因黄光裕事件拖累而停牌长达半年的国美终于在今天复牌，并于昨天公布了定向发行可转债和增发的公告，贝恩资本毫无悬念地成为国美的战略投资者，管理层表示：国美已经闯过了这一关，从今天开始可以以更加强劲的姿态前行。但黄氏家族是否放弃控股权，会不会放弃增发，后续贝恩资本还会不会在资本层面有进一步动作，如何履行战略投资者的角色帮助国美走出困境甚至进一步做强，都成为引人关注的问题。
    国美对于公告的发布以及复牌日期的选择更是耐人寻味，因为过去一周竞争对手苏宁通过海外并购以及定向增发等消息赚足了眼球，我想国美管理层肯定多多少少会知道苏宁的步伐，因此两家零售巨头巧合地又极其默契地错开了信息发布的时间，避免了市场的审美疲劳也最大化了消息的瞬时影响力，但苏宁的风光持续不了几天，国美就强势复牌，大有抢占苏宁风头的意味，国美复牌的价格更是吸引了市场眼球，今天最高涨幅超过100％，截至下午14：45分涨幅为75％。而各大财经媒体都以专题报道的形式报道国美的动态。网友甚至把苏宁早盘反弹的一部分功劳归功为国美的回归。可见无论是什么场合，两家零售巨头都互不想让，可以预见今后的美苏争霸依然是精彩纷呈。
    国美公告的本身并没有太多的亮点，因为基本与市场之前的报道吻合。贝恩投资将以18.04亿港元认购年息率为5%的国美七年期可换股债券，如果这些债券全部转换为公司股份，规模相当于国美现有股本的12.8%。与此同时，国美还宣布将向国美老股东以每100股获18股的比例公开增发新股。据悉，这部分增发股份也全部由贝恩投资包销，这就意味着如果有股东不愿认购国美的增发股份，则将由贝恩投资照单全收，以保证国美的增发成功。
    对于业界广泛关注的黄氏家族是否会放弃控股权，放弃增发的消息，国美管理曾并没有正面回答，但就算黄放弃而且贝恩获得了所有增发的股权，黄光裕其理论上将最高持有国美电器35.5%股份，最低为25.3%，均为国美电器实际意义上的第一大股东。因此贝恩资本后续的动作就会市场讨论的热点。
    另一方面，国美有46亿的可转换债券可于2014年5月前，以换股价4.98港元兑换，但也可于2010年5月前赎回，根据目前的股价，投资者很可能要求赎回，而且尽管国美通过缩减规模回笼现金，但目前现金流是否改观还没有得到证实，因此媒体才算出了2010年国美需要60亿资金应付可转债赎回以及维持正常经营的观点，而国美董事会主席兼总裁陈晓则回应，此次融资所获得32.36亿港元完全可以满足公司发展。

    就目前的情况来看，如果一切向好的方向发展，就可以进入一个经营效率提高，业绩改善，股价回升，赎回压力减少的良性循环，反之目前国美的资本结构可能存在变数，并引发各个利益方的明争暗斗。
    最近大家都在关注国美的增资，因此经营的方面的报道明显减少，只有一季度关停43家店等表面的报道，昨天国美的新闻发布会上，公布了一些经营方面的新动向，例如国美电器于2007年12月收购的大中电器将有望在今年下半年与上市公司合并经营核算报表,而国美电器中非上市部分的门店也将在2011年底之前注入上市公司，如果上述动作完成，就可以更加准确分析国美的整合能力和整个国美的实力。
    最后，无论之前苏美之争如何激烈，两者如何此消彼涨，我都要祝福国美，希望他可以摆脱困境，苏宁不可能永远一支独秀，没有国美的追赶还是还要面临其他竞争对手甚至是外资的搞局，而国美则是苏宁最理想的对手，希望苏美之争可以加强苏宁的压迫感，迫使苏宁更快成长。
    PS：昨天国美公布了两个公告，其中关于增资的公告长达25页，我还是按照一贯的阅读习惯，先下载英文，但发现专业性远远大于一份年报，特别是很多专业的术语搞不明白，没有办法，又下载了一份中文以帮助理解，但不知道是否香港人的表达方式问题，发现中文公告的表达稍显涩口，还不如看英文。看来这些西方金融的专业东西英文表达更加容易理解，而国美的这份公告内容也非常详尽，可以作为学习的补充，有时间再细读一下。