中央一号文件预期：强农惠农政策将刺激农业板块走强

2010年元旦，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席胡锦涛前往河北省廊坊市三河市，实地考察农业农村发展情况时说：“最近中央召开了农村工作会议，对今后一个时期的‘三农’工作作出了全面部署。中央还将下发2010年一号文件，出台一批新的强农惠农政策。相信随着这些政策的贯彻落实，广大农民群众的生产生活一定会上一个新台阶。”

点评：2010年的中央一号文件再次成为强农惠农政策的预期。尽管具体政策尚不确切，但从2009年12月27日至28日在北京举行的中央农村工作会议可以推测强农惠农政策的方向。农村工作会议全面部署了2010年的农业农村工作。2010年农业农村工作的基本思路是：“稳粮保供给、增收惠民生、改革促统筹、强基增后劲”，指出明年的重点任务有五项：毫不松懈抓好主要农产品生产供给、持之以恒增强农业发展支撑能力、千方百计促进农民多渠道就业、下大力气推进农村公共事业发展、坚定不移深化农村改革。为我国农业健康发展提供了政策保障，同时也为农业类上市公司业绩增厚提供了坚强支持。

　由此，我们预期2010年的强农惠农政策将的力度将更大，对农业产业化、对提升农村产业承载能力的力度将更为实际，尤其是金融对农村的支持力度将更大。从农业板块获得超额收益的季节性规律来看，年底和年初是获得超额收益的集中期，近期通胀预期的走强将进一步增强农业板块获得超额收益的可能性。在2009年大量流动性释放的背景下，通胀预期如果受到强化可能会反过来进一步推动农产品价格上涨，这是后期农产品价格可能进一步上涨超出季节性规律边界的驱动因素，这一驱动因素的存在也同时利好于农业板块获得超额收益。我们认为，明确的政策利好之下，业绩成长、农补（良种补贴、农机补贴、提高粮食收购保护价）概念、受益汽车及家电下乡等政策、因受益政策而业绩改善或好转、资产整合预期将是贯穿2010年全年的农业投资主题。但从整个农业板块的实际情况而言，2010年农业板块的个股机会大于行业机会。

  关注方向及个股如下：

1、  业绩增长确定较高的绩优农业企业：安琪酵母（600298）、中牧股份（600195）、海大集团（002311）、圣农发展（002299）、大亚科技（000910）；

2、因价格上涨或回升此及股价上涨：南宁糖业（000911）、保龄宝（002286）、中粮屯河（600737）、獐子岛（002069）、好当家（600467）、通威股份（600438）、北大荒（600598）；

3、受益政策而业绩改善或好转：登海种业（002041）、敦煌种业（600354）、新中基（000972）、丰原生化（000930）、丰乐种业（000713）、天康生物（002100）；

4、跨区域资产整合预期：新希望（000876）绿大地(002200)、宜华木业（600978）、顺鑫农业（000860）。