周末消息面非常密集,十年准备的创业板总算确定了登陆时间.市场对创业板登陆对大盘的影响分歧很大.同时,党的四中全会刚刚结束,会上也传来了许多对经济方面的新定调.中央会继续保持积极的财政政策和适度宽松的货币政策,确保经济稳定.这个态度实际一直保持到现在,只是在央行进行微调的时候,让市场情绪产生恐慌,使市场产生了较大的起落.同时,央行副行长表示,明年的新增信贷将在7-7.5万亿.这也使市场担忧流动性收缩这块石头落下了.

笔者认为,这三条消息都是市场比较敏感也是最关心的.下面一一分析这三条消息的个人理解和对市场的影响.

一.创业板提前登陆.在筹划了十年后,创业板总算确定了登陆时间,而且赶在了国庆之前,从送报材料到审批通过,与主板市场比时间明显加快了许多,这也是落实中央提出调整经济结构,鼓励更多国家支持的行业上市公司的一项重要举措.同时也是为国庆献礼.创业板实际对市场的资金分流影响并不会很大,因为资金同样在原有股东帐号上,开通创业板后主板和创业板都可以交易,真正分流的资金也不大,何况从目前的进度看,国庆前也只有7家公司能够登陆,资金总量还不如一家中等盘子的主板A股.而市场参与度也一定比以往的中小板会高很多.因此,创业板登陆对资金分流的影响几乎可以忽略.而创业板首日高估开盘的可能性则非常大,因此这会激活一批短线资金的逐利热情,也会带动中小板当中的一些估值相对不高,同时科技含量和成长性良好的股票的跟涨效应.

二,四中全会对经济形式定调.继续保持积极的财政政策和适度宽松的货币政策.保持经济稳定增长.在8月份,许多国内经济学者不断提出防通胀压力的舆论,同时央行许多高层也对6月底银行加速投放信贷表示不满.这就产生了8月后的银根微调动作.从中央的本意来说,微调是调信贷结构,把信贷资金落实到4万亿投资,实体经济信贷需求和国家鼓励的行业中去,而控制房地产假按揭,防止信贷资金变向流入股市.但市场人士所看到的实际操作却不是这样,银行却更多地是卡总量.让市场感觉到有点急刹车的意思.在这样的流动性收缩的心理预期下,市场情绪明显增加,大盘也出现了快速下跌的大回落过程.而中央却一直提出的还是积极的财政政策和适度宽松的货币政策.在G20国峰会上,许多国家看到经济有回稳迹象,希望减少财政对金融危机的支持力度.而会上中国则表态,政府投入不会马上缩减,还会继续保持.这也是为了保证经济不出现大起大落的局面.而这次四中全会更是强调了这一态度.因此,在下周开始,相关部门都更多地会把思想放到保持经济稳定的角度去.政策面也不会出现太多的偏空消息.这确保了市场的政策环境能够促进大盘还有上行空间.

三,明年新增信贷7-7.5万亿.这个消息实际并不权威,首先这是央行副行长在接受采访时谈到的.同时他还指出了一个因素,目前物价仍然处在负值.这是他提出信贷继续保持今年的基数的水平.实际上这个预测并没有太大的实际作用.毕竟明年的GDP任务还不明确,同时国际环境也存在很大的不确定性.物价因素也存在很大的不确定性.如此早地预测新增信贷总量意义并不大.而更多的意义来自央行对货币政策保持适度宽松的一种表态.同时这句话并不包含年底的信贷状况,加上年前信贷回笼因素,并不能改变年底资金有回笼压力,物价上涨数据出现将进行一定的收紧,今年新增信贷总量基本确保全年保八任务,年底信贷总量也不会有太多的增加.因此,中短期的货币投放速度还不会出现太大的变化,仍然保持平稳水平,并在年底会出现一定的回笼压力.

目前大盘在3000点上方遇阻回落,并不代表行情结束,只是在上冲过度消化前期解套的一个过程.而洗盘后还将继续上行.在本周开始到国庆前的一段时期,市场将开始最后一轮的冲顶阶段.09年的高点将随时出现.经济稳定并不代表大盘能高估,明年信贷政策不变,并不代表流动性没有阶段性的回落和收缩.因此我们对大盘的态度依然需要保持清醒.在这次冲高的过程中,可以陆续减少中长线仓位.确保今年的收益落袋为安.等待年底许多不确定因素明朗化后,在明年新的流动性释放的时候,再考虑择机进入.

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