进入6月份以来，权重指标股板块不时启动，先是中国石油、中金黄金等资源股的拉升，然后是地产股的推动，至本周一，最大的权重板块金融板块中的工商银行、建设银行、中国银行等大盘银行股开始拉升，这些权重股的不时启动，使得大盘欲调难下，而众多品种则表现为明显的滞涨态势。对比历史走势，2007年5.30之后就是启动了大盘指标股使得大盘震荡上行，但目前经济环境因素、筹码上方堆积、解禁股实质性的累积与流通等因素已发生了本质的市场变化，因此今昔对比的市场面中，此次拉抬大盘股的原因为何?不时的拉升又意欲何为呢?

　　从拉抬权重股的原因来看，可能主要集中在下述因素上。

　　首先，高估值区域，机构的首选。市场自1664点反弹以来，许多题材股、绩差股、重组股表现惊人，但大盘股表现迟缓，大盘蓝筹股的估值优势相对明显，涨幅不大。从估值角度看，目前市场中超过100倍PE的个股占到50%以上。在IPO市场化发行将至时，这类个股面临较大的投资风险。而从深沪A股平均PE来看，已接近30倍，但大盘股估值相对处于合理区域;从新基金建仓的角度来看，选择估值相对优势的大盘权重股是其首选，也是基金投资策略的体现，今年以来，新基金发行1000多亿份，而大基金如同庆、汇添富指数基金等则刚进入建仓期或成立期，选择具备估值优势的大盘股是其投资策略的重中之中;从IPO市场化发行角度来看，可以肯定高估值品种将受此影响而带来市场品种风险，选择估值合理的大盘股也是处于避险因素考虑。因此从这些因素来看，市场拉抬大盘股更多层面是估值风险回避、建仓策略的一种体现。

　　其次，为IPO发行奠定一个稳定的市场环境。深圳创业板上市规则已经发布，并于今年7月1日实施，而新股IPO征求意见也已经结束，IPO启动在即。无论IPO新股发行还是创业板上市，研究发现，作为机构投资者基金、券商、保险等PE机构均已对相关IPO公司实施了提前战略持股或进入，因此目前拉抬指标股不仅可以将市场大盘托住，而且有利于为IPO创造一个稳定的市场环境，也利于其PE中股权投资的价格保值，由于此次新股发行启动了市场化发行模式，因此定价权之争或维护相对的股价，也成为机构投资者护盘股指的一种迫切需求，因此从这一点来看，大盘权重股不时的被拉起，更是机构护盘指数稳定的一种举措，其效果则需要跟踪观察。

　　最后，对经济数据预期向好的一种反映。从大盘股拉抬的经济层面来看，对经济预期向好的反映因素同样存在，去年以来，中国在连续的经济刺激政策出台和巨量信贷投放的情况下，其对经济的影响力度近期应该会有所体现，而从时间因素来看，近期又将面临5月经济数据的集中出台。摩根大通发布报告，为即将公布的5月经济数据定调：经济增长将持续复苏。财政政策在交通、电网、住房和医疗等方面加大了刺激力度，为经济增长带来需求面的支撑。但由于过去两个月回升速度过于强劲，以及政府投资方向出现结构性转变，因此5月份各项数据的增速可能略有回落。而从国内多数专家分析来看,大多认为国家经济刺激激政策将使得5月份经济数据平稳或向好可能性较大,加上近期财政部对相关商品再次提高出口退税经济支持政策和部分行业增长数据明显，如5月国内乘用车(轿车、MPV、SUV、微客等)销量达81.22万辆，环比增长1.2%，同比增长54.7%等积极因素影响，因此近期A股市场不时拉抬权重股也是对基本面情况的一种预期反映,但经济数据如何，需要密切跟踪观察。

　　总体来看，大盘指标股不时的出现拉抬，一方面体现出多因素如估值相对优势、机构关注度高和经济预期等影响，另一方面也反映出市场"二八"转换仍在继续之中，而从行情能否延续的角度来看，大盘指标股的延续性是其判断中期行情的关键所在，如果能够继续延续，实现转换成功，那么市场反弹行情仍将继续，反之，则可能出现反弹行情的阶段性顶部，带动市场出现调整的概率则加大。从市场信号的角度来看，大盘权重股的拉抬是一种护盘上涨，还是补涨，转换能否成功的关键将是市场量能的表现，大盘股要保持强势或转换成功，量能需要有力配合，因此投资者在观察市场强弱的的指标时，量能将是重中之中，如果量能萎缩或不能配合，那么大盘股的拉抬之后则要小心市场的调整出现。