对于投资者来说，个股的选择与时机的选择都是非常重要的，是决定投资成败的关键。不过，对于那些资产额较大的投资者来说，除了个股与时机的选择之外，可能还需要考虑的一个重要因素就是行业与板块的配置了。

可能有很多投资者觉得，做行业与板块配置？那太难了，只有机构才有那个能力吧？其实不然，我的回答是NO！依我这些年来的经验与教训，对于中小投资者来说，其实做行业与板块的配置并不难。我觉得，投资者只需要把握一个基本原则就可以了，这个基本原则就是：低估，即我们经常可以看到的，那些专业人士大谈而特谈的所谓“估值洼地”。投资者只需要以市场寻找哪个行业在当前整个市场中估值明显偏低，行业确定了，然后就是挑选个股的问题了，低估的行业中，再去再挑选出行业中那些被低估的佼佼者就可以了。

低估一般来说可以分两种，一种是从目前的行业运行状况和企业盈利状况来进行分析与挑选，首先看该行业是不是整体估值偏低，如果是，那就可以列入考虑的范围了。而这也并不需要很多与很深的专业知识，早就有专业人士替我们分析好了，我们普通投资者只需要多留意一些相关的新闻报道、机构以及专业人士的报告等等就可以了。如2007年初的煤炭行业，是全市场公认的估值洼地，当时已经有很多的机构多次、反复的提这一问题，而我们普通投资者通过计算其中很多个股的股息率也可以发现，即使后市不涨，其股息率也已经远远超过了同期的银行存款了，这样的股票拿在手里还有什么好怕的呢？但是，当时很多人都以煤炭不是热点，或者未来价格趋势不清晰为由，而不肯买入股性呆板的煤炭股。可是到了二季度，煤炭股不仅全线上涨，而且未来行业景气度越来越乐观，成为众多机构追捧的对象。出现了一轮波澜壮阔的行情，其中的领头羊之一潞安环能（６０１６９９,SH）一度股价涨到接近１００元的价位（最高９５.５８元）。

第二种低估一般需要更强的专业研究支持了，因为这种低估不是简单地看估值的高低，而是着眼于未来的发展。而这对于中小投资者来说是比较困难的，除非自己对某行业非常了解，否则就需要借助于专业人士的研究了。例如2004、2005年的食品饮料行业，当年主要公司的估值均处于市场相对高端，但接下来的企业盈利连续多个季度超过预期，于是出现了行业整体性的投资机会。再如2005年的证券行业，看当年的估值几乎是全市场最贵，但是若考虑到2006年的惊人业绩增长，2005年的证券行业是极佳的配置行业。但在此之前，又有多少人能够真正的知道这一点？

因此，对于普通的投资者，特别中小投资者来说，抓住第一个方面的机会就足够了。