SDR是人为创立的一个货币组合单位，其无法维持币值稳定，更无法进行流通和结算，SDR不是市场的产物。而要成为主要储备货币，必须要由市场决定。

　　SDR属于流通货币，其性质和美元一样，SDR中美元占有很大的份额，一旦美元带头滥发，SDR中其他货币势必跟着滥发，否则其他国家就要明显吃亏了，因此SDR无法解决目前货币体系的问题。

　　SDR和美元性质一样，都属于单边货币，发行SDR会威胁到美元的地位，造成美元汇率急剧下跌，严重时会引发美元崩盘，引发世界经济剧烈的动荡，这对所有国家来说都是不利的。因此SDR不大可能成为真正意义上的超主权储备货币。

　　作为超主权储备货币的...

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.美国国债承担了超主权货币的职责

美元和美国国债本质上组成了复合信用货币的组合，美元成为流通货币，美国国债成为储备货币，只不过美国国债作为储备货币不具备保值作用，甚至随着国债数量的不断上升其信用等级逐渐下降，因此美国国债作为储备货币是不可持续的，早晚有一天要被取代（越早越好）。

我们来分析一下美元和美国国债这种复合信用货币的组合在世界经济中是如何发挥支配性作用的。

世界经济体的增长，要求世界流通货币美元的不断增加，美元的增加一般要通过美国的贸易逆差实现，即美国生产美元，世界生产产品。由于美元是流通货币，不能保值，美元总是不断流动的，从一个国家到另外一个国家，它反映了债权债务的转移。...

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凯恩斯货币政策——关不拢的潘多拉盒

  我在专著价值、货币和资本新论中明确指出，货币政策应该中性，央行强力的货币政策只能对经济造成不必要的干扰。市场有其内在的规律——即市场有其均衡利润率。市场利率都在不断围绕着这个市场均衡利润率回归。

  以美国为例，很多商业周期都是人为的。格老大幅度降息，大量的货币释放出来，市场利率大大低于市场均衡利润率（以一国新增就业率来初步衡量），这是不可持续的，因为市场利率早晚要向市场均衡利润率回归的，结果后来格老被迫进入加息周期，泡沫破灭，危机爆发。伯南克先生接受后又进入波澜壮阔...

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  次贷是次级按揭贷款，是给信用状况较差，没有收入证明和还款能力证明，其他负债较重的个人的住房按揭贷款。相比于给信用好的人放出的最优利率按揭贷款，次级按揭贷款的利率更高，这个可以理解吧？你还钱的可能性不太高，那我借钱给你利息就要高一些咯。风险大，收益也大嘛。放出这些贷款的机构呢，为了资金尽早回笼，于是就把这些贷款打包，发行债券，类似地，次贷的债券利率当然也肯定比优贷的债券利率要高咯。这样呢，这些债券就得到了很多投资机构，包括投资银行，对冲基金，还有其他基金的青睐，因为回报高嘛。
但是这个回报高有一个很大的前提，就是美国房价不断上涨。怎么说呢？房价不断上涨，楼市大热，虽然这些次...

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　　治理美国次级信贷危机方法探讨

　　美国终于下定决心用纳税人的钱去购买华尔街烂帐，如果早在今年初就实施笔者提出的此建议，美国也不至于沦落到今天的地步。本来不想多管闲事，但作为一个经济学者，笔者有责任为维护世界经济安全出一份力，不会袖手旁观。

　　尽管美国打算用多达5000亿的美金救市，尽管是必须的，但是现在有些晚，颇有些亡羊补牢的味道，现在看来充其量也就是一种强力防御措施，至于要填满这个无底洞肯定不止这些钱。

　　美国现在急需要做的不仅是要被动防守，更重要的是应该主动出击。信贷危机的根源在于房价的持续下跌，如果房价能够止跌回升，那么投入这个无底洞的钱是可以控制的，否则...

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世界通胀得到初步的控制,美国用实际行动说明自己仍然是世界经济的领导者。但是世界经济的苦日子才刚刚开始，世界经济大萧条爆发的可能性仍然非常的高，一个根本的原因是原有的世界经济增长方式即将终结，而新的世界经济增长方式还没有确立起来。

一、原有世界经济增长方式

原有的世界经济增长方式是建立在战后冷战基础之上的，美国为维持其冷战所需要的庞大的军事开支，需要大规模的贸易逆差支持，而后美国凭借其货币的垄断地位向盟国收取铸币税，换句话说盟国要向美国交纳军事保护费。苏联解体以后，中国以廉价的劳动力仍然为美国的霸权行为买单，世界经济增长方式是一种典型的靠美国霸权开支、国内消费开支拉动的经济增长格局，美...

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