●本博客坚持投资只做自己的主人，绝不随波逐流；涨跌不惊，看庭前花开花谢，赚赔无意，望天边云卷云舒，淡定从容，理性看市，稳健获益
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     风雨过后终将是彩虹，无论经历多少涨跌，我们永远心存梦想！  

一、09年年底对2010年股市的战略判断回顾

  1、正确判断(判断不是预测，因为预测可以信口开河，每个人包括阿猫阿狗都可以做，但判断就不一样了)了2010年的上半年行情：熟悉我们的朋友们一定记得我们在09年底在几乎一片倒的2010年A股/\型市场判断的舆论氛围中、于2009年12月20日在《重要！后市行情独家战略观察》独立发布了对2010年股市运行的基本观察结果：即V型走势！！根据2319以来的反弹来观察，目前大盘正在构筑2010年V型走势的右半部分。

  2、2010年6月10日再次强调2010年的V型走势：在每篇文章中我们都坚定地写下后市观察(该观察最早发于2010年6月10日的新浪博客文章《持股还是持币？周五操作策略》中，我们对当时的市场悲观情绪再次坚定地强调了2010年的V型走势观点，此后新浪博客中的每篇博文中均保留这一判断，意在提醒下半年的行情是大概率事件)：我们即不情绪化悲观也不盲目乐观，根据目前的信息集我们客观独立地认为...市场最终迎来下半年的主升...而下半年走势正在得到从2319以来反弹的验证。

  3、2010年7月25日我们发布博文《2319成为2010年V型底部是大概率事件》第三次强调2010年的V型走势判断，意在让朋友们坚定信心。

  目前距离年底收官在即，2010年V型走势已成定局，市场完全验证了我们对2010年走势的V把握，希望朋友们在2010年投资顺利，一切OK。
 

一、多空分析：关注资金预期和欧洲债务危机

    本轮上涨行情是在外围的配合下，人民币升值和流动性充裕的背景下展开的强势资金推动行情。所以政策的紧缩预期必然会左右A股走势。伴随着4.4%的CPI数据公布和欧洲债务危机风声再起，股市应声而下。关于后市，需要重点关注两大点。

第一大点是资金紧缩预期，第二大点是欧洲债务危机的结果。

 

先来看第一大点：目前资金面上的紧缩预期没有消除，主要有两点：

1、宏观格局上看，资金上紧缩预期还没有消除：上调准备金率、加息周期的来临、发行大额央票、对外汇热钱进行针对性管制等诸多吸纳流动性的池子已逐渐明晰且被央行副行长马德伦公开证实。虽然本周末央行再次上调存款准备金率，但后市尚不能判断加息预期已经消除，不过个人判断加息的可能性较前已经降低，因为上调存款准备金率传导的信号是央行目前在人民币升值的大背景下、在热钱虎视眈眈之下、在QE2冲击下，更多的侧重的是运用数量调整工具而非价格调整工具(所以后文中本博坚持本次调整后的反弹行情)。

2、年底大资金锁定利润的抛售压力使市场的活跃资金被消耗。临近年底各路机构都要回笼资金说白了就是锁定利润，人家险资就说了赎回上百亿就是锁定利润。此外，前段时间基金仓位高达88%，而解禁心理压力和两桶油与工行的空头信号，抬骄子的使不上力了而且还发了信号弹，于是大盘超越预期地下跌。

 

第二大点是欧洲的债务危机还是存在不确定性。我们知道，爱尔兰国债危机的核心是银行业的危机，在爱尔兰房地产价格大幅下跌的情况下，房价绑架了银行和政府，因为银行作保的国家信誉最终被牵连。原来爱尔兰是不愿意接受外围援助的，个中缘由也与选举有关。但好在11月16日，爱尔兰政府参与了援助讨论而且开始有意接受援助。但最终结果还须观察。

   所以，A股要摆脱下跌的纠结，上述两点至关重要，从目前的信息集来观察：一是管理层已经把管理通胀预期成为货币政策的头号目标，加息标志着实施了三年之久的宽松货币政策开始远去，新一轮加息周期的预期随即而生，也即意味着流动性紧缩的预期至少目前没有消除。二是欧洲债务危机的结果仍然需要观察，悲观的是爱尔兰危机会引发葡萄牙、西班牙，甚至之后的意大利和法国债务危机，并在中期看使欧元本身前景暗淡甚至不排除成为历史。

二、中、短线观察

   　从上述两点分析：

1、A股目前仍然存在继续下行压力，更何况还有多少个股尚在本次调整中仍然有巨大的涨幅。但是如同6124下跌后的反弹一样，技术性修复会提供给我们锁定本次行情利润的机会，况且象银行股本次调整已差不多快回到行情前，它的企稳有助于个股表现。总的结论是：本次调整后的反弹仍然需要减仓特别是在3000点附近，因为市场还会继续回踩以测试“本次调整低点是否有效”。

2、下周将进入本次调整的反弹周期，毕竟存款准备金率的上调已弱化了马上加息的概率而且欧洲债务危机已有曙光，所以在下周的急跌大跌或大幅低开之时均可以分批果断吸纳特别是在2712位置可以全仓大胆吸纳,2824位置不破也可以大胆跟进(下文还会说)。 不过再次提醒：买入需谨慎，卖出要果断。

3、对于下周的操作策略，2890.02是重要点位，下周如果不能快速放量坚决站稳此点，则耐心等待2712.30附近果断吸纳。

    对于中线，我们仍然认为：面对QE2、面对可以预见的输入性通胀、面对人民币可预期的升值，面对国内太多的逐利资金也包括楼市资金和政府行政控制措施挤出去的炒这炒哪抬高物价的资金，面对后市加息预期的消除，面对新兴市场中具有高速经济增长率的还没出现资本泡沫的中国A股市场(中国A股是新兴市场中本次涨幅最低的)，向上振荡走高是大概率事件，朋友们一定坚定信念，不要为几根巨阴所吓倒,但对于涨幅巨大的股票不要以为急跌20-30%就以为可以买入了，急跌后还会有阴跌，对于这类股票我看您还是悠着点好。

   无论市场如何涨跌，风险要时刻不忘记，会买的是徒弟，会卖的师傅，会空仓的是大师。收益是孙子，风险是大爷，资本市场中防范风险永远比赚取收益更重要。但无论市场如何涨跌晓钰都坚持认为：大盘目前在构筑2010年V型走势的右半部分，而2319成为V字型尖底已成2010年不破的铁底。

 

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    我/为什么这样一直坚持地码着文字/只是因为我一直在学习/而且/愿意/以缘分的名义/把学习的结果与众人分享/施人于物手有余香/有时候原因也许真的就是这么简单/宇宙的背后一定有一个极简的逻辑/这是世界普适的哲学......

    当我们/以功利主义作为唯一绝对的逻辑前提/去臆测世界的一切/我们就一定错了/因为世间唯一的绝对叫做永远没有绝对....

   感谢很多朋友来信对本博的关心、支持和致意....在此谢过了~真心祝朋友们一切安康。

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资深财经评论员：蔡晓钰(新浪博名：现在的母鸡不下蛋)

现在的母鸡不下蛋<经济金融战略观察工作室>

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