●股指期指成交量再创新高 多空持仓渐趋平衡

　　昨日，股指期货成交量再度创出上市以来的新高。4合约合计成交31.5万手，较上市首日5.8万手总成交量，增长了4.43倍，较前一交易日总成交量24.6万手增长27.9%。其中，主力合约IF1005成交27.3万手。昨日股指期货成交金额（按单边计）达到2671.67亿元，远远高于深沪股市1568亿元的总成交金额。

　　昨日，近期合约出现上涨，远期合约仍报跌。其中IF1005结算价上涨12.8点，IF1006上涨5点，远期合约IF1009报跌29.8点，IF1012下跌37.4点。

　　持仓量方面，昨日4合约合计持仓量14352手，较前一交易日微增141手。其中IF1005持仓量减少843手至8144手，IF1006增加863手至4694手，显示资金继续向6月合约转移。此外，期货升水重新出现，IF1005合约期现差回升至18点，IF1012合约期现差升至122点。

　　●股市疲软债市火爆 基金看好信用债投资

　　在A股市场遭遇重挫之际，债券基金“避风港”效应再度显现。记者从相关渠道了解，近期国联安、中银基金等多家基金公司旗下老债基获得持续净申购。此外，部分基金公司已经将新基金的“营销战”转向债券型基金。值得注意的是，在基金经理眼中，股市“跌跌不休”之际却是信用债的投资时机。

　　“避风港”效应再现

　　在A股市场遭遇重挫之际，债券基金“避风港”效应再度显现。除了多只老债基获得持续净申购外，基金公司已经将新基金的“营销战”转向债券型基金。

　　据悉，4月27日，鹏华信用增利债券型基金发行，这是今年以来首只发行的债券型基金。长信中短债基金也于日前获批，将择时发行。今年第一只创新型债券基金——国联安信心增益债券基金也将于开始发行。

　　从今年来债券基金收益来看，整体平均收益在2%左右。此外，50只债券基金收益率在2%到7%之间。业内分析人士认为，债券基金能在5个多月时间内取得上述收益率已非常不错。

　　对于今年来首只创新型封闭式债基，业内人士分析，从国内外封闭式债基的表现来看，封闭运作有助催生流动性溢价。

　　国泰君安研究所吴天宇指出，债基封闭化运作可以规避开放式运作中的一些问题，如开放式债基过度关注基金的流动性，大量投资央票等高流动性品种，导致基金组合的整体收益降低。封闭式债券基金在封闭期可以更加灵活地运用杠杆以及各种衍生金融工具进行无风险套利，提高组合的收益。

　　看好信用债投资

　　在A股市场“跌跌不休”之际，作为信心增益债券基金拟任基金经理冯俊则表示，目前信用债存在较好的投资机会。

　　●深证成指盘中破万点 国际金价创新高

　　12日，国际市场黄金期货价格再度刷新历史高点纪录。当天，沪深股指创本轮调整新低，深证成指盘中失守万点整数关；股指期货合约成交突破30万手，创上市以来新高。

　　继11日纽约商品交易所（COMEX）黄金期货主力1006合约创下1233.10美元/盎司的新高后，12日亚洲电子盘中该合约以1244.80美元/盎司刷新纪录。上海黄金期货12日也延续涨势，主力1012合约收报270.17元/克，较11日结算价上涨5.39元，涨幅为2.04%，盘中最高价为271.24元/克，刷新年内高点。全球黄金ETF持仓量再创历史新高，截至11日全球7大黄金ETF持仓总量达1454.85吨。

　　沪深股市大幅跳空低开。上证综指开盘不久下探至2604.2点，创本轮调整新低；深证成指盘中最低下探至9905.48点。午后金融、地产股发力，大盘放量反弹。上证综指收报2655.71点，涨0.31%；深证成指收报10146.63点，涨0.55%。两市共成交1568亿元，较前一交易日萎缩逾一成。中小板指数跌2.28%，为连续第五个交易日大跌。

　　股指期货合约走势呈近强远弱格局，合约间价差大幅收敛。其中，近月合约IF1005和IF1006收盘分别涨0.70%和0.43%；远月合约IF1009和IF1012收盘分别跌0.82%和0.99%。股指期货成交总量突破30万手，主力IF1005合约成交量超过27万手，均创上市以来新高。

　　●终结连续11周净回笼 公开市场本周将投放资金

　　本周央行票据发行量将降至340亿元，创下今年以来的低点，由此自春节后公开市场连续11周的净回笼局面或将于本周终结。

　　今天，央行将在公开市场发行200亿元三个月期央行票据。至此，本周央票发行量合计仅为340亿元，不到上周的四分之一。尽管，央行仍将有可能在今天的公开市场进行正回购操作。但是，由于本周为5月份到期释放资金量最大的一周，达到2160亿元，这意味着正回购量要达到1820亿元，才能单周实现净回笼。因此，自春节以来，公开市场连续11周从市场净回笼资金的局面将于本周中断。

　　公开市场于本周大幅度放缓回笼力度出于两个方面的原因：一是央行于本周一正式上调了法定存款准备金率，回笼资金逾3200亿元。央行适度减缓回笼量，可以缓解准备金上缴带来的冲击；二是目前机构青睐于买入长期债券品种，对一年和三个月央票需求弱化，这也在客观上导致回笼量无法有效上升。

　　不过，公开市场回笼力度放缓只是暂时现象。尽管今年以来央行已三次上调法定存款准备金率，并在公开市场连续11周净回笼资金，但是这些并没有从根本上改变银行体系资金富余的局面。如，第三次准备金率上调后，银行间市场资金供给依然充足，隔夜回购的利率水平已连续两个交易日小幅下降。同时，在现券市场方面，机构对长债需求仍然旺盛，收益率再度下行。因此，公开市场仍有必要保持一定的净回笼力度。

　　同时，从下周起公开市场资金解禁量开始下降。其中，下周公开市场到期量降至950亿元，并且备受机构关注的三年央票也将于下周发行，因此公开市场有可能再度回复到净回笼状态。

　　●"2009年度上市公司金牛百强奖"榜单今日揭晓

　　“2009年度上市公司金牛百强奖”榜单今日揭晓。上海汽车、苏宁电器和中信证券位列百强榜前三名。居第四至第十位的公司分别为：万科、格力电器、山东黄金、保利地产、民生银行、美的电器和招商银行。百强公司2009年共实现净利润8691.16亿元，占全部上市公司的80.03%。中信证券、万科、冀中能源等23家公司分列所在行业首位。

　　“2009年度上市公司金牛百强奖”延续了以往的评价体系，从营业总收入、A股总市值、成长性和股东回报四个指标进行综合评价，保持了评选标准的连续性。在金牛百强四个子榜中，中国石化以13450.52亿元成为营业总收入冠军，中国石油以25293.5亿元总市值位居A股总市值榜首，徐工机械因完成资产重组以3年282.67%的收入和净利润增幅领跑成长性榜单，山东黄金凭借26.16倍的回报水平摘得股东回报的金牌。

　　百强公司在资本市场具有举足轻重的地位。统计显示，金牛百强公司2009年的主营收入、总市值和净利润总和分别达7.70万亿元、17.81万亿元和8691.16亿元，分别占全部上市公司的62.47%、61.25%和80.03%。

　　今年在综合排名的基础上，特别推出了行业排行榜。评选依照金牛百强奖的考量标准，按照申万行业划分，对各个行业的上市公司进行综合排名，评选出在行业内具有规模优势、持续增长和回报良好的龙头企业。中信证券、万科、冀中能源、上海汽车、山东黄金、河北钢铁等23家公司分列金融、房地产、采掘、汽车、有色和钢铁等23个行业榜首。

　　中国证券报、中证网“我心目中的金牛上市公司前十强评选”活动今日落幕。经过一个多月的网上评选，万科、中信证券、招商银行等十家公司成为投资者心目中的金牛上市公司前十强。

　　中国证券报“2009年度上市公司金牛百强奖”榜单今日揭晓，详细名单请见中证网 www.cs.com.cn。中国证券报一年一度的“金牛百强上市公司”评选至今已有12个年头，它记录了我国资本市场的发展轨迹，也见证了上市公司的成长历程。评选坚持以主营收入、市值、成长性和股东回报四个指标对上市公司进行综合考量，拒绝任何“短板”。正因为如此，金牛百强公司的评选才能够挖掘出具有长期投资价值的、资本市场的佼佼者。

　　金融采掘建筑交运占据半壁江山 增发扩张成就“百强新贵”

　　从今年开始，上市公司金牛百强评选特别推出了行业排行榜。评选依照金牛百强奖的考量标准，以申万行业划分为基础，对各个行业的公司进行综合排名，评选出在行业内具有规模优势、持续增长和良好回报的龙头企业。中信证券、万科、冀中能源、上海汽车、山东黄金、河北钢铁、中国石化、中联重科、格力电器、大唐发电等23家公司分列金融、房地产、采掘、汽车、有色、钢铁、化工、机械设备、家用电器和公共事业等行业榜首。

　　入选金牛百强的上市公司，其行业分布具有日益集中的特征，同时又都是所在行业的佼佼者。统计数据显示，金融行业、采掘行业、建筑建材行业和交运设备行业的公司占据了百强榜的半壁江山，合计达51家公司。

　　交运设备成为亮点

　　值得注意的是，市值最大的10家公司，金融行业达到7家，剩下3家被中国石油、中国石化和中国神华分得。而在百家公司中，仅金融行业就有18家公司上榜，合计营业总收入达1.79万亿元，占百强公司营业总收入的23.24%。其中，中信证券、民生银行和招商银行三家公司跻身百强榜前10名。采掘行业有12家公司上榜，实现总收入占百强公司比例也高达17.92%。

　　从百强名单来看，四大国有银行虽依然居于市场主导地位，但其排名不再靠前。民生、招商、浦发、兴业等四家银行位列前30名，中信银行和深发展的排名也都有所提前。

　　而在营业收入规模最大的10家公司中，前五名被中国石化、中国石油、中国铁建、中国中铁和中国人寿占据，剩下五名除工、建、中三大银行外，中国建筑和中国中冶也跻身前10名。其中，中建和中冶都是2009年新上市公司。此外，中国中铁、中国北车、招商证券等去年新上市公司也都跻身百强榜单。可见，沪市主板新上市公司中涌现了不少大蓝筹。

　　●2870亿！国务院批准工建中交四大银行再融资规模

　　尽管有的银行再融资方案可能生变，但各家银行再融资的规模不会改变

　　备受市场关注的工、建、中、交四大行再融资规模，终于有了定论。

　　《每日经济新闻》记者日前从权威渠道获悉，国务院已经同意这四家大型上市银行再融资总规模为2870亿元。

　　记者同时获悉，尽管有的银行融资方案可能生变，但各家银行再融资的规模不会改变。

　　2870亿经过严格测算

　　据悉，大型商业银行再融资问题得到了国务院高层的重视。今年年初，国务院专门召开了2010年大型商业银行补充资本金专题会议。此后，银监会又召开了大型银行再融资座谈会，再融资规模经过了各家银行严格的测算。

　　国务院要求，按照"A股筹集一点、信贷约束一点、H股多解决一点、创新工具解决一点、老股东增加一点"的原则，妥善解决大行再融资问题，并要求四家银行按照"贷款投放数量、降低现金分红率、维护国有控股地位、资本充足率不低于最低标准、考虑资本市场承受能力"等5项前提条件，进行具体的数据测算。

　　在四家银行上报再融资数额后，国务院批准工行、建行、中行、交行再融资总额为2870亿元。

　　各家银行再融资的规模也分别出笼。交通银行宣布，将在两地"A+H"配股融资420亿元；建行宣布再融资规模不超过750亿元；中行和工行尚未宣布各自的再融资规模，但根据2870亿元的总规模推算，中行和工行的再融资规模合计为1700亿元。而据有关人士透露，中行再融资规模为1000亿元，工行再融资规模为700亿元。

　　由于工行和中行目前的方案都是"A股可转债+H股配售"的方式，其中，中行发行可转债400亿元，工行发行可转债250亿元，据此推算，如果中行和工行的再融资方案不变的话，两行从香港市场再融资规模为1050亿元。

　　再融资规模上限不变

　　在方案最终实施前，有的银行的再融资方案有可能生变，但都是在国务院批准的再融资规模内。

　　以建行为例，建行再融资经过了多套方案的对比和论证，最初选定的方案是A股非公开增发融资450亿元，H股闪电配售融资300亿元，但目前选定的是"A+H"两地同时配股，按照每10股现有股份配发不超过0.7股。A、H股可配股数分别不超过6.3亿股、157亿股，且A股和H股供股比例相同，融资总额最高不超过750亿元。

　　在建行再融资方案变化时，其再融资规模始终限定在750亿元。因此，即使工行和中行方案有变，总的融资规模也不会发生变化。

　　据悉，在讨论各行的再融资方案时，维护国有股东的控股地位一直受到关注。在境外融资中，配股是唯一不需要实施国有股减持的融资方式，因此各家银行都出于维护国有股东地位考虑，在重新考虑配股融资的可能性。

　　●金融券商股再现大手笔融资买入

　　据沪深交易所统计显示，截至5月11日，两市融资融券余额累计达到5.97亿元，其中沪市3.57亿元，深市2.40亿元。融资余额增速加快，金融股再次集中出现融资买入，抄底补仓意图明显。

　　11日两市66只标的证券融资买入6651.46万元，融资买入额增加，融资标的证券数量占到可参与交易标的总量的七成。保利地产融资买入1638万元，是当日两市惟一一只融资额度千万之上的标的。此外还有19只标的证券融资在百万元之上。

　　●金融券商股再现大手笔融资买入

　　据沪深交易所统计显示，截至5月11日，两市融资融券余额累计达到5.97亿元，其中沪市3.57亿元，深市2.40亿元。融资余额增速加快，金融股再次集中出现融资买入，抄底补仓意图明显。

　　11日两市66只标的证券融资买入6651.46万元，融资买入额增加，融资标的证券数量占到可参与交易标的总量的七成。保利地产融资买入1638万元，是当日两市惟一一只融资额度千万之上的标的。此外还有19只标的证券融资在百万元之上。

　　●资金回流金融地产

　　昨日A股市场缩量企稳，个股分化达到本轮调整的最高潮。从资金流向看，据广州万隆统计，昨日两市资金净流出约51.7亿元。地产、金融类、煤炭石油等权重板块有部分资金进场；中小板、医药、农林牧渔、新能源等连续三天有资金恐慌出逃。而据大智慧superview数据显示，昨日资金净流入板块中，房地产板块排名第一，主力增仓0.06%，资金净流入3.979亿元；银行板块排名第二，主力增仓0.01%，资金净流入3.070亿元；保险板块排名第三，主力增仓0.01%，资金净流入0.747亿元。