投资者永远不能像消费者一样单向度观察问题，比如关于价格上涨。北京和市场上的所有人都很在意通货膨胀。从另一个角度看，这次中国遭遇的通货膨胀可能创造出一个副产品——中国新价格。

最近，中国国家信息中心研究员徐策告诉财经媒体，中国3月份CPI（消费者价格指数）同比升幅可能仍会超过4%（2月份CPI同比上升4.9%而北京今年全年的CPI升幅指标是4%）。徐策指出，劳动力成本的上升以及租金和全球大宗商品价格的上涨将成为推动3月份CPI上升的因素。

值得注意的是，目前通货膨胀中劳动力成本的因素很可能代表了一种长期趋势，而不是浮云。近日，据《华尔街日报》报道，向西方零售商提供中国产品的最大供应商之一——香港物流及消费品出口贸易商利丰有限公司警告，往后看，来自中国的产品价格将上涨。利丰在一份报告中说，由于中国提供的廉价劳动力和商品，过去30年中全球市场基本上一直处于低供应成本时期。但是，一旦劳动力不再俯抬皆是，或者工资政策调整，中国出口商品价格可能大幅上涨，低供应成本时期就此闭幕。

投资者必须要习惯，中国内地新生的后备工人资源不可能源源不断，“老”工人不可能永远拿很少的工资而生产廉价商品到发达市场。特别当去年富士康在一连串事件后大幅加薪以来，中国内地工人工资需要不断提高已经成为中国社会普遍关注的焦点问题。北京一定会不断提高最低工资水平。根据渣打银行的调查，今年中国内地工人平均工资预计将提高9%到15%。该项调查显示，尽管提供的薪水普遍高于最低工资，但仍有45%公司发现今年招工难度加大。接受调查的公司提供平均工资水平是每月人民币1800元至2000元，已经比最低工资高出了30%-40%。

截至目前，在价格传递上起缓冲作用的，是中国出口企业深入内陆挖掘潜在的廉价劳动力供应，而不是移到中国境外，或者直接提高制成品价格。但是，缓冲只能收效一时。越来越多的情况表明，未来几年，中国将进入“刘易斯拐点”——发展中国家农村剩余劳动力由富裕转而紧缺，劳动力价格（工资）由便宜转而迅速上涨的拐点。随着中国劳动力成本稳步上升，消费者价格指数升幅将会增至4%左右。

既然产品价格上涨看来不可避免，剩下的问题就是全球消费者，特别是发达经济体较不确定是否会支付更高的价格来买入中国商品。关于这一点，不是消费者愿不愿意，而是他们有没有其他选择。早已习惯了由中国庞大廉价劳动力提供的商品，美国、欧洲和其他发达经济体很多年前就放弃了自给自足，乐于将各个生产环节甚至整个产业外包给中国出口商。鉴于“中国制造”的体量，这不是一个可逆的过程。

我相信，相当一段时间，中国内地劳动力仍然是相对便宜的，但它不会再一力承担压低全球消费价格的责任了。这意味着中国不再是全球市场通货紧缩的源头，不再无条件地帮助跨国公司轻松愉快地提高生产率了。随着中国出口商品价格上涨，全球通货膨胀可能出现另一个源头。换言之，当中国开始提升价格，而市场根本无法找到如此规模的可替代的廉价供应商时，每个人都要为中国工人的福利改善作出贡献。