沪指新高后缘何跳水？个股行情是否结束？

   周二行情尽管再创反弹新高，但行情运行过程中的震荡频度与幅度也再次加大，使我们之前分析提示的“震荡涨”的行情特点显示得更为明显。其实，处于震荡状态的行情不仅是A股。欧美股市与国际大宗商品价格已经拉锯震荡2周时间、美元指数在76-78之间已经横向震荡4周时间，全球市场均处于谨慎观望状态。原因在于:

   一方面，10月22日的G20财长与行长会议倡议放弃汇率战和贸易保护主义，

   另一方面，市场对美国再次量化宽松已经形成预期上的定势。而明天，即本周三美联储就将决议再次量化宽松的政策与细节，全球市场自然处于敏感待变状态。

   与此同时，昨天披露的10月份PMI指数超预期地环比上升0.9个百分点，此数据从正面理解，显示经济基本面的景气度在回升，能给予行情提供基本面上的支持；从负面来理解，在经济已经没有了二次探底的后顾之忧之后，调控层面上实行紧缩性调控也没有了后顾之忧，尤其是在10月高居的CPI数据披露在即的形势下，加大了市场关于再次加息的忧虑。而澳大利亚在周二再度加息，更是加大了市场的忧虑感，促使行情摇摆不定。因为，因为高度敏感的美联储议息会议在即；因为市场投资者心态又充满着犹豫感，之前一些涨幅较大的资源类股必然会受到部分“先入袋未按”的抛压而形成回调。作为龙头品种的资源股出现回调更加大了行情的震荡。

   与此同时，“小非”解禁的28家创业板公司昨天的行情没有显现解禁流通的的压力，但时隔一天之后再媒体“创业板小非解禁首日减持套现3个亿”的渲染下压力必显，也形成整体性回调。不过，我们上周分析提示，一方面10月份集中入市新资金的市场成本高居；另一方面提前调整已经抗跌的银行股为指数提供了良好的支持。因此，行情有震荡弹缺乏回落空间。指数没有回落空间，对个股行情来说就是“东方不亮西方亮”的局势，资源股歇息还有军工，军工歇菜还有其他。

   我们上日分析提示，即使周三美联储议息会议确定量化扩张的规模没有达到市场的预期，最多也是加剧市场的短期震荡，但不会改变之前超额印发，目前超低利率形势下全球流动性充裕的局面。起码在我们之前分析提示的：美元指数回升80以上显著转强、人民币在年内出现二次加息之前，流动性整体充裕的局面还不会逆转。如此，各种类型的“创造预期讲故事”下的个股行情仍会层出不穷。在各强势主题进入暂时性休整之后，诸如智能电网、封闭式基金等小主题行情有望得到表现。