这次世纪灾难完全可以避免

近段时间美国国会和政府的博弈过程更加验证了我的博弈论。现在的西方博弈论过于简单，需要重建，否则制度经济学没有办法建立起来。

美国政府是对的，7000亿计划是目前最佳的方法，它对于挽救市场信心、稳定世界金融市场非常重要。它不仅能够起到“救命”作用，而且成本相对较低。

次贷危机的始作俑者华尔街的精英们尽管获得了最大的实惠，部分世界财富也确实留入了这部分人的口袋，但是次贷危机的所有责任不能全部都由他们承担。美国的纳税人乃至全世界都在过去因为金融衍生品的开发所带来的经济繁荣中获得了大量的好处。美国大量穷人买房——房地产的繁荣——房地产拉动整个美国经济——美国人超前、过度消费——近十年的经济繁荣——拉动世界经济繁荣。由此看来，美国纳税人当初因为超前、过渡消费也是获得了大量的好处的，理应承担相应的责任，因此适度动用纳税人的钱是有一定道理的。

关于道德风险的问题，是包括公司法律、激励、金融监管等一系列制度体系设计的问题，其中最为关键的是公司法律制度。也就是说当前最大的道德风险在于公司的有限责任法律制度。正是公司的有限责任法律制度，市场才出现了严重的道德风险。因为只要是银行宣布破产，它只承担有限责任，但是其负债大于资产的部分（姑且称为净负债）是不可能从市场中消失的，净负债要由其他企业来承担。现在的情况是美国放任雷曼倒闭，但是其净负债要其他金融企业承担，这就相当于其他金融企业的资产因雷曼倒闭而出现严重缩水，其他金融企业就出现倒闭的可能性大大的增加。结果就会出现一家倒闭，好几家接着倒闭的骨牌效应。然而要命的是净负债并不会因为许多企业倒闭而消失，相反因为企业清算时资产计价会严重缩水，结果净负债会像滚雪球一样越来越大，企业倒闭不是一家一家的，而是一群一群的倒闭，负债雪球也会越来越大。负债雪球滚过了美国的金融业必然滚向实体经济，由于失去了金融的支持和保护，我们可能会在将来看到企业成批倒闭的惨烈和壮观的景象。事情远还没有结束，负债雪球会滚出美国滚向全世界，任何国家，只要相互间有投资，都不能幸免。

上述“世纪灾难”并非没有可能出现，不救市非常有可能出现世纪灾难。不救市的结果仍然会出现最终由纳税人“买单”的现象。也就是说，无论救市与否，纳税人都要“买单”，想跑都跑不掉，金融企业倒闭了，各类私人企业、工人、小商贩就要接住负债雪球，谁都跑不掉。况且不救市纳税人付的代价要远高于救市的成本，美国政府开出的7000亿计划够“便宜”了，这相当于政府用有形之手把雪球拖住，不让它越滚越大。因此政府越早救市纳税人支付的损失就越小。记住！在经济危机面前，纳税人没有讨价还价的余地。

要阻止雪球的滚动，还有一个办法就是立法让所有银行实行无限责任制度，让金融大亨们承担所有责任。但这明显难以实施。因此只要实施有限责任制度，公司一旦破产，其他纳税人必是最后买单者。反过来，如果实施无限责任制度，即便纳税人再怎么奖赏企业，它们也不敢因不负责任的投资导致破产。

美国放任雷曼破产显然是一记“昏招”，负债链条会导致更多企业的破产。全球应该联手，否则一旦世纪大灾难爆发，谁都躲不掉。欧洲主要国家心疼纳税人的钱可以理解，但是美国人开动印钞机是不会打任何招呼的，铸币税是谁都跑不掉的。因此合作博弈对大家都有好处。现在到了关键的时候，经济学家们应该抛弃常规思维，要更为睿智。首先要把世界金融体系稳定起来，再考虑房地产问题，最后再想办法把金融杠杆拆掉。不要过分心疼纳税人钱，该损失的还是要损失。现在为时还不晚，只要不连续使出昏招，我本人相信这次世纪灾难完全可以避免。