新《三国》周五晚播完了。近年来，翻拍剧不少，绝大多数粗糙不堪。总的说，新《三国》是近年来少有的翻拍得比较说得过去的一部电视剧。比之前的老版本《三国演义》更翔实，更完整。

《三国》中，“阿斗”的故事大家都知道，扶不起来，像一滩烂泥。A股现如今恰似“阿斗”，全球股市反弹，A股高开低走。端午节休市前一日如此，开市第一日仍如此。至周五，更是逼近2500点。上次的低点2480点悬了。

A股几乎成了领跌全球的市场了，它如此萎靡，到底怎么啦？

原因很多，比如2009年A股反弹幅度居全球前列，如今的获利回吐压力自然更重一些，比如通胀越过3%警戒线，加息这只靴子，却迟迟不放下，A股便不得安眠了。

再比如，调控房价成了尽人皆知的政策誓言，但是，信誓旦旦之下，房价却硬梗着脖子，是脖子硬，还是刀快？未见胜负。这么绷着，终归要分出胜负。无论谁胜谁负，只要硬着陆，都不是股市的好消息。

调控房价带给市场的最大困惑是，到底房价下降多少，到底什么标志出现，政府就会宣布：房价调控胜利结束。是以现在全国平均房价为基数，下降10%？20%？还是更多一点，更少一点，房价就属于正常水平了？还是以现有全国人口的某个比例买得起房子了，房价调控任务就完成了？

一切都模糊着。而股市怕就怕模糊二字。

此次房价调控为什么迟迟不见效？皆因“狼来了”的故事重演：2008年，本来房价开始回归了，但是，政府却突然改弦更张，放出4万亿来救市，让那些相信“等等看，政府会让咱买得起房子”的人后悔不已。这一次，政策又喊“狼来了”，老百姓不怕了。大家坚信，房价跌多了，真正害怕的不是别人，正是决策者们。因为房价跌多了，上下游产业啊，就业啊，GDP啊，都受影响。

这事有点麻烦。虽然成交量大幅下滑，房价却跌不动。这么绷着，会不会最后崩盘呢？就算这种担心不会成为事实，但房价高悬着，货币政策必然是处于加息周期之中。

而加不加息，现在又不仅仅与通胀状况有关，还与人民币升值的压力掣肘着。决策难啊，也愈发令股市模糊。

除了这些不明朗的政策，令股市找不着北之外，众多企业把股市当做了“抽血库”，且竟然一路绿灯，是摧垮股市神经的根本原因。

去看看银行吧，它们的大楼无一例外地占据城市最中心、最昂贵的地段，无一例外装修豪华阔绰，银行高管的薪水动不动就上百万元，这么奢靡的家伙，一而再地向股市“狮子大开口”，IPO啦，再融资啊，排着长队啊，迫不及待啊。

大盘如此低迷，农行IPO毫无悬念地过会，而且马不停蹄地就要挂牌了。

银行股，占了A股指数的很大权重，是它们，既拖累着股指一再下坠，也套牢了众多中小股东；是它们，一手高薪水，一手高融资，而银行的管理效率普遍偏低，真是可耻的银行股啊！

对于银行股罹患“低效率、低股价、高薪水、高融资”症状（简称“两低两高”症），周六面市的《投资者报》有专题报道。

除了银行股这些庞然大物，每周过会、发行的中小盘股，也是来势汹汹。股市就这么个熊样，还给派了那么多苦活儿，它能涨吗，它敢涨吗？

市场从年初到现在，从3100点到2500点，20%没了。在大跌中，基金公司的投资总监们表现怎么样？他们怎么看待自己和未来的市场？周六面市的《投资者报》还特别对投资总监做了一番梳理，详见《大跌中的投资总监们》专题报道。

在笔者说的上述难题无法破解和明朗之前，股市的表现很难有根本改观。任何的反弹，只要幅度达到5%~10%，就要警惕另一轮下跌的压力随着而至。

三周前，笔者说疾风暴雨般下跌告一段落，对于这一阶段的策略，笔者给出过四个字“不怕，不贪”。

如今，笔者提醒：不管你在反弹中是否有所斩获，又到了提高警惕的时候了。从周线上看，市场的反弹只是单周的阳线性质，根本没有能力改变下降趋势。

市场仍未改变弱势格局，一切的操作都要谨慎行事。只有很少的人，能在年初至今大盘下跌20%过程中获利，比如，344只主动管理偏股型公募基金中，只有6%（20只基金）保持正收益。阳光私募中，也只有10人今年收益超越10%。其中，南京世通资产管理公司的常士杉操盘的成绩是上半年15%，周日（20日）下午13：30，他将在北京朝阳门外丰联广场B座的丰联会馆与《投资者报》的读者见面，谈一谈他取得正收益的缘由，也谈一谈他的下半年操作思路和方法。如果你感兴趣，亦可到现场进行交流。

需要提醒的是，《投资者报》只是搭建一个交流的平台，大家可以抱着兼听则明的心态参与交流，常士杉上半年操作的还可以，并不代表他未来肯定还会操作的好，听完交流会之后，到底如何操作，还是需要你自己拿大主意。