中国民企收购悍马的“不可行性”分析

　　这个分析报道很有意思：  ６月１日， 百年汽车巨头美国通用汽车正式申请破产保护，随后传出一个是中国西部一家名不见经传的民营企业四川腾中重工收购悍马， 美国通用汽车公司与中国四川腾中重工机械有限公司２日就后者购买通用旗下悍马达成初步协议，通用汽车公司将悍马(Hummer)品牌出售给四川腾中重工机械有限公司。通用汽车公司凭借其在技术研发、品牌运营、业务全球化等方面处于业界领先地位的“家底”，通用汽车不会就此“倒下”。 记者认为，从降低收购风险的角度出发，收购方应当认真地进行收购悍马的“不可行性”分析，在收购中对未来可能遇到的各种危机做好应对准备。

       腾中重工收购悍马未来将面临两大考验。一个是技术。悍马的产品在美国实在是耗油量太大了，要把悍马原来的大排量产品改变过来，需要过硬的技术。另一个是企业文化。腾中重工没有国际合作的经验，不熟悉国际汽车行业的文化也将给此次的海外收购带来很大的风险。

　　中国民营企业收购悍马就利弊共存了。从益处而言，一是可以投石问路，用跨国企业并购的策略考验美国对华态度，如果激起美国社会激烈反应，亦可全身而退；二是可以打开美国对华贸易技术限制；三是为中国企业走向世界，在西方国家进行企业并购积累实战经验。从不利因素而言，则有可能在美重新激燃中国威胁论。近期，中国企业进军澳大利亚和印度频遭杯葛，预示着金融危机下中国海量的外汇储备已经让相关国家恐惧，害怕中国企业趁此机会布局全球市场。如果连中国民营企业都能吞噬掉悍马这个知名美国汽车品牌，而且花钱不多(不超过5亿美元)，美国人本来就难以排遣的“中国威胁论”可能会暴发出来。

　　 虽然市场全球化和自由贸易常常挂在政治家的嘴边，但是政治家们追求的还是本国利益的最大化。美国如此，中国也不例外。从当前的事态发展看，中国企业收购悍马其实并无实质内涵：一方面，悍马品牌和技术依然保留在美国本土，中国企业只不过是给入不敷出的悍马投资而已，另一方面也不会给中国本土制造工作机会。悍马依然是悍马，依然长着一颗“美国心”，中国这家民营企业赢得的或许只是蚂蚁吃大象的知名度和暂时的虚荣心。果真如此，那就得不偿失了。

　收购悍马的“不可行性”分析理由如下：

　　1、收购方四川腾中重工机械有限公司缺乏乘用车研发、制造和营销的经验。作为一家没有乘用车研发、生产和营销经验的企业，对乘用车研发所需的天文后续资金要有心理准备。在知识产权保护非常严格的美国市场，真正的创新需要真金白银的投入。此外，企业还要对美国越来越严格的油耗、排放法规有所准备，那意味着研发成本的升级。

　　2、１９９９年，通用汽车公司取得了悍马的商标使用权和生产权。从悍马品牌的发展历史看，军用“血统”为其蒙上了一层神秘色彩。实际上，在美国等发达汽车市场，民用悍马的突出卖点是其强大的越野性能和与恶劣环境对抗的能力。然而，悍马性能的强悍依托的是大排量和高油耗，这也是典型的美国车的特征。在高油价时代，在通用等美国汽车企业的产品被迫向更节能、更小型、更环保转型的关口，悍马的品牌ＤＮＡ、技术ＤＮＡ都属于小众中的小众，是一种逆潮流的另类车型。因此，中国企业对悍马的收购比印度塔塔对捷豹、路虎老牌豪华品牌的收购市场风险更大。

　　3、悍马汽车因其价格高昂、体型庞大、油耗奇高，在中国只是为少数富人所有。长期以来，由于悍马在国内价格高昂，而且屡屡被曝成为煤老板等的“坐骑”，其品牌形象被蒙上了一层豪华的外衣。但是，这种浮华、浅薄的豪华缺乏品牌文化的深厚积淀，随着汽车市场的成熟，也存在逐渐失去光环的风险。

　　4、收购方需要警惕的还有因为不了解当地法规而容易掉进的一些陷阱。例如，工厂如果搬迁涉及的环境保护方面的责任等。

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