那么，造成市场恐慌性下跌的主因是什么呢？
        从技术面上看，连续的无抵抗下杀已经过度偏离均衡点。我们判定，这种结构不可持续。反向随时会发生。因为反向能量一直在60分钟短周期系统内积聚。只需要东风吧。从技术波动上看，正常的结构不应该是这样走向。因此，这里存在背反。我们后续需要观察的是这个背反的合理纠正。过度偏离就会产生纠偏行情，无论是涨势中运行，还是跌势中运行。只是，修复这个下跌过度的偏离结构需要相对较长的时间。经验上看，这个时间将会是下跌周期的一到两倍。因此下周如果以盘整结构出现，那么中周期上升行情依然可以期待。
       不说技术面，技术面主要运用在小周期结构中去解盘。这里说说机构主力看重的基本面。这波下跌，空头机构主力借助的市场信息是CPI高企下通胀预期强烈，以加息和提准为代表的流动性回收将加速——其对应的合理结果是市场资金面偏紧。这是一个谬误，是忽悠小散的。
        通货膨胀预期强烈，说明市场的资金过剩，流动性过强。是过多的资金追逐过少的商品导致价格虚高。这主要在于2008年大量释放的流动性造成。但是，中国的经济增长强劲，产业结构转型正常。3年来，市场过多的流动性并未囤积在股市，而是楼市中。这是楼市虚火过旺的主要原因。而中国正在酝酿的楼市调控是史无前例的。中国楼市上涨的步伐趋缓。这其实是利好股市的。中国近3年的股市表现并不理想。2009年虽然出现一波下跌过度的修复行情，而2010年整体下跌14%左右，位居全球倒数第二。这与中国经济的强劲复苏和增长是不一致的。差强人意的表现在2011年上半年继续延续。据说罪魁就是通货膨胀。
        笔者难以苟同机构主力的论点。市场的价值判定上，我们需要放在中长周期中去考量。通货膨胀对于实体经济来说，是盛衰周期轮回中强盛周期的不可或缺的伙伴。无论这个通胀率是高还是低，而通货紧缩是衰落周期的不可或缺的伙伴。既然通货膨胀是经济旺盛周期才发生的产物，那么可以得出逻辑推理——通胀预期和通胀的发生对应着实体经济的强劲增长，当然通胀发生的尾声阶段往往是经济过热，结构泡沫生成。但是，从2008年的低谷刚刚走出衰落周期的今天，实体经济刚好在通胀初期阶段。而中国股市并未跟随实体经济的表现。这是不合理的。这意味着，通胀因素将是推升中国股市的最大推手。正如2007年一样。因此，利用通胀因素打压股市的逻辑是站不住脚的。这是机构的谬论。
       当前，笔者的判定是通胀发生初期，国家还需要维持合理的通胀率。这个通胀率，以8—9%的实体经济增长率看，可以在3—4%。稳健的货币政策取向正是利好股市的。通胀投资的概率在中国已经有表现，楼市、黄金等都是表现。在楼市和黄金都有虚高之嫌后，处于低估值阶段的股市，应该具有持续上升的动能。股市接过上涨接力棒是可以预期的。
     通胀对于投资者来说，不是可怕的猛兽，而是福音。因为未来通胀将长期存在。