李骁：新年上班第一天高调加息煞费苦心

中国人民银行2月8日决定，自2011年2月9日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整。

为何选择新年上班第一天这个时点加息？本次加息目的何在？会对物价和房价构成什么影响呢？

从加息时间选择上看，虽然央行加息时间范围和力度并未超出市场预期，但选择新年上班第一天这个时点加息，煞费苦心，一月份经济数据即将出台，CPI可能坐5冲6，一上班就让公众感受抗通胀大战氛围，心理效应要比其他时间强。

春节临近尾声，心理感受上，大家春节消费最能直观感受物价的压力，经过春节的集中消费，很多家庭已经开始新年度财政计划，应对物价上涨相信是很多家庭的考虑。实际影响上，今年春节期间有类似于2008年的低温冰冻天气影响,加上季节性涨价因素，1季度CPI可能会创新高，是抑制通胀最艰难的时期。

本次加息目的无疑仍是剑指通胀，造成通胀的根本原因在于流动性泛滥，宽松的货币政策导致的货币超发，前不久央行终于承认增发了43万亿人民币，这相当于给每个中国人发了3万元，但你却没拿到。加息和提高存款准备金率是必然的措施，但基于对经济前景和人民币升值导致热钱流入等因素的担忧，央行加息又推迟太长时间，因此，通胀绝非简单几次加息和提高存款准备金率就能抑制得了，本次加息不过是本年度的开始，而结束要看通胀持续的时间和力度而定，也许还早得很，因为从官方的口径里，我们都还不承认已有通胀，而只不过是在管理通胀预期而已，从管理通胀预期到承认通胀看来还有不少路要走。

虽然加息主观动机剑指通胀，但不可否认的是，加息同样会对房地产业造成客观影响，对房企而言，预期上，中国进入加息周期已是既定事实，再加上其他调控组合拳，未来市场形势将在严峻的背景下继续，调整步伐和节奏也属正常和必然；实际影响上，去年以来，三次加息累加的成本，以半年报数据测算，三次加息将使万科增加利息支出约1.5亿元、招商约近1亿元，保利近3亿元、金地约1.5亿元。

而对消费及需求来讲，抑制的效果也将十分明显，个人房贷随着三次加息，累加的还款压力已有体现，而在密集的调控之余加息，也将使得部分购房者持续观望，客观上使得需求进一步减弱，从而影响到楼市。

不过这些影响重要的还是在多重政策累加下产生，就单个政策本身，影响并不大，对通胀，负利率依然，对房价，加息也远不如限贷限购影响来得大，拿上海来说，春节前出台9条执行细节，对楼市影响最大的当属限购进一步收紧，原先不论原有多少套均可新购一套，现在改为如果新购的属于三套房的，限购，这样使得需求又减少了一大批，持续几个月，此举的影响可能就会反映出来。