用活跃市值（活筹指数）来判断顶底，现在倒更像是在顶部区域，由于指数上行，做多能量消耗过大，现在的活跃程度已经可以和5.30时期和6124点时期媲美，要继续大幅上行似乎需要放出历史天量来，短期内要做到这一点似乎还是比较困难的，看来，多方需要一段时间休整，可以横盘不跌，但必须是时间换空间，只要缩量横盘，活跃市值就能逐渐回落，等有了足够活动空间，活筹指数就能重新活跃起来了放量向上攻击了。

    当然，不排除另一种可能，那就是“缩量上涨”，指数和活跃市值走背离，上证指数不断向上攻击，活筹指数反向走低，但这种概率不高。

    活跃市值到了高位，场内短线比较积极的筹码得不到场外资金的换手，于是只能自我消化，下图，资金流量分析图也可以看出上排做多资金的匮乏，下排做空兑现资金已经占了上风。

    一个最新形成的小箱体，上轨2613点，下轨2390点，当前，上证指数在箱体中间的2478点，节后，先行上下两相宜，看谁的力量大，谁能赢得这场比赛；上证全天能量在1500亿之上，上行得势；要是小于1200亿，就难过2500点，下行的概率就大了。

    今年我一直看好我们A股，尤其是中线看好；

    其理由有以下几点：

    一、从上证指数的走势图看，趋势向上，完好，到目前位置还没走坏；

    二、管理层鼓励股市向上，一有利空便马上声明、“解围”；

    三、流动性充足，股市交易量相当庞大，比6124点和5.30时期都大,底部放量，该是好事。

    但最近一段时间的运行,使我感到有些不安，关键地带，该涨不涨，我们来观察一下上证指数K线图，2008年8月8日、11日两天的破位下跌就在目前上攻的这一带，8日下跌463亿，11日下跌415亿，两天加起来878亿，通过指数下探后又回到这里，这一周期160天，换手343%，在2400点到2700点一带已经是一个无筹码区了；无筹码区域该涨不涨，很可能是和我前面讲的活跃市值量能不济有关，从另一张资金流量分析图来看，也能发现总体资金似乎已经更不上了：

    从上面的K线图中可以看出，2402点下来洗盘后，获利盘得到了充分清理，再次上攻，本应该顺利通过“无筹区”，但偏偏在无筹区做了一个8天的横盘整理；虽说整理后下探没有破掉年支撑位就被长阳拉起，可目前在2488点“头肩顶”的右肩处又停留下来了，要是在这里真的盘出右肩，后面的走势就难免趋坏了。

    从图形的高点看，从1814点涨到2402点用了28天，涨了588点；这次从2037点涨到2579点用了36天，涨了542点，运行的时间长了，高度却减少了；上升角度从25度变成了18度，显然上升的斜率已经开始变化了，这不得不引起我们关注。

    节后的运行是关键一周，要是指数迅速拉起，突破新高，并不停留直奔2700点，这说明我们的原趋势得到了修复，风险解除了，但要是上证指数还是运行在2600点以下，上升的斜率还是改变了，这就增加了改变趋势的压力，对后市继续上升不利；要是在2500点以下再次回探，不破2390点还有救，要是破了2390点，恐怕2350的年支撑线也难保了。

    技术面有开始调整的迹象，但宏观基本面似乎还有支持上攻的动力，刚才看到一条消息：《国务院再出手　五一后有重大举措》；

    一、国务院下调住房、煤炭、交通等投资资本金比例；
　　二、今年重点改革：金融体制；
　　三、国务院常务会议：加快就业和收入分配制度改革；
　　四、国务院调整固定资产投资项目资本金比例受益股；

    利好出来，节后是高开高走，还是冲高回落，要看量能的变化，孰赢孰输全在量上，节后的演绎多空双方到底谁会赢？市场说了算！不过，我已经开始保守操作了。

        —————黄一秦（头狼手记）