上周五，11月20日，第二次参加由全球著名财经杂志《商业周刊》举办的“2009全球CEO年会”（价值中国网作为媒体合作伙伴出席）。今年的年会分量比较重，《商业周刊》邀请了中国人民银行行长周小川先生、美国驻华大使洪博培先生、诺贝尔经济学奖得主及“欧元之父”蒙代尔先生等重要嘉宾到会并发言。今年的主题是“后危机时期的世界经济和中国”。
以下部分为“欧元之父”蒙代尔在此次年会上的发言速记稿：
罗伯特·蒙代尔：在2008年第三季度发生了经济的收缩，在9月份的时候，雷曼兄弟出了问题，所以最后的两个事件几乎是同时的，但是在他们和次贷危机之间还是有一年的差距。
下面我们来讲一下次贷危机。这个次贷危机跟政府的次贷政府是有关系的，在2007年的时候，政府有一个政策发布之后，就出现了大量的流动性的危机。所以政府是必须要来承担流动性所造成的危机，所以欧洲的央行一天之内竟然发了950亿的欧元，这也是以前从来没有过的事件，这是一个天文数字，从来没有在一年之内发行这么多的货币，所以6个小时之后，美国也紧随其后，大概在两天之内，整个金融系统增加了3000亿美元的货币。在这样一种危机的过程中，实际上这是一个非常有效的一种方式，比如像欧洲的央行，他们从一开始就大量救市，但是在此之后，好像整个西方就西线无战事了，一直停顿了13个月的时间，人们在大洗牌、在重组。杰西·摩根5月份的时候也说没有问题了，一切都过去了。
然后在2007年最后一季度和2008年第一季度，又有一点开始恢复的季度，2008年第二季度有0.8%的增长，但是第二季度的增长已经超越了历史的水平。在9月15日的时候，这个危机又出现了，当时雷曼兄弟就崩溃了，美国财政部也允许它破产，这恐怕也是历史上最大的一次破产案。到底在这13个月当中发生了什么事情，或者究竟2008年夏天出现了什么问题，导致了这样一种银行业的危机。
第三个危机就是经济的收缩。2001年之后就出现了经济的扩张，这种扩张也是历史上最大的扩张，比如在2002、2003年的时候，所有的经济体都在快速发展，之前没有这样的情况。到2008年第二季度，一切都结束了，经济开始收缩。
从传统上来说，是什么导致了这样的萧条或者经济衰退，究竟在2008年8月份出现了什么样的问题。都是由于美元太强大，货币控制太紧。通常来说，你怎么能说现在连短期的利率都已经快接近零了，怎么还说货币政策非常紧呢，这并不代表货币政策就不紧，尽管利率已经接近零了。在日本和瑞士在七八十年代的时候，有很多这样的例子。现在我们期待着利息非常低，甚至达到负的，所以在2008年6月份的时候，人们都期待美元会恢复，当时美元非常强劲，它跟之前的一些欧洲货币相比，1994年美国曾经经历过这样一种低点，但是2008年的时候，它处在非常强势的位置。有很多美元可能是来自在银行里的储蓄，还有一些美元来自避税天堂的利润，这样的话就反应了不同行业之间美元收入的差距。同时在6月份的时候，人们都以为恢复已经来临了，但是当时通货膨胀开始出现，很多货币都进入了通货膨胀的领域。
美联储可以通过将利率调到有史以来最低来试图解决这个问题，但是美元几乎是升值了30%，在一个季度就实现了这么高的升值，这是前所未有的，而且这个美元25%到30%的升值同时还伴随着金价从980美元下降到720美元，因为人们大量抛售黄金来获得流动性，而且油价也崩盘了，这是欧元的下跌以及金价格的下跌。
08年第三季度出现了两个情况，一个就是允许美元升值，并且金价下跌，这使得经济出现收缩，另外美元升值使得雷曼倒闭，而且经济出现了衰退。第二就是我们看到，这种错误实际上在以前就曾经出现过，而且美联储不断地犯同样的错误，美联储认为汇率的波动是一种解决方案，实际上汇率的不稳定本身就是一种问题。美联储没有认识到避免再犯以前的错误，这是美国当时实际GDP的增长情况。自从1971年国际货币体系就出现了破裂。当时1971年尼克松把美元和金本位的制度进行了分离，之后又出现了1973年灵活的汇率制，当时美联储把布雷顿体系之下的金本位做了改变，把它变成了灵活的汇率制，当时是1973年，但是灵活的汇率制就会带来一个接一个的危机，而且现在这个危机在部分也是由汇率变化所造成的。
1979年到1981年出现了两位数的通货膨胀，在80年代出现了短期和长期的危机，1982年出现了国际债务危机，1997、1998年的亚洲金融危机，还有2001年的危机和衰退，还有2007-2009年危机，这是一个简短的概述，我们可以在两三周以前的财富杂志上看到：上一代人看到了拉美的危机，1987年股市崩溃，还有S&L公司所带来的危机，还有墨西哥的金融危机，但是我们现在这一代又看到了资产泡沫、安融等等的危机。拉瑞·萨莫斯写了这样一段话，总结了我们之前看到的所有危机，他总结了一点，我们看到了很多体系的变化，这都是自从国际货币体系出现解体之后所出现的，但是最近出现了两个新的事件，也改变了这个体系，一个就是欧元的诞生，欧元的诞生首先改变了这个系统，第二个事件就是中国的崛起。欧元的诞生使得欧洲好几个国家的货币当局合而为一，另外欧元成为了与美元竞争的强有力的对手，我想欧元的诞生实际上是20世纪最为重要的一个货币政策方面的举动。第一个最重要的就是创建了美联储，在1913年以前，美国是没有中央银行的，但是美国之后建立了中央银行，并且协调美国的货币政策，在此之前，美国的货币政策是一种非集中化的决策方式，在全世界都是如此。我们可以看到欧洲的国家原来是各自有各自的货币，德国马克是最强有力的一个货币，但是当欧元诞生之后，欧元就成为了世界上最为重要的第二大货币，并且使得日元退后了，并且改变了货币体系运转的方式。
我们也看到，在大西洋这一块，突然出现了一个大圈，之前是分开的几个小圈，我们现在看到就变成了美元和欧元直接的对立。以前欧元对美元的比价是1.7左右，后来变成了1.23后来又变成了1.50，这样的汇率实际上是美元不稳定造成的很大的错误。在明年、后年，在2012年，人民币有可能超越欧元、超越美元，因为在美国还会出现有更多储备的增长，而中国现在已经有2万亿的外汇储备，比其他任何国家的储备都要多，没有任何一个国家可以在不到十年内积累如此巨额的外汇储备。而现在的美元系统也运转得不错，没有任何一个系统当中的任何一个国家，可以在这种情况下积累如此多的外汇储备，可能只有当年的苏联可以拥有高额的外汇储备，或者是二战之后的美国，可能会拥有这样多的外汇储备。但是目前中国有这样一个开放的系统，而且中国的2.23万亿美元的储备还在不断升值，美元的系统使得中国能够享有独一无二的地位，可以成为世界上一个主要的工业化大国，还不用负债进行发展。而且还避免了带来的威胁，比如通货膨胀率等等。
有一些国家负债比较严重，比如像美国，这就有可能造成美国的高通胀。在二战的时候，美国负债就非常高，他们的负债率达到GDP的125%，美国是怎样解决这个问题的呢？它负债125%，它就通过通胀的手段，之后的负债就只占GDP的60%，所以负债对GDP的比例实际上可以让我们肯定美国越深陷债务，就越有可能提高通胀率。还有美元资产的安全也成为人们很担心的问题，我们是需要一个全球性的货币。周行长之前也提到了SDR，它是2010年的一揽子，我们可以看到SDR的一揽子包括什么，在每年IMF都会修改它的SRD的篮子，里面有美元，在1967面的时候，IMF就同意将美元放到这个篮子当中，之后金价上涨到200美元，因为金价太高，就从这个篮子里被拿出去的，之后陆续放了日元、英镑、人民币，每五年就会改变这个篮子的内容。2005年的时候，我提议放到这个篮子里的货币应该是可以自由兑换的货币，但是在另外一方面，中国会成为世界上的第二大经济体，而且也会成为第二大贸易国，而且中国的经济增长会非常速度，会实现两位数的外汇增长，这要比其他的国家高很多，实际上这种趋势也不可逆转，我们必须要看到这种趋势，我们的工作就是如此。我们可以在2011年看到这个篮子当中人民币的份额可以占到10%。我们可以到时候再决定哪种货币可以从中被拿出去。
SDR是一个浮动的货币篮子，从历史上来看，我们要把SDR作为一个帐户，或者作为一个基础，实际上并没有一个大的需求，但是如果我们看一下篮子里的货币，如果是固定汇率的话，那么SDR整体作为一种货币，它可能在今后就可以成为一种国际性的货币。在1988年的时候，很多货币的双边汇率都是固定的，之后突然就解除了这种固定的汇率制，之后又出现了欧元，欧元也已经成为了欧洲国家现在使用的法定货币。如果我们看到在今后也出现这种情况，也就是说出现货币之间更有灵活的汇率，出现一个货币整体，其中包括美元和人民币，这种趋势并不是不可能出现的。
还有就是欧元和美元的汇率，我们会看到很大的一个今天汇率系统的问题，就是美元、欧元汇率的不稳定。08年出现的危机，就是部分美元对欧元的汇率上升，到美元上升30%的时候，这对于世界上其他国家产生了很大的影响，当然也对美国造成了很大影响，它当时的股市大幅下降，而且所有国家房地产的价格都是和美元联系在一起的。像格鲁吉亚在12月份的时候，使自己的房地产贬值，这是他们的一个办法。
还有一些国家，他们本身就很不富裕，因此面临的问题就更为严重。像中国在美元币值上升的时候，使中国丧失了很多出口市场，当中国进行恢复的时候，恢复它的外贸市场的出口，以前的人们会估计，可能会有6%到7%的增长，温家宝总理说比较乐观，会达到8%，但是我们一般会觉得有6%到7%，这是一年以前的估计。但是六个月之后，人们会说，中国已经做得非常好了。这主要是因为四万亿经济刺激计划的功劳，但是我们之前不知道，现在才知道，我们有这么多有利的因素或者资源，它们可以发挥很大的作用，很大的一个因素就是，这个经济刺激计划在这里并不是最重要的，而是说它可以帮助中国的经济增长，能够走到6%到8%的水平，或者甚至是8.5%等等这样的以前的水平。而且我们还可以应对美元走高和走低时不同的情况。无论它怎样变，都能保持中国的高增长。
从短期来说，我们今后的道路就是要使欧元、美元的汇率更稳定，如果使它更为稳定的话，国际货币体系就更容易形成，如果我们要是没有这种稳定的体系，刚才所说的SDR的一揽子货币可能就没有办法成形，因为它会使得篮子当中的美元和欧元没有办法联系在一起，我们必须要使两种货币更稳定地联系在一起。因为它们两个国家大概占了世界经济的40%，我们必须要不断地关注它们。从长期来讲，我们必须要让世界建立一个世界的货币体系，要有世界自己的货币体系。
就好像1944年建立了布雷顿森林体系一样，当时人们也是希望建立一个世界体系，美国也有自己的货币体系的设计，但是最后它都没有成功，因为1944年的时候，当时艾森豪威尔总统是美国总统，他并没有计划要促进世界单一货币的出现，这主要是因为当时世界政治的情况造成的。之后20年，在布雷顿森林体系建立之后，我们看到确实是需要有一个世界性的货币，我们有这种政治的方法可以实。比如说像周行长，就在努力从事SDR一揽子货币的建立，并且希望能够把全球的货币体系进行整合，把它变得比以前更好。John Stuart是英国18世纪的一个哲学家，他说现在世界上还有很多野蛮主义，每一个国家都根据自己是不是方便而做出决定，而不顾自己的邻居。实际上我们可以看到，在这里他用到了野蛮主义这个词，IMF要调整世界之间汇率的时候，做得并不是非常合理，我们可以看到在建立国家货币体系的时候，我们希望它所走的一个方向是能够出现一个单一的世界货币，我们还看到现在美国美联储前主席，也是奥巴马总统经济恢复的顾问，他说全球经济需要一个全球性的货币。
非常感谢！
“2009全球CEO年会”言论之央行行长周小川
“2009全球CEO年会”言论之美国驻华大使洪博培