我们接着上节解读华孚盈利性增长的来源：
几个主要的问题:
企业的市盈率是多少倍?
企业的盈利增长率是多少?
主要的盈利支柱是什么?是由哪些因素驱动的?是财务杠杆的作用还是运营效率的作用所致?
负债比率在行业资本结构平均水平中处于什么位置?
2008年度全球经济危机对华孚的战略发展有何启示?
重要的发现:公司主要的盈利增长驱动来源于提高负债比率的杠杆作用,而内部运营效率的提升对公司整体的盈利率贡献不大.
华孚业务组合分析:
几个问题:
公司发展是应该专业化还是多元化?
是相关多元化还是非相关多元化?
商业地产华孚应该进入还是应该退出?
总公司与分公司之间如何构建多元化的管控模式?
重要的观点:需要剥离商业地产业务,因为从长期的竞争优势上看,华孚没有具备核心竞争优势的能力.
产业链分析: 几个问题: 产业链的集中度和控制力是怎么样的状态? 产业链的关键成功因素是什么? 产业链的发展趋势如何? 产业链上的创新趋势如何:产品创新?工艺创新?流程创新?
重要的观点:行业的发展趋势将向绿色环保科技产品方向发展,而产业链的无污染控制力将成为企业竞争制胜的关键因素.