为何不买中石油？

 

        中国石油(shse 601857 ) 

        2007年11月5日  上海证券交易所 

        48.44元/股开盘  最高48.46元/股 

        收盘43.80元/股  最低41.54元/股

        2008年9月18日   最低9.75元/股

 

        2007年秋季，中石油(PetroChina)在辉煌的31个交易日内，一举成为全球市值最大的公司，令一些愤愤不平的德克萨斯人崩溃。自那以后，这家中国企业的市值已蒸发三分之二，而埃克森美孚(ExxonMobil)的市值跌去了四分之一。

 

        中国石油绝大部分生产和销售仍局限于国内，其资本约束往往让位于政府的雄心——政府持有中石油87%的股权。

 

        中石油的市净率为1.4倍，不及埃克森美孚的一半，较5年平均水平有更大的折让。更简单地讲，从市值来看，两家公司的差距高达460亿美元。

 

        中石油一直在投资，而那些同行则利用大宗商品牛市带来的大量收益，回购股票并派发特别股息。如今，当其它巨头在这里或那里削减10亿或20亿美元的资本支出时，中石油仍在周期内支出。本周三公布的全年数据显示，去年，中石油资本支出——上游业务占三分之二——增长27%，至340亿美元，而2009年应与之持平。在全球巨擘中，只有壳牌(Shell，资本支出为310亿美元至320亿美元)接近这一水平。

 

        中石油的大部分收益来自勘探和生产领域，因此随着油价下滑，该公司肯定会受到冷落。今年以来，与活跃的上海市场基准指数相比，该公司股价走势落后了40%左右，而炼油及营销业务规模更大的中石化(Sinopec)则与大盘持平。

 

        较长期而言，中石油仍是中国政府青睐的能源政策工具，将挺进俄罗斯、伊朗和委内瑞拉等西方企业不太喜欢的地区。鉴于中国初萌的自信心态，我们不能低估这种优势。

        长期看好中石油！

        交易计划:每月固定数量（100股到10000股......）或者固定资金。

 

        成功案例：

        江西铜业（shse600362）

        2008年10月底铜价从6万到8万，跌到3万。2008年10月底江西铜业股价跌到2006年平台，跌幅巨大。

        择价，每月买入1000股，长期持有。

        如下：

        2008年11月  买入1000股，8.80元/股；总持股1000股，均价8.80元/股；

        2008年12月  买入1000股，11.22元/股；总持股2000股，均价10.01元/股；

        2009年01月  买入1000股，10.31元/股；总持股3000股，均价10.11元/股；

        2009年02月  买入1000股，17.00元/股；总持股4000股，均价11.83元/股；

        2009年03月  买入1000股，15.11元/股；总持股5000股，均价12.49元/股；

        继续...

        截至2009年03月，收盘价24.46元/股。浮动盈利（24.46-12.49）元/股*5000股=59850元。

 

        牛棚投资