关注焦点：
* 美指多空非农之战终极交峰
* 货币破局如箭在弦
* 9月4-5日 G20会议
昨日要闻
‧服务业活动创下去年9月以来最高水平
‧上周初请失业金人数小幅下滑
‧长期请领失业金人数增加
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今日重要经济数据公布：
14：45 法国7月年内迄今预算‧前值866亿赤字
15：15 瑞士8月消费物价指数(CPI)月率‧预测0.0%‧前值-0.7%
15：15 瑞士8月消费物价指数(CPI)年率‧预测-0.9%‧前值-1.2%
16：00 意大利6月全球贸易收支‧前值顺差11.87亿
16：00 意大利6月对欧盟贸易收支‧前值顺差6.31亿
19：00 加拿大8月就业人口变动‧预测减少1.00万人‧前值减少4.45万人
19：00 加拿大8月失业率‧预测8.7%‧前值8.6%
20：30 美国8月非农就业人口变动‧预测减少22.5万人‧前值减少24.7万人 ★★★
20：30 美国8月制造业就业人口变动‧预测减少6.0万人‧前值减少5.2万人
20：30 美国8月失业率‧预测9.5%‧前值9.4% ★★★
20：30 美国8月平均时薪变动‧预测+0.1%‧前值+0.2%
20：30 美国8月每周平均工时‧预测33.1小时‧前值33.1小时
22：00 加拿大8月Ivey采购经理人指数(PMI)‧预测54.0‧前值51.8
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9月3日
港金息率：低息30港元
伦敦黄金上午定盘价：982.50
伦敦黄金下午定盘价：983.00
伦敦白银定盘价：15.73
NYMEX 12月期金：
开市价：979.40 - 收市价：993.10
最高价：999.50 - 最低价：976.10
SPDR Gold Trust黄金持有量：
8月8日 – 减持3.97吨至1068.90吨
8月12日 – 减持3.41吨至1065.49吨
8月24日 – 增持0.92吨至1066.41吨
8月26日 – 减持4.58吨至1061.83吨
9月2日 – 增持1.53吨至1063.36吨
9月3日 – 增持14.65吨至1078.01吨
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美国供应管理协会(ISM)周四公布8月非制造业指数为48.4，创去年9月以来新高，但仍处于景气好淡分水岭50下方。7月时该指数为46.4。此外，劳工部公布上周初请失业金人数减少4,000人至57万人，显示雇主裁员速度仅小幅放缓。占美国经济活动达80%的服务业持续萎缩，令分析师感到失望；本周稍早公布的报告显示，8月制造业已呈现成长，为18个月来首见。美国股市上涨，中止连跌四天走势，因优于预期的8月零售销售数据和服务业数据抵销了投资人对于初请失业金报告的失望情绪。分析师认为，每周初请失业金人数需持续低于40万人，就业市场才能称得上复苏。劳工部周四称，8月22日当周续请失业金人数上升9.2万至623万人，突显企业不愿招人。美股收高，因投资人关注主要零售商销售强劲，且中国股市沪综指劲扬4.8%，令投资人对中国能够支撑全球经济复苏放心，提升了对风险资产的意愿。
美元周四陷于旧有区间，今晚公布美国就业报告即，而在初请失业金人数仅小幅下滑、供应管理协会(ISM)非制造业就业分项指数仍处于深度萎缩状况下，就业报告表现欠佳的风险似有升温之势。更令市场迷惑的是，难以确定市场会对就业报告做出何种反应，疲弱报告是否会让避险心态上升、提振美债、美元及日圆走势仍在未定之天。若报告表现不错，则可能被视为美国经济力道相对强劲，从而提振美元，但这亦有可能激励承担风险意愿，并让加元及澳元等大宗商品货币获得助力。在现阶段仍陷于三角末端之中的美元指数，上方阻力在78.85，下方支持在77.75，任破其一都有机会催生大幅行情。
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伦敦黄金 : 驰骋千关，若即若离
全球最大黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust表示，截至9月3日的持仓量在1,078.01吨，较上个交易日增加14.65吨。
伦敦黄金周四升至六个月高位，迫近1,000美元，因股市不确定性重燃市场的不安情绪，引发投资人分配资金到避险的实质资产。投资基金买盘、空头回补及技术突破的因素驱使黄金连续两日大涨。在股市表现振荡下，感到不安的投资人把资产分配到黄金，这点燃金价的升势。黄金周四涨至最高997.20美元。
技术走势方面，承接近三扬升之势，金价于周四突破另一大型三角型态，延伸近20美元升幅，合共两日大涨近46美元。面对1000关口未作突破，或源于美国就业报告公布前夕，在此重要关口前市场转趋谨慎。预计较近支撑先为987水平，下一级支持应回看大型三角顶部978水平，此区失守将令金价现行之上行涨势遭到破坏。再而还看下方支撑在箱体顶部961水平。不过，金价进一步突破990水平，至周五早盘亦未见明显脱离此区，技术上仍大有机会再往上挑战咫尺之距之1000美元大关，其中一个目标应为2月高位1005美元，下个阻力则预估为1012美元。由于今晚美元有机会出现破位，这亦将牵动金价走势，而最有可能出现大行情的时刻应会在今晚美国就业数据公布之后。
伦敦黄金 9月4日
预测早段波幅：987 - 996
阻力位：1003 - 1012
支持位：978 - 964
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伦敦白银 : 涨幅倾向放缓
全球最大的白银上市交易基金iShares Silver Trust称，9月3日其持银量增加61.18吨至8,726.20吨，此前连续两天下降。
银价周四踏上另一个关口16美元，最高升见16.26。虽然其它技术指标亦见银价有望维持上涨动力，不过RSI则开始有丁点儿回调迹象，估计尽管今日可创第六日连续升幅，亦倾向动力减弱，延伸幅度收窄。上方阻力预估为16.28反16.58，进一步阻力则预估为16.88美元。至于下方较近支撑先留意15.88及4天平均线15.62美元，至于15美元关口则维会为银价本轮升势之重要支撑参考。
伦敦白银 9月4日
预测早段波幅： 15.88 – 16.28
阻力位：16.58 – 16.88
支持位：15.55 – 15.00
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欧元 : 三角剎科战
关注焦点：
* 欧洲央行未提供退出策略暗示
* 欧洲央行连续第四个月维持利率在1%
* 特里谢预计衰退后复苏将非常缓慢
* 欧洲央行上调经济预估
* 央行将12个月再融资操作利率维持在1%不变
‧阻力参考1.4250‧1.4300‧1.4440/50***‧1.4500
‧支撑参考1.4160**‧1.4000**‧1.3910*
周四发布的调查显示，8月欧元区服务业几乎跳回至增长领域。其中德国强力重返增长，法国距增长也仅一步之遥。 欧元区8月Markit服务业PMI终值升至49.9，较7月的45.7大为增长，也高于初值49.5。该指数亦仅略低于好淡分水岭50，暗示若该趋势持续，欧元区经济在当前季度将恢复增长。但数据还显示，欧元区四大经济体情况各异。德国8月服务业PMI跳增至去年5月以来最高点53.8，7月为48.1。法国服务业PMI也愈发接近复苏水平，8月为49.3，高于前月的45.5。但意大利和西班牙PMI均距离50还有一段距离，尽管两国经济下滑已有明显缓解。欧元区服务业PMI之所以会上修，部分是由于新业务分项指数8月升至48.6，高于初值48.2，也高于7月的44.2。欧元区服务业和制造业PMI均走强，令综合PMI达到去年5月以来最高点，从初值50上修至50.4，7月为47。欧元区综合PMI中的就业分项指数8月升至46.0，略高于初值45.8。但该指数仍证实欧元区企业的裁员已连续进行了14个月。
欧洲央行(ECB)周四将利率维持在1%的纪录低点不变，并警告称，鉴于经济摆脱衰退的过程缓慢，目前还不到撤出政策支持的时机。欧洲央行总裁特里谢表示，欧元区的复苏将非常缓慢，强调结束ECB非常规经济刺激政策还为时过早。欧洲央行亦上调对今明两年欧元区国内生产总值(GDP)的预估，并略微调升通胀率预估。里谢宣布，ECB将在本月稍后以1%的利率向金融系统注入更多一年期资金，金融市场将之视为利率会在更长一段时期内维持不变的信号。当被问到欧洲央行将在多长时期内维持极其宽松的政策时，特里谢表示，现在还不到退出的时机。特里谢坚称，欧元区纪录低位的利率仍是"合适的"，该言论强化了对欧洲央行在明年第三季之前不会升息的预期。当被问到有关12个月再融资操作的决定是否预示利率将在明年前维持不变时，特里谢表示欧洲央行不会预先作出承诺。在最近几周经济数据令人鼓舞的背景之下，ECB专家周四上调了他们对于欧元区经济增长率的预估。在新的季度预估中，他们认为欧元区明年实质区内生产总值(GDP)介于萎缩0.5%到增长0.9%之间，区间的中点为增长0.2%。上次于6月的预估区间为萎缩1.0%至成长0.4%。对于今年，ECB专家目前预计萎缩4.4%到萎缩3.8%。之前于6月的预估区间是萎缩5.1%到萎缩4.1%。特里谢称，欧洲央行预计中期内通胀仍受控，物价稳定也将维持，并对经济增长持谨慎态度。特里谢证实，欧洲央行在本月晚些时候的操作中，将以1.0%的利率向银行提供无限制的12个月融资。欧洲央行此前表示，计划于9月和12月进行的再融资操作中可能提高利率。但特里谢称维持利率在1%的)这个决定应推动信贷向欧元区经济扩展，因此会进一步支撑其经济。分析师预计，欧洲央行将提高贷款利率，作为其收回所有紧急支持政策的首批举措之一。对于欧洲央行是否原本考虑过此次提高一年期融资利率或者是否考虑12月会这样做的提问，特里谢予以回避。
欧元兑美元周四上涨，最高升见1.4348，因全球股市上涨，但随后欧洲央行(ECB)总裁特里谢暗示欧元区基准利率将在一段时期内维持在低位，欧元遂削减涨幅。图表走势所见，欧元已进入大型三角之尖端位置，随时将迎来一次大型突破。现阶段三角底部位置在1.4160水平，倘若下破将见大幅下挫之风险，延伸目标将可看至1.40关口，下一级目标将为100天平均线1.3910水平。阻力方面，较近已见1.44水平为重要阻力，为三角型态顶部位置；另外，8月初曾见欧元连续四日考验之高位1.4440/50，将为后市加以关注之阻力位置；若果后市破位，则倾向延伸升势，先以1.45之心理关口为目标。当前上方较近之回弹阻力则预估为25天平均线1.4250及1.43水平。整体欧元在突破前之争持区域，预估为1.42至1.44。
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德国8月Markit综合采购经理人指数(PMI)终值从7月的49.0升至54.0，一举跳过50的好淡分水岭。德国8月服务业PMI升至53.8，创下自1997年6月开始编纂该系列以来最大单月升幅。
法国8月Markit/CDAF服务业采购经理人指数(PMI)8月终值升至49.3的11个月高位，仅略低于好淡分水岭50，7月为45.5。
欧元区7月零售销售较上月减少0.2%，预估为升0.1%； 7月零售销售较上年同期减少1.8%，预估为下降2.2%。6月零售销售修正为较上月持平，前值为下滑0.2%；较上年同期下滑2.0%，前值为下滑2.4%。
周四公布的数据显示，意大利8月服务业连续第21个月萎缩，但萎缩步伐为11个月来最慢，因企业预期出现强劲反弹。意大利8月Markit/ADACI服务业采购经理人指数(PMI)从7月的44.5升至46.4，创下2008年9月雷曼兄弟公司倒闭以来的最高。
欧洲央行特里谢阐明撤销信贷支持举措所需的条件。特里谢在周五的金融时报撰文写道，通胀是ECB停止"强化信贷支持"举措的首要考量因素。不过特里谢强调，结束这些支持措施的时机未到。"由于它们的特殊性，这些举措必须在经济和金融环境正常化后解除，"他写到。"首要一点是，一旦这些非传统举措诱发物价稳定风险，我们会马上开始动手解除，以确保通胀预期持续牢牢受控。"特里谢还指出，若仍有必要持续进行信贷支持，欧洲央行利率通道允许短期利率进行调整。
法国第二季失业率升至三年高位，且预计在经济复苏传导至就业市场之前将进一步恶化。法国第二季按国际劳工组织(ILO)标准计算的失业率升至9.5%，第一季修正后为8.9%，前值为9.1%。
欧洲央行(ECB)总裁特里谢周四接受电视访问时表示，必须执行为解决银行奖金和薪资问题所设定的原则，以避免银行过度冒险。特里谢还表示，经济情势仍非常艰困，尽管有趋稳的迹象，所以仍需要慎之又慎。
欧洲央行(ECB)执委史塔克周四表示，现在说经济各个领域都恢复正常为时尚早。他表示，尽管经济衰退已在去年末和今年初触底，但经济复苏仍然不稳定，没有理由自满。史塔克还指出，2010年以及很可能在更长时间内通胀水平将仍然低于欧洲央行2%的目标。
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日圆 : 高位维持推进
关注焦点：
* 股市大挫惠及日圆
‧阻力参考91.70‧90.00‧89.50
‧支撑参考92.70‧93.30*‧94.60‧95.75
日本财务省周五公布调查结果显示，日本企业2009年第二季在厂房和设备方面的资本支出较上年同期减少21.7%。这项数据用于计算9月11日公布的国内生产总值(GDP)修正值。之前公布的初值显示，日本经济第二季增长0.9%，在G7国家中，与法国和德国一道首先摆脱衰退。第一季日本企业资本支出同比降幅为创纪录的25.3%。一年来，日本企业一直在削减于各种机器和设备上的支出，由于日本企业产能足以应对主要经济体刺激政策带动的需求增长，预计其仍将在资本支出方面保持谨慎。
日圆兑美元周四从七周高位回落，兑其它主要货币也下滑，因全球股市的正面基调降低了日圆的避险吸引力，兑美元曾低见至92.78。图表所见，目前较阻力依据可先观望5天及10天平均线92.70及93.30水平，下一级重要支持则预估为25天平均线94.60；关键支持位则会见于100天平均线95.75水平。同时，近期日圆升势亦构成一短期趋向线，换句话说，若果趋向线位置92.80未有失守，应可望日圆将继续维持强势。目前较近阻力直指91.70水平，为7月13日触及之高位水准；进一步目标则见于90关口。此外，亦见技术图表上存在一下降平衡通道，其底部位于89.50，可作为日圆涨势延续的一个重要目标。
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日本民主党最高顾问藤井裕久表示，除非汇率波动异常，否则当局一定不能干预汇市，日圆坚挺基本上利好日本经济。部分党内外人士预计藤井裕久有望在新政府担任要职，例如财务大臣。
日本财务省公布调查结果显示，日本企业2009年第二季在厂房和设备方面的资本支出较上年同期减少21.7%。这项数据用于计算9月11日公布的国内生产总值(GDP)修正值。
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英镑 : 双顶型态构筑中…
关注焦点：
* 英镑受强劲的英国服务业PMI数据提振
* 股市上涨缓和风险厌恶情绪，支撑英镑表现
* 焦点转向下周英国央行会议
‧阻力参考1.6440‧1.6490‧1.6600
‧支撑参考1.6150‧1.6100‧1.6000
英镑兑美元周四走升，英国服务业采购经理人指数(PMI)上升速度为近两年最快，缓和对英国经济的忧虑。英镑因风险意愿减退而得到额外刺激，因全球股市再次上升。全球股市升势受金融股带动，且因之前欧洲央行公布维持利率在纪录低位1%不变。经济数据主导市场人气。周三公布的一项调查显示，英国8月CIPS/Markit采购经理人指数(PMI)从7月的53.2升至54.1，为2007年9月以来最高，优于分析师预期的53.9。英国8月服务业活动增长速度为近两年最快，因企业乐观情绪大增，且关于整体经济领域衰退或即将结束的希望加强。数据公布后，Barclays Capital上调英国第三季经济增长预估至按季增长0.3%，之前预估为零增长。在英国服务业PMI数据公布后，英镑兑美元攀升至1.6415美元日高。
不过，当前的大环境仍然对英镑不利，因市场愈来愈认为英国央行将在一段时间保持利率在纪录低点，这从英国公债收益率回落中反映出来。这一直令英镑承压。路透在9月1-3日进行的调查显示，英国央行将不会在下周会议上扩大其1,750亿英镑资产购买计划，且至少在一年内不会撤走提振货币供应的计划。
图表走势所见，预期上方阻力在50天平均线1.6440，以及25天平均线1.6490。向上延伸可看至1.64及25天平均线1.6490水平。至于8月下旬之高位1.6600/10将为关键阻力区。另一方面，下方支持先为1.6150水平，另外过去两日低位1.61，下一级重要支撑则为1.60关口。
相关要闻：
英国财政大臣达林周四表示，全球经济会在明年复苏，但风险犹存，且各国还不能撤走刺激措施。
英国8月服务业活动增长速度为近两年最快，因企业乐观情绪大增，且关于整体经济领域衰退或即将结束的希望加强。英国8月CIPS/Markit采购经理人指数(PMI)从7月的53.2升至54. 1，为2007年9月以来最高，优于分析师预期的53.9。
金融时报周五报导，在英国已经有较大业务的银行，将不能购买Northern Rock，或政府在Lloyds Banking Group以及苏格兰皇家银行拥有的股权。金融时报援引"几位政府内部人士"的话称，达林正在"发出明确的信号，暗示收归国有的Northern Rock将会出售给一家新进入的企业。"英国政府分别拥有Lloyds和苏格兰皇家银行43%和70%的股权。
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信息摘要：
美国供应管理协会(ISM)公布，8月非制造业指数为48.4，为去年9月以来最高，但仍处于景气好淡分水岭50的下方。
美国劳工部公布，8月29日当周初请失业金人数下降4,000人至57万人，暗示雇主裁员速度仅略微放慢。分析师认为，每周初请失业金人数需持续低于40万人，就业市场才能称得上复苏。
美国财政部提议严格的银行资本和流动性国际标准，称需要新规则来降低再度发生全球金融危机的风险。该标准要求所有银行提高资本水平，对于可能威胁整体金融稳定的银行要求则更加严苛。财政部亦呼吁对所有银行的杠杆行为设定明确的限制，并实施严格而具有弹性的流动性监管。这一提议将成为20国集团(G20)伦敦会议讨论的关键议题之一。英国、法国和德国要求在G20领导人匹兹堡峰会上讨论退出措施以及银行奖金限制。在致欧洲领导人的联合信件中，英国首相布朗、德国总理梅克尔和法国总统萨科齐称，在经济衰退消退之际，主要经济体必须避免造成新的全球性失衡。
美国达拉斯联邦储备银行总裁费希尔对于美国经济前景发表不那么乐观的看法，认为即使到衰退结束，经济仍有可能陷于长时期的缓慢成长。费希尔称，美国经济当前面临的更大风险依然是通缩而非通胀。
美国明尼亚波利斯联邦储备银行在网站发布公告，称该银行总裁史登已退休，该行还在继续寻找继任人选。在新总裁上任前，明尼亚波利斯联储第一副总裁暨营运长--57岁的James Lyon将担任代理总裁。公告中称，该行董事会预计近期会宣布总裁遴选结果。明尼亚波利斯联储下回轮替担任美国联邦公开市场委员会(FOMC)投票成员，是在2011年。
汤森路透追踪的30家零售商中，开店至少一年以上的零售店8月销售平均下降2.9%，降幅小于分析师预估的3.8%。
美国原油期货周四收跌，但较周三收盘变化不大，交易商受好坏不一的数据影响转持谨慎态度。股市和外汇市场未能给原油市场提供强有力的帮助。美国股市周四收高，结束了连续四日下跌的势头，因强于预期的零售数据提升经济复苏的希望。政府周三公布的数据显示，上周原油库存减少40万桶，降幅小于预期。分析师认为，上述数据利空，尽管受此因素影响，近月原油合约周三收盘持平。商品市场表现不一，交易商等待美国政府周五公布的8月非农就业数据，以获得当经济奋力走出衰退之时，就业市场的状况。纽约商业期货交易所(NYMEX)-10月原油期货收跌0.09美元，或0.13%，报每桶67.96美元。周四交投区间为67.66-69.40美元。
英国咨询机构Oil Movements周四表示，未计入安哥拉和厄瓜多尔的石油输出国组织(OPEC)各成员国，在截至9月19日的四周内，石油日均出口料减少24万桶，每日海运原油出口料为2,234万桶，低于截至8月22日止四周的日均出口量2,258万桶。
分析由英皇金融集团 纵横汇海 研究部 提供
联络电话: 852 - 9262 1888 或 86 -135 6070 1133
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