加息透露五大利好 蓄势PK筑顶

   央行在周二晚间出乎意料的加息，真正体现了温总理早期所说的“出其不意”的效果。其实，这早有线索，我们周一分析提示，10月10日周小川在华盛顿参加国际货币基金组织和世界银行年会时表示：“中国当前最紧要的问题除了抑制房价过快上涨，巩固经济复苏成果，还要降低通胀压力，为人民币后期升值寻找空间”。既要控制房价、遏制通胀，还要“为人民币后期升值寻找空间”，这不就是要加息么！

   本次加息，对房地产、通胀具有一定的遏制作用，但对股市却是个利好作用，因为：

  （1）历史上加息的“前三加”，股市行情都市上涨的，而目前的经济基本面还不具备连续加息的条件，只是一次“出其不意”的偶发性加息，并非加息周期的开始，所以对股市没有政策性影响；

  （2）此次加息后仍是个负利率，对泛滥流动性不具有遏制性影响，反而卸掉了投资者之前的心理包袱，增大了人民币升值的压力，更增强了热钱对人民币资产的吸引力；

  （3）本次加息贷款加了，但活期利率没加，是个对银行有利的非对称性加息。利好于银行股、保险股，对指数起支持作用；

  （4）在目前时机加息，说明政策决策层对经济稳定已没有后顾之忧，这个政策信号对周期性行业股其稳定作用；

  （5）加息给市场带来短期的心理冲击，加剧行情震荡反而会使3000点一带的换手震荡更为充分，对行情的后续施展有益而无害。

   很显然，本次加息不会逆转本轮流动性驱动的行情趋向，反而起强化作用。

   我们上日分析提示，在周期性行情迅猛反弹后，按照流动性“水往低处流”的特性，3000点以上的行情风格已经无所谓周期性行业或是新兴行业，抑或是大消费主题的界别。因为流动性高度泛滥，只要估值低廉有预期的个股都会得到充裕流动性的垂青，投资者可按照自身的投资风格偏好来选择。

   同时，由于流动性高度充裕，不同行业界别，不同投资主题的行情已经由之前的恶性竞争转化为良性互动，互动与切换形成大势的强势震荡，反之，大势的强势震荡也促成不同行业与不同投资主题的交替互动。大势整体也因此从3000点以下的“单边涨”步入了3000点以上“震荡涨”的阶段。

   目前市势下，继续我们上周的建议：把握不同主题交替轮动的节奏可获取超额收益；对低估值低有预期的个股坚定持有也至少可获得市场的平均收益。