中国的A股市场就像和如来佛祖斗法的孙悟空一样，在2700点的强压力的五指山下，已经苦苦挣扎了近一个月之久。

对于中期的走势，网络上已近有了太多的预测和评论，在这里我也不想过多的阐述什么，我只是拿着我们的CPI来说说事。现在的网络上对于近期公布的7月份的CPI同比增长3.3%的真实性和合理性的质疑声不绝于耳。在我国，不仅CPI指数信息收集与制作过程不公开和不透明，而且CPI权数完全也不公开和不透明。研究者要想知道CPI权数，只能靠自己来计算与测定。从而，在CPI和消费者实际的消费情况出现了脱节时，政府也愈发无法自圆其说了。其实，这3.3%的数据，在很多人的心理，它其实早就到了4%，5%，甚至6%。

我们抛开这CPI的真实性和合理性不说，那么，这CPI和我们的证券市场有什么相关性呢？其实，说到底最大的影响还是流动性。资金是这个资本市场的血液，没有资金的流动，这个市场不过就是一副干枯的躯壳。而CPI一旦失控了，那么政府肯定会在流动性方面做工作，来控制CPI的过快增长，进而波及到了证券市场。对刚刚从4.19阴影中走出来的广大股民来说，现在的任何重大的负面消息，都恐怕会起到“一朝被蛇咬十年怕井绳”的效果，勾起他们那段血与泪的回忆，从而使得悲观情绪迅速在市场蔓延。

当然，我不是在这里危言耸听，我只是根据我所看到的一些东西，进行了一些分析，如有不足，请大家也不要和我这“伪分析师”较真。

首先，一方面，我们可以发现，7月份的CPI同比增长3.3%，而这已经超过了中国政府设定的“警戒线”3%的增幅。在今年，本来政府的头号工作就是防通胀，要把CPI增速控制在一个合理的范围内，而现在的情况，很明显，就已经超出了政府的控制目标，那么，根据以往的经验，CPI“前高后低”的传统，很可能继续上演。那么这意味着，在下半年，政府一定会通过一定的手段，来控制市场上的流动性，从而达到控制全年CPI指数在3%以下。

其次，从另一方面来说，国内外灾害不断，加剧了国内外食品价格上涨的压力（如俄罗斯的大火导致其中止小麦的出口）和未来通胀的预期。值得注意的是，权威报告指出，下一次粮食周期性波动将在近期发生，不难联想到，1988年和1993年粮食周期性波动和通货膨胀不期而遇时，所引发的全国性的抢购风潮，导致经济的剧烈波动。这就意味着，在未来，我们的经济环境中，其实还有这样一个“隐形炸弹”。

再次，我们从近期公布的经济数据中可以看到，不管是GDP的增速降至9%，还是M2余额增幅放缓至17.6%，我们都有理由说，中国经济增速正面临下滑，高速的增长正在降温。而这其实也很好解释，从外需来说，美国的“两房”（房利美，房地美）再起风波，给奥巴马政府再出难题，未来美国经济扑朔迷离，说已探底都还言之过早。并且，美国8月份的ISM指数报56.3，大大超过预期。美国本土制造业的兴盛，对中国来说是一件好事吗？而欧盟各国在希腊风波之后采取的紧缩的财政政策，也让很多中国出口企业吃了“闭门羹”。未来半年，外围经济再临困境，外需的再次回落，这已经成为了一个大概率的事件。而就内需来说，4万亿的救市已近进入尾声阶段，投资增速的回落是不容忽视的事实。并且，房地产调控的延续，地方融资平台亟待整治，那么内需不振，这也是情理之中的事情。

综合起来看，中国的货币政策正面临着一个两难的抉择，那就是到底是控通胀，还是要保增长？尽管现在众多的经济学家对由流动性过剩、资产价格飙升、居民消费品价格上涨和输入性通胀而引起的“结构性通胀”还存在讨论，但是，我认为，目前的通胀形势是不容忽视的，如果中国政府处理不当的话，一旦陷入一个“滞涨”的局面的话，那么这将大大加大了政府的调控难度，它将使得货币政策的失效，从而延缓了经济周期的更替。

所以，我个人对于下半年市场是不乐观的，纵然也许中期来看，会有获利的机会，但是永远不要忘记“贪婪是每个投资者最大的敌人”。