期货市场里的基本面与技术面

每次来神化，都要和袁总、纪鸿聪、王丹华他们讨论最新的镍价走势和操作情况。在讨论的过程中，既有基本面的信息，也有技术面的分析，两者每每针锋相对，谁也说服不了谁。

照我看来，基本面和技术面之间的关系其本质上是战略和战术之间的关系。做战略咨询的人都知道，战略正确并不代表战术不犯错误，而战术的正确也不代表在战略上的正确，二者是相辅相成，又相互辩证对立的。

就期货市场而言，基本面的判断无非就是两个结果，“熊市”或者“牛市”，这样的判断来自于市场的供需状况的变化分析，来自于宏观经济走势的分析，也来自于金融体系流动性（风险偏好）的变化分析。一旦我们确定基本面是“熊市”，那我们就需要正确的建立起“熊市思维”，然后基于“熊市思维”来进行基本的战略决策。在期货市场里，基本面决定了整个系统的基调，是具有决定性意义的。

但是并不是有了正确的基本面判断就能够在期货市场里赚到钱。国外有个机构做过统计，期货市场里70%的输钱的人都不是由于基本面判断错误导致，而是基本面判断对了，但是“对的太早”而导致在大势中反弹割肉出局。现在全世界的人都知道金融危机非常严重，而且全球商品市场进入了熊市，但是市场并没有让全世界的人都赚到钱。期货市场里有个专业的术语，就是“振仓”，是庄家将缺乏资金实力的散户洗牌出局的基本操作。比如说在基本面非常糟糕的背景下非常有违常规的把价格拉高50%，很多由于看空基本面而做空的散户由于没有足够的保证金不得不认输出局。

而要在正确的基本面分析基础上赚到钱，是需要技术分析的支持。

技术分析能够为我们的操作提供相对正确的战术决策，因为从期货的盘子上我们能够看到资金的进出、涨跌的势能、关键的价位等等统计学方面的指标。很多指标包含了人类行为学中的基本规律，比如说RSI相对强弱指数，就是反映市场对某个商品的超买或者超卖的情况，将整个行情的惯性很好的展示出来。

但是由于技术特征是盘面形成的，因此在一些小的期货品种上，有实力的玩家可以“做出”很多指标了，然后利用这些指标给市场以错误的信号，导致市场集体犯错，从而为其围网捕鱼提供足够的筹码。因此，技术分析尽管在绝大对数的时间里都能够对战术的决策提供指导依据，但是每每在关键的拐点处设置陷阱，使得行情的走势与技术分析的结论相反。这也就是为什么战术的正确不能代表战略的正确的原因。

而基本面则不存在这个问题，和股票市场不一样，期货市场里交易品种供需状况都是透明的，客观的，过剩的就是过剩，紧缺的就是紧缺，是谁也无法人为影响的。即使在实际操作过程中，像减产、罢工之类的人为因素存在，但是这些基本面的变化不会改变整个战略的判断。大的基本面判断还是要基于最宏观的全球经济走势和金融环境，是绝对客观的。

总之，在期货市场里，我们既需要基本面给我们带来的战略正确，也需要技术面给我们带来的中短期的操作指导。只要我们坚持基本面的战略导向，即使在技术面上犯一两个小错误，也是无伤大局的。

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