史上最长假期即将来临 下周如何操作？

   周四大跌之后，周五行情反弹无力；假期来临也促使交易量显著萎缩，技术上理解，周五是下跌抵抗型行情，即属于下跌中继的性质，后期趋势看淡。号称“史上最长”的双节假期即将来临，股市行情也开始摇摆不定起来，投资者围绕持股还是持币这个“最古老的话题”也开始拘泥起来。持股还是持币？看指数已经无效：中小板指数处于历史之巅、上证指数“蜗居”在半山腰、上证50则是摇摇欲坠。

   如果从行情的内容来看，主导大盘指数的是金融、地产、周期性行业股一条线。目前来看，地方融资平台账簿尚未清晰、天量再融资的压力尚未完全消化、诸如加息、保值贴补率、拨贷率、存贷率、资本缺口等无穷无尽的话题使银行“百病缠身”，农业银行破发之后2.68元的“鞋底”已经演变为“帽顶”。因此，疲弱不堪的银行虽不至于继续大幅下跌，但形成否极泰来的上涨趋势还勉为其难。大多数周期性行业股均唯房地产的景气度是瞻，房地产目前的局面是：房价越是骚动，所遭受的政策阻力也越大。在政府保障房还没达到大批量投放、对房价起平抑作用之前，在房地产调控新政还没“满岁”之前，房地产调控政策还不可能有所松动。在此形势下，一旦“双节”假期中的房产销售数据不如人意，则“金九十银”的市场预期必然落空，地产股不济则必然影响到其他周期性行业。

   主导今年行情财富效应的是小盘股、题材股的个股行情，摒弃指数逐鹿个股是今年股市主要的盈利模式，以至于小市值股与大市值股的估值乖离达到历史之最。值得高度重视的是，国庆假期后的10月末，创业板开市周年之际将迎来巨额“小非”的解禁潮，在年内头两批37家公司解禁市值就达到整个创业板流通市值近40%、首批28家“小非”解禁公司目前平均复权股价近50元/股的态势下，巨额“小非”流通量+巨幅减持收益必然会颠覆创业板现有的供需关系，并消除创业板“三高症”的泡沫。创业板泡沫破灭必然又会波及到同样存在“三高症”的中小板，从而促使小盘股行情整体盛极而衰。同时，得到轮番炒作的新技术概念股主要集中于中小板与创业板，概念股行情也可能会逐渐湮灭。

   假期之后是10月份，即是三季报周期。目前可以确定的是，在5月份宏观与公司基本面景气度高位拐点形成之后，三季报公司业绩增速同比与环比将继续收缩。根据一致性盈利预期，继一季度42%、二季度25%的盈利增速之后，三季度上市公司利润增速将可能会回落到20%左右。因此，10月份行情的活力可能会收敛。

   目前的行情局势已然清晰：大的股票涨不了，小的股票欲下跌；今年的“吃饭行情”形成在三季度，也可能收局在三季度。随着“投机旗帜股”成飞集成出现跳伞式回落、大银行股纷纷再创年度新低，行情整体结构正在从之前的“强者更强”转向“弱者更弱”。因此，在“史上最长的”假期里保持仓位与心情皆轻松是一个合理的选择——有仓位的轻松，就会有心情的轻松。

   如果仍有投资者继续辛勤劳作的，关注重点有二：一是有色金属股中的小金属；二是业绩好、估值低，又有大幅预增题材的二线蓝筹。