分析师: Jon Nadler
2009年8月31日
中国下跌的股票指数再次为世界其他地区隔夜市场的发展定下了步调。对于紧缩的信贷的担忧以及意识到看涨的投机情绪在经济现实面前一直是作为一种摆脱困境的途径，都让昨晚的上证综指（SCI）下跌了近7%。
隔夜的下跌是SCI在14个月中最大的跌幅，并且它一度再一次对那一市场授予熊市的头衔。因为中国与美国股市仍然表现得像一对连体婴，道指也在这个8月的最后一天的初始阶段没有很好的表现。更糟的是，似乎胖小姐甚至还没有开始唱歌（意指“事情还未了结”）：
“前摩根士丹利亚洲区经济学家谢国忠（Andy Xie）表示，上证综指（8月份世界上表现最糟糕的指数）可能会再下跌25%，因为中国的经济复苏还不具有‘可持续性’，谢先生表示该指数应该“在2000点或者更低的水平线上。”49岁的谢先生，曾在2007年4月正确地预测了中国的股票会下跌，在与彭博电视频道的采访中他表示：“市场正深陷在泡沫中。”
谢先生在2006年辞去了摩根士丹利亚洲区的首席经济学家一职，现在是一名独立的经济学家，他昨日在上海接受采访时说：“复苏还没有可持续性。”他还表示：“政府现正在中止流动性（的增加），希望这还不是太晚。”
美元一夜之间收回了先前丢失的领地，在贸易加权指数上上涨至78.50，而原油在周一繁忙的交易中忍气吞声---下跌超过3.25美元，或者为4%，并且现在正接近69.50美元/桶。在中国市场新闻的影响下，铜下跌4.5%。两者的下跌在很大程度上都被认为是受到了中国股市下滑的影响。不足为奇，因为中国事实上是世界上第二大化石燃料的消费国。
在上述背景条件下，黄金与其他贵金属价格明显下跌，并且几乎没有看涨的新闻来驱动它们在8月最后一天的价格。现货金周一早晨低开10.00美元/盎司，报945.50美元，而在临近周末劳工市场的统计被公布前，交易者在美国经济新闻方面几乎没有追踪目标。
这周可能再一次是一个由股票、原油与货币市场驱动的星期。本周彭博资讯的金属分析师调查显示了一个近乎不一致的舆论：11个被访者看涨，而9个看跌，还有5个保持中立态度。虽然两头的范围没有被松开，但是市场的辩论似乎正指向一个进一步的修正动作（参见下面的COT---交易员持仓报告分析）。
白银本周低开24美分，报14.56美元/盎司。铂金开盘下跌10美元，交易价格为1,235美元/盎司。钯金下跌1美元至286.00美元/盎司。贵金属似乎没有受到世界第二大铂金生产商- Impala-罢工进入第二周的影响。抵消因素---据金属权威人士所说---仍然是猛然掉落的汽车需求曲线，尽管8月份在美国旧车换现金折价方案后可能记录了相当假的需求高点。
黄金30天的净（价格）变化最后一次查看时是持平至略微负百分比的水平，尽管（或者可能是因为）平均月度价格第三次远高于900美元/盎司。GoldEssential.com的分析师认为---基于他们的COT数据剖析---“结论是目前的价格水平仍然是基于过度延展的做多定位以及淡静的市场参与度（未平仓合约）。
就这一点而论，我们看到任何至1,000美元以上的基本运行最终遭遇了严重的巩固，并且这将证明是几乎没有可持续性的，极有导致重大向下压力的风险。我们仍然觉得一个面向850美元的修正将带来一个更加健康的定位。”
嗯，我们在刚过去的星期五的收盘评论中所担忧并且描述的东西似乎正迈向成为实际的头条：“印度的黄金进口量可能在8月下跌了90%，尽管节日季节来临，因为高价阻止了人们购买贵金属，特别是在干旱引发了对农业收入下滑的担忧之后。
孟买黄金协会的会长Suresh Hundia告诉PTI（印度报业托拉斯）： “8月的黄金进口量仍然在10公吨之内，因为价格在每10克15,000卢比的高位上。”印度在2008年8月进口了98公吨的黄金，是去年进口量最高的一个月份，因为价格下跌导致了先前节日季节逐渐累积的需求的增加。
Hundia说，但是，因为印度现在正面临着大约一半地区干旱和食物价格暴涨的双重重击，所以对黄金的需求仍然疲弱，因为人们选择在基本必需品上消费而不是购买珠宝。
Hundia说，今年的降雨不足引发了对农业产出下滑将影响农村收入的担忧，因为超过60%的印度人口仍然靠农业为生。更加重要的是，黄金在这个节日季节的进口（9月至12月）可能达不到去年146公吨的水平，如果价格仍然坚挺的话。”---以上所述，来自于印度的Economictimes。
其他股票市场也和上海的股市一同下跌，下跌幅度各有不同，从东京到法兰克福，尽管某些分析师认为日本的股市下滑至少部分和民主党的选举胜利相关。在欧元区，通胀仍然连续第三个月看起来像是反通胀。物价在8月下跌了0.2%，即使该区域似乎正在从衰退中复苏。
（文中时间为美国东部时间）