今年以来，指数基金涨幅遥遥领先于其它主动型基金（被动型基金通常被称为指数型基金，一般选取特定的指数成份股作为投资的对象，不主动寻求超越市场的表现，而是试图复制指数的表现。对应的主动型基金是根据股票基金投资理念的不同进行的分类：一般主动型基金以寻求取得超越市场的业绩表现为目标。）在上半年的基金业绩排名中，指数基金占据了前20名中的13席，因此在基金公司的宣传中，指数基金成为了“投资首选”。

    于是，很多投资者疯狂起来了，就像上半年的指数基金上涨一样疯狂。到处都是准备买指数基金当存款的人，有些想买了指数基金放五年十年，最疯狂的想定投（定期定额投资）嘉实300（沪深300指数基金）每月500元，持续15年（合计本金9万元），选择红利再投资的分红方式，希望取得11万元的收益（原文为基金市值20万元）。有些连基金是什么都不清楚，也叫嚣着去买指数基金了。（以上资料来源于本人对QQ问问中“基金债券”一类的统计）。

    事实上，指数基金被那些基金公司包装得面目全非，很多投资者投资基金比谈恋爱更盲目。

    以下是我对指数基金的一点点见解：

（壹）指数基金≠中国经济

    这不是一个个例，中国股市的走势跟经济的发展几乎没什么像样的联系，所有宣传“投资指数基金，分享经济成长”（金融危机前）和“投资指数基金，分享经济复苏”的基金公司都是相当不负责任的。

    从99年起，中国的GDP每年增长超过10%，而且是持续平稳的增长，可是中国股市呢，在07年之前，股市跌宕起伏，谈平稳增长简直荒谬。07年之后呢，股市一飞冲天，然后“疑是银河落九天”，接着到现在又飞到半空了，好像中国经济没这么大起大落哦——这怎么看都像神舟号飞船。

    指数基金是复制中国股市的各个指数的，但中国股市并不复制或者紧跟中国经济的走势，所以所谓的“投资指数基金就是投资中国经济”根本站不住脚，虽然确实很多优秀的公司就在这个股市中，但股市并未反映出这些公司的发展，因为现在投资者中很少有坚持价值投资的，都是想着来捞一把就走的，导致股市不是暴涨就是暴跌，也就不可能体现中国经济的成长了，当然，有一些股票的成长确实在股票走势中体现出来了，可惜为数不多。责任也不完全在投资者一边，上市公司负有更大的责任。很多公司只是把股市当成融资的场所，把投资者当成借钱不用利息的冤大头，上市以后公司不断把利润通过关联交易送给大股东（关联交易：是指关联方直接转移资源、劳务或义务的行为，而不论是否收取价款。根据财政部1997年5月22日颁布的《企业会计准则——关联方关系及其交易的披露》的规定，在企业财务和经营决策中，如果一方有能力直接或间接控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响，则视其为关联方；如果两方或多方受同一方控制，也将其视为关联方。）虽然说由董事会决策，但决定权永远在大股东手里，投资者根本享受不到股东的待遇，很难有发言权。这样公司融资后的盈利不能回报投资者，也就导致股票走势不能反映公司发展。所以股市根本不可能反映经济走势，指数基金缘木求鱼，还能成正果？

（贰）指数基金，绝不适合长期投资。

    众所周知，指数基金以复制指数的走势为使命。自各个指数成立以来，都是震荡向上的走势，为不少投资赚了钱。但很多投资者是在今年才接触到指数基金这种东西，是被哄、蒙、骗搞懂的。

    基金公司摆数据，说指数基金成立至今收益率非常高，要长期投资首选指数基金；然后又说今年上半年指数基金的收益率第一，要短线投资也必选指数基金，然后投资者就信了。很多投资者总是对基金以往涨了多少相当崇拜，这都是基金公司搞的，但基金公司一直都是在宣传单下面用最小的字声明“过往业绩不代表未来投资表现”。尤其是指数基金这种东西，涨高了就风险很高，如果告诉一个投资者，苏宁电器上市后长了20几倍，一般人都不会去期待苏宁电器以后再涨几倍了，但他们却敢期待已经涨了很多的指数基金继续涨很多，太奇怪了。

    以前，人们拜神，最丰厚的就是拿上三牲，祈求财源广进、一本万利——很厉害啊，拿三牲到庙里晃一晃，回来自己享受，就敢要家财万贯的回报。现在的人显然更愿意付出，并且把很多指数基金当神了，大把大把的往指数基金砸钱。最近的华夏300指数基金（跟踪沪深300指数的基金）三天就募集了接近250亿元的资金，结果投入后不久就见效，最大跌了8.3%，还好是在建仓期，不然跌得更惨，嘉实300就跌了将近22%。

    很不明白，指数基金这种东西怎么会被包装成长期投资首选。指数基金不遗余力的复制指数的走势，根本就不适合长期投资，关键在于指数基金不能主动操作，而且很多基金公司会劝说投资者把基金的分红方式设置为红利再投资，就这样断绝了投资者最后的盈利。打个比方，指数从6000点跌到1600点，再从1600点涨到6000点，我相信很多主动型基金都可以实现正收益，但从理论上来讲，指数基金不能实现正收益，如果指数基金正收益，那就是这个指数基金功夫不到家，没跟踪到位；指数从1600点涨到6000点，再从6000点跌到1600点，结果一样的。但投资如果选择的分方式是现金分红，那盈利的一小部分就可以拿到手，不用回到原点。

    投资指数基金需要在非常好的时机买入并在非常好的时机卖出才能赚钱，这是强人所难，没有先知先觉有谁知道哪个时机好啊。如果在1600点时买了，然后在6000点时狂喜，又坚信长期投资没有卖出，跌1600点再看，发现原来生活没有好消息也没有坏消息，和原来一模一样。

    很多投资者应该认清指数基金的本质，除了指数直线上涨让指数基金赚大钱之外，其它走势都会让指数基金严重落后主动型基金。我个人认为因为主动型基金在股市下跌时可以轻仓，保存盈利，才是最适合长期投资的。根据万得的数据，中国成立最早的30只股票型基金从成立之日起的复权单位净值增长率全部好于同期上证指数，平均超越幅度接近200%。

    所以我认为指数基金是不适合长期投资的，它更适合被炒作。事实上基金和证券公司等金融机构经常就是通过短炒指数基金来盈利的，媒体经常报道指数基金在大跌后出现净申购就是这样的原因。