不少人认为，以巴菲特先生为代表的价值投资已经失去土壤，尤其在金融危机的时刻显露弊端，而趋势投资才适合当下的市场，您怎么认为？在美国，这本书出版的时间也好是金融危机爆发的时候，是2008年9月29日，这一天道琼斯创出单日股指最大下跌，而那一周也是金融危机演变最戏剧性的关键时刻。

我认为，在这次金融危机中，价值投资者是受影响最大的投资者，他们的损失超过了股票平均跌幅。我曾和很多这样的价值投资者进行沟通，发现他们损失惨重的原因有几个，首先是他们自认是价值投资者，但实际上并非如此。我就认识几个大的投资者，他们买入了AIG美国国际集团的股票，但是AIG实际上并不是价值投资的股票品种，它应该是成长类股票。

价值投资者和成长性股票是不搭界的。巴菲特曾说过，买入一只股票应该做好永远持有的准备，但实际上他是近些年才这么说的。在他年轻时候，他做股票也是比较激进的，买卖比较频繁。和其他价值投资者一样，巴菲特也没有预测到此次金融危机。

我认为价值投资的根本点是买入低于内在价值的股票，卖出高于内在价值的股票，而不是持有股票去等待，因为早晚有一天股市会暴跌，投资者不能一直拿着股票直到金融海啸爆发。如果股票的内在价值超过价值就要果断卖出。

另外，所有的投资经理，包括巴菲特都存在一个问题，就是过去10年中，可以用来投资的钱实在太多了，这使他们想一直持有股票。而那些手中钱不多的基金经理，会想办法把投资组合中价值高估的股票卖出，买入价值低估的股票。