3月30日重要数据公布：
07：50 日本2月工业生产‧前值-10.0%
16：30 英国2月消费者信贷‧前值+4.03亿
16：30 英国2月房屋抵押贷款批准宗数‧前值31000件
16：30 英国2月房屋抵押贷款贷款‧前值6.9亿
17：00 欧元区3月企业景气指数‧前值-3.51
17：00 欧元区3月消费者信心指数‧前值-33.0
17：00 欧元区3月经济景气指数‧前值65.4
17：00 欧元区3月工业景气指数‧前值-36.0
17：00 欧元区3月服务业景气指数‧前值-23.0

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二十国集团(G20)峰会召开前夕，关于美元的讨论再度升温。美国联邦储备委员会(FED)宣布计划购买3000亿美元长期国债后，美国以这种实质上等于印钞票的方式，支持政府扩大财政赤字刺激经济，引发了市场对美元购买力的担忧，带动美元下跌和大宗商品价格暴涨。中国拥有超过2万亿美元的外汇储备，同时是美国国债最大的买主。中国态度对美元汇率的影响不言而喻。事态的发展也关系到中国的切身利益。继3月6日中国总理温家宝公开表示对中国持有的巨额美债确实有些担心后，3月23日中国人民银行行长周小川在央行官方网站发表了《关于国际货币体系的思考》一文，立即引起广泛关注。周小川提出了他对改革国际货币体系的具体设想。即创造一种与主权国家脱钩并能保持币值长期稳定的国际储备货币，取代目前美元扮演的角色。具体来说，他希望通过国际货币基金组织(IMF)及其管理的特别提款权(SDR)的转型，构建以SDR为基础的新国际货币体系。美国财长盖特纳周三称，他对扩大国际货币基金会(IMF)特别提款权(SDR)作用的提议持开放态度，其言论一度对美元造成冲击；但之后盖特纳称美元仍将保有主要储备货币相当长的一段时间，才令美元收复部分失地。

上周汇市走势中，非美货币仍以回落为主，主要是欧洲央行降息预期升温，以及英国经济衰退延长担忧，令欧系货币明显承压。纵管美国公布的初请失业金人数和第四季国内生产总值(GDP)终值均差于预期，但未见对美元造成冲击；甚至随着美股之持稳走高表现，风险偏好改善，但经过前一周之强劲涨势后，非美货币之上涨动能于上周显得无以为继；更于周中之后又明显回吐迹象。美国2008年第四季国内生产总值(GDP)终值年化季率下降6.3%，降幅创 26年之最，预期为下降6.2%。

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伦敦黄金
伦敦黄金走势上周处于反复偏软，周初自957美元下滑，至周三最低触及916水平；纵然周四曾反弹至945水平，但周五黄金再次遭逢抛压下试920水平。过去一个月以来，伴随欧美股市反弹的市场风险偏好回升，黄金价格运行呈现出风险资金关注度降低的颓势。但在900附近时，又刺激短期投机性资金再度回流黄金市场，且黄金ETF也不断增持黄金的举动，本应推动金价再度掀起一轮升势；但当金价运行至940美元上方之际，市场呈现出无形抛压，风险偏好资金似乎更为关注近期一直表现强劲的股市；因此，尽管黄金ETF仍在不断增仓，却未能进一步推高金价。

周线图所见，近数周金价仍处横盘走势，与4周及9周平均线混合一起，金价三周前已下破上升趋向线，而上周则持稳于另一上升趋向线；相对强弱指标向下示弱走向，估计若失守支持915水平，金价有机会测试下一级支持于25周平均线在854水平。日线图现正组织出头肩顶型态之右肩，颈线在900水平；平均线方面，短期与中期平均线交缠及牛皮窄幅上落，预计后市将出现大行情。本周三为四月之首个交易日，至周五美国则会公布非农业就业数据，故本周可把握机会，长短跑一起；目前辅助指标示短期倾向偏软。

本周而言，预期周初金价在901至930美元波动，能上破才可试回943及957阻力，下方失守可延伸至888美元。短线可于912至930内买卖，突破后看阻力支持分别在942及906美元，估计早段走势预计较偏软。

伦敦黄金 3月30日至4月3日预测波幅：
阻力位：930 – 943 – 957 - 971
支持位：901 – 888 – 880 - 860

伦敦黄金 3月30日
预测早段波幅： 911- 925
阻力位：906 – 901 - 890
支持位：930 – 936 – 942

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伦敦白银
伦敦白银方面，上周走势牛皮偏软，全周波幅亦不超过一美元，高低位分别在13.88及13.04美元。走势像待市场佳音，故越牛皮越要份外小心。周线图方面，银价仍在图底颈线上方争持，相对强弱指数初步回落。日线图则由上月至今形成一下降通道，上下位分别在13.60及12美元；倘若银价能继续横盘，结集短中长期平均线交集，则预示大单边行情可能会再现，故现阶段宜短线买卖。本周而言，预期早段在12.80至13.72美元内上落，突破可看14.26或12.48美元。短线白银走势较偏软，首望12.80美元。

伦敦白银 3月30日至4月3日预测波幅：
阻力位：13.71 – 14.26 – 15.00
支持位：12.80 – 12.48 – 12.21
 
伦敦白银 3月30日
预测早段波幅：12.98 – 13.52
阻力位：13.80
支持位：12.80

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欧元:
欧元方面，因市场愈发认为欧洲央行可能成为下一个购买债券以刺激经济成长的央行，令欧元上周反复偏软。德国财长史坦布律克暗示欧洲在财政方面的不负责任可能令欧元面临风险，此番言论进一步于周五打压欧元。过去一周，几位欧洲官员表示对量化宽松举措、或者向银行体系注资的进程持开放态度，希望通过此举在利率接近零水准之际促进放贷。欧洲央行副总裁帕帕季莫斯指出，可通过购买民间部门债券来缓解银行业信贷紧张状况，不过同时强调目前尚未作出任何决定。帕帕季莫斯称，还有一种选择是延长银行通过ECB流动性操作获得资金的期限；其它欧洲央行官员亦表达类似观点，认为应将目前最长六个月的贷款期限加以延长。官员讲话反映出，欧洲央行缩小与其它主要央行的政策差异并开始直接购买资产的可能性加大。预计欧洲央行在4月2日会议上就上述话题进行讨论，同日20国(G20)峰会将在伦敦召开，商讨协作应对危机。帕帕季莫斯表示，ECB在寻找刺激经济的非传统方式时，可能仍将着重从银行业下手。英国央行和美联储则均已开始买入本国公债，展开量化宽松政策(QE)，但帕帕季莫斯并未给出任何信号显示欧元区也将如此行事。欧洲央行管理委员会成员魏霖克称，如果利率达到近乎零的最低水准，欧洲央行可能采取类似美国联邦储备理事会(FED)购买商业票据和资产担保证券(ABS)的措施。魏霖克表示全球陷入通缩的风险正在加大，主因商品价格下滑，且他并未排除消费者物价持续下滑数月的可能性。欧元区工业订单以及德国通胀数据均逊于预期亦令欧元承压，还有企业信贷在1月反弹后，2月又再度下滑，拖累年增率降至2005年10月以来最低水准，而家庭借贷成长几乎停滞。疲弱的借贷数据亦支撑了欧洲央行本周将再将指标政策利率调降0.5个百分点至纪录新低1%、并调降隔夜存款利率至0.25%的预期。这些数据也令对欧洲央行采取量化宽松举措的预期升温。

技术走势而言，欧元上周跌破1.34水平，令整体技术形势更显疲弱。早于美国月中议息后之交易日，欧元亦曾回吐至1.34附近水平后出现回升，因此如今此区终见失守，本周欧元或见进一步下试之机会。若以本月升幅计算黄金比率，38.2%回吐将可看至1.3250水平，50%则为1.31水平，61.8%则在1.2950水平。图表上亦见100天及25天平均线位于1.3110及1.2990水平，亦视为下方较重要之支持参考。另一方面，较近阻力则预估在1.34水平，预计要重返此区之上才可稳住欧元走势；进一步阻力预计为1.35及1.3740水平，后者为前一周三度考验之高位，故欧元要展现新一轮升势，能突破此区亦为非常关键。

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日圆:
日本方面，数据显示日本2月零售销售较上年同期减少5.8%，高于市场预估中值下滑4.0%。另外，2月核心CPI年率数据与1月相同，与分析师预期一致。日本政府官员对记者表示，汽油价格的年跌幅缩小，而不含新鲜食品的食品价格升幅亦放缓，这两个因素相互抵消，造成CPI年率持平。日本CPI年率去年7月及8月曾达到2.4%的10年高位，随后一路回落，主因原油及其它商品价格走低。日本核心CPI指数不包括价格波幅较大的新鲜水果、蔬菜及海鲜，但包含油品价格。市场普遍认为日本恐将再陷通缩。CPI增长停滞，以及2月零售销售降幅大于预期，再度预示日本经济黯淡前景，而该国经济增长的主要引擎，出口则在全球经济下滑之际大幅缩水。由于内需与外需均疲弱，日本可能是发达经济体中复苏最慢的国家，而且政府将于4月1日开始的下一财年预算案面临更大压力。预计国会将于周五通过附有更多刺激方案的该预算案。日本财务大臣与谢野馨表示，现在称日本进入通缩仍为时尚早。许多分析师预计，因全球金融危机，日本面临第二次通缩；日本央行亦预测物价处于下降状态将达两年。日本国会很可能周五通过政府88.5万亿日圆的预算案。这是日本有史以来最高额度预算。该预算与本财年额外的经济刺激方案将令政府经济刺激支出达12万亿日圆。部分议员称，政府需要出台第三套经济刺激方案，并支出最高30万亿日圆以扶助该国经济。据路透调查，定于4月1日公布的日本央行密切关注的短观调查或将显示，第一季大型制造业景气判断指数料重挫31个点至负55，为近34年最低，突显经济信心低迷。路透调查显示，日本经济今年第一季料萎缩2.5%，第二季料继续萎缩0.4%。另外，日经新闻报导称，执政联盟拟考虑投入1万亿日圆支持私人或公共合资买入房地产投资信托产品，以避免随着房价的下跌地方银行陷入困境，希望资金出自日本邮政，由于规模不大，可能效果预计有限。

波浪理论分析，日圆在07年6月22日低位124.13开始运行巨型第(V)浪，并以伸延浪运行。即由124.13至08年3月17日高位95.70为巨型第(V)浪内的第I浪，95.70至08年8月15日低位110.65为巨型第(V)浪内的第II浪，110.65至12月17日高位87.11为巨型第(V)浪内的第III浪的第(1)伸延浪。而87.11至09年1月6日的低位94.62为巨型第(V)浪内的第III浪的第(2)伸延浪内的(a)浪，94.62至1月21日高位87.08为 (b)浪，87.08开始至现在为c)浪，并以次一级的伸延浪运行。即由87.08至1月28日低位90.75为(c)浪内的第(i)伸延浪，而90.75至2月3日的高位88.57为(c)浪内的第(ii)伸延浪，88.57至2月9日低位92.40为(c)浪内的第(iii)伸延浪内的第i伸延小浪，而92.40至2月11日高位89.69为(c)浪内的第(iii)伸延浪内的第ii伸延小浪，而89.69至3月5日低位99.66为(c)浪内的第(iii)伸延浪内的第iii伸延小浪。而99.66至3月18日低位93.53为(c)浪内的第(iii)伸延浪内的第iv伸延小浪。而93.53开始至现在有机会为(c)浪内的第(iii)伸延浪内的第v伸延小浪。预料此(c)浪内的第(iii)伸延浪内的第v伸延小浪将有机会跌穿3月5日低位99.66水平至100.50附近水平。

日圆上周表现持续疲弱。技术走势而言，日圆走势正落入两组趋向线之间争持。三月上旬，日圆低试，一系列低位构造出一下降趋向线处于98.60；另一方面，由1月21日高位87.11延伸至今亦出现一上升趋向线位于94.50水平，并且与50天平均线交迭。故此，94.50至98.60亦将成为日圆之短期争持区间。较近阻力则先见于95水平，若果冲破94.50阻力，进一步目标在100天平均线93.35，之前一周未能冲破此技术指标，故后市若然可破此区，将见日圆延伸涨势将更具威力；下一级目标则预估为92水平。至于日圆要出现较大幅下跌，面前则见颇多支撑位驻守，先为前文所述之趋向线98.60，200天平均线99.40，再而不可漠视之位置则有100关口以及250天平均线100.50水平，当此系列支撑亦一一失守，方见日圆将开展新一轮弱势；初步目标则在102水平。

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英镑:
英镑兑美元上周初两日涨幅后，周三开始转而回挫，因此后公布的英国经济数据疲软。英国工业联盟(CBI)周三公布，3月零售销售差值降至负44，2月为负25。分析师原本预测为负35。英国国家统计局周四公布，2月零售销售较前月下滑1.9%，较去年同期增长0.4%，年率为1995年9月以来最低，预估值分别为下滑0.4%和增长2.5%。英国零售销售降幅超过预估，突显经济萎缩趋势。而周五公布英国去年第四季国内生产总值(GDP)终值较前季下降1.6%，为1980年第二季以来最大跌幅，较上年同期下滑2.0%，初值分别为下降1.5%和下降1.9%。英国去年第四季经济录得自1980年以来最严重的萎缩，损及英镑表现。英镑周五最低触及1.4266。此外，日本财务省和俄罗斯央行高级官员周五称,20国领袖峰会上将不会讨论美元作为全球储备货币的地位，这亦进一步对英镑造成打压。

波浪理论分析，英镑仍继续运行大型(A)浪内的第(III)浪内的第(4)浪内的(c)浪内的第(ii)伸延浪。英镑在07年11月9日高位2.1160开始运行大型回吐A浪，并以伸延浪运行。即由2.1160至08年1月22日低位1.9336为大型A浪内的第(I)浪，1.9336至3月13日高位2.0397为大型A浪内的第(II)浪。而2.0397至5月14日低位1.9362为大型A浪内的第(III)浪内的第(1)浪，1.9362至7月15日高位2.0152为大型A浪内的第(III)浪内的第(2)浪，2.0152至9月11日最低位的1.7444为大型A浪内的第(III)浪内的第(3)浪内的第1伸延浪，1.7444至9月25日高位1.8668为第2伸延浪，1.8668至12月4日低位1.4466为3伸延浪，1.4466至09年1月8日高位1.5373为第4伸延浪，1.5373至1月23日低位1.3501为第5伸延浪，并完成大型A浪内的第(III)浪内的第(3)浪。而1.3501开始至现在有机会运行大型A浪内的第(III)浪内的第(4)浪，并以(a)、(b)和(c)伸延浪运行。即由1.3501至2月9日高位1.4985为大型(A)浪内的第(IV)浪内的(a)浪，而1.4985至3月10日低位1.3653为大型(A)浪内的第(IV)浪内的(b)浪，而1.3653开始至现在有机会为大型(A)浪内的第(IV)浪内的(c)浪。即由1.3653至3月24日高位1.4777为大型(A)浪内的第(IV)浪内的(c)浪内的第(i)伸延浪。而1.4777至现在有机会为大型(A)浪内的第(IV)浪内的(c)浪内的第(ii)伸延浪。预料此大型(A)浪内的第(IV)浪内的(c)浪内的第(ii)伸延浪有机会在1.41-1.42之间完结。当确认运行完大型(A)浪内的第(IV)浪内的(c)浪内的第(ii)伸延浪后，英镑将运行大型(A)浪内的第(IV)浪内的(c)浪内的第(iii)伸延浪即上升浪，而此第(iii)伸延浪将有机会进一步上升至1.55以上水平。

技术走势所见，预计目前英镑往下关键支撑将为50天平均线1.4260及25天平均线1.4220水平，，技术上此区不容有失，否则英镑此波强势将较大机会遭腰斩；之后参考下一级支持则在1.40关口及1.38水平。倘若英镑尚可守住1.42区域，则见英镑仍只属整固阶段，即市阻力在1.44及100天平均线1.46；关键位置预估为1.48水平。

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瑞郎:
KOF研究机构预期，瑞士2009年经济将萎缩2.4%，先前预估为萎缩0.5%；瑞士2010年经济将萎缩0.3%，先前预估为成长0。6%；瑞士2101年下半年GDP将呈正成长。KOF预期瑞士2009年通膨率为负0.6%，2010年为1.0%。另外，周五公布之瑞士3月KOF领先指标降至负1.79，2月修正后为负1.37，初值为负1.41。

波浪理论分析，瑞郎仍运行大型回吐(B)浪内的C浪。瑞郎在08年11月21日低位1.2296完成大型回吐(A)浪。而由1.2296开始至现在有机会运行大型回吐(B)浪，并以A、B和C三组伸延浪运行。即由1.2296至11月25日高位1.1829为大型回吐(B)浪内的A浪内的第(1)伸延浪，而1.1829至12月5日低位1.2251为大型回吐(B)浪内的A浪内的第(2)伸延浪，1.2251至12月18日的高位1.0410为大型回吐(B)浪内的A浪内的第(3)伸延浪，1.0410至12月19日低位1.1132为大型回吐(B)浪内的A浪内的第(4)伸延浪，1.1132至12月29日高位1.0368为大型回吐(B)浪内的A浪内的第(5)伸延浪，并完成大型回吐(B)浪内的A浪。而由1.0368至09年1月23日低位1.1714为大型回吐(B)浪内的B浪的第(a)伸延浪，1.1714至09年2月23日高位1.1460为大型回吐(B)浪内的B浪的第(b)伸延浪，1.1460至3月11日低位1.1967为大型回吐(B)浪内的B浪的第(c)伸延浪,并在此完成大型回吐(B)浪内的B浪。而1.1967开始至现在为大型回吐(B)浪内的C浪，预料此大型回吐(B)浪内的C浪将下跌在1.1600附近水平后再上试1.07-1.10之间水平。

随着美元回稳，瑞郎在上周多日窄幅争持于，于周五呈现较明显跌势，低见至1.1479，同时亦为前期争持之底部，故成为目前一重要参考，倘若进一步失守，则见较明显之沽压；其后支持可看至100天平均线1.1525及25天平均线1.1575水平；关键支撑则预计在大型趋向线1.1920水平。另一方面，较近阻力预计为1.1340，若可突破3月19日高位1.1159，进一步上涨目标预估为1.11及250天平均线1.1040，进一步则为大型上升趋向线则为1.0570水平。

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澳元:
澳洲央行上周称，该国金融体系状况良好，尽管未来一年拖欠贷款料将增加，但不会拖垮资本充足且盈利的银行。央行称，银行业获利依然稳健，几乎没有高风险证券方面的敞口，并称去年下半年银行总体资本充足率上升了80个基点至11.4%，政府的债券担保计划已帮助改善银行资产负债表。央行还称，房市信贷仍在以合适的速度增长；房市可能会进一步走软，但不会像其它国家那么严重。

上周澳元兑美元仍见高踞于数月高位附近，投资者在澳元近期大涨之后稍作喘息，以观察澳元涨势是否能维系。技术上澳元收盘仍停留在10天平均线上方，目前10天线处于0.6865水平。较关键则为0.6850水平，后者更为双底颈线位，故澳元可守住此区将份属关键，至少未有严重破坏双底型态之发展。预估上涨目标将可向0.72及1月6日高位0.7266水平进发；若果以双底型态计算，延伸幅度可达至0.74关口。反之，澳元若进行较大幅调整，下看支持则会留意100天平均线0.6640及0.65水平。

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纽元:
纽元方面，周五公布数据显示，纽西兰第四季经济以1992年9月以来最大快速度下滑，因全球环境动荡使其国内衰退加剧。这保留了纽西兰央行进一步降息的可能性。消费者支出减少，企业削减投资，加上疲弱的全球市场，及物价打击出口，致使纽西兰经季节调整后的第四季GDP较上季下滑0.9%。路透调查的分析师原预估第四季GDP较前季下降1.0%。纽西兰央行原预估为下滑0.8%。

纽元上周大致呈现窄幅整固，但上方受阻于0.58关口，至周五随着美元回稳，纽元亦见明显回挫至0.57水平。图表见纽元上试较关键目标在0.58水平及0.60水平；但要留意，纽元在去年12月及今年1月之上试亦未能稳站于0.60关口，故短期在此区仍面临较大阻力；反之，若果后市进一步冲破此区，或许会有更大之延伸力度，上望重要目标为0.62及250天平均线0.6460水平。至于下方较近支持在10天平均线0.5560及100天平均线0.5420水平，而50天平均线0.5230则反过来为重要支撑，原先为前期争持区间顶部，故回落此区则会破坏其突破趋势；下看进一步关键则在0.50关口。

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加元:
加元方面，在上周一轮窄幅争持后，周五见较明显之沽压。在股市疲软且油价回落的背景下，避险情绪滋长。美元的新一轮上涨，部分归因于欧元大幅下滑。德国财长暗示欧洲在财政方面的不负责任可能令欧元面临风险，此番言论令欧元承压。原油价格下跌约4%至每桶52美元附近。加拿大是主要石油出口国，加元通常追随原油走势.。

图表走势所见，加元仍陷于本周1.22-1.24区间。当前阻力预估为1.22水平，下一级阻力则估计在1.2120及1.20关口。支持位方面，较近支持为10天平均线1.2425水平，其后重要支撑为25天平均线1.2620水平，关键支持预估为1.28水平。

分析由英皇金融集团 纵横汇海 研究部 提供

联络电话: 852 - 9262 1888 或 86 -135 6070 1133
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)