今天在《财经》网上看了沈联涛专家的一篇文章,感言颇深,发表出来供大家分享!
赌博和股票投资的主要差异在于是否需要专业性。股票市场中虽有意外因素,但仍需对公司未来业绩、管理层的专业判断
以前看到香港有些人要申请开办赌场的营业执照,我往往开玩笑说:既然香港这个世界上最自由的金融市场足以让任何投机家来赌博,为什么还要专门开办赌场呢?但严格来说,股市和赌场还是有区别的。
在赌场里,其实是在和赌场的庄家赌博,不管哪个赌徒赢了,庄家都要从中抽取一些手续费。从长期来看,赌场老板将总是赢家。最近的一项医学研究表明,人们在赌博时,身体内部会发生奇妙的化学反应,就像吸毒一样,往往容易上瘾。正因如此,各个国家(当然包括中国)都制定法律禁止赌博。香港的赛马和足球博彩活动虽然合法,但被课以重税,这些税收被用于慈善和社会福利活动。香港这种模式背后的哲学是:就像酒精和香烟一样,你不可能完全阻止赌博活动,那么为何不化堵为疏,将这些活动的收益资金引向对社会有益的事情上呢?
在股票市场上,一个投资者必须对某一上市公司的前景作出自己的判断。这个决策过程是极度动态化的,也是非常复杂的,因为许多因素都变化不定。
第一个因素是委托代理。例如,我们需要知道公司的高管是在服务于股东利益,而不是自己的利益,而事实上,我们惟一能看到的,是这家公司过去的经营记录和高管绩效而已。
第二个因素是信息不对称。散户投资者很难像专家那样,对某只公司股票作出确切判断。
沈联涛简介:中国银监会首席顾问和国际咨询委员会委员、召集人。毕业于英国Bristol大学,并获该校颁授经济学一级荣誉学位,1999年被该校授予荣誉法学博士学位。2003年至2005年,担任国际证监会组织技术委员会主席;1998年10月至2005年9月连续担任三届的香港证券和期货委员会主席;1993-1998年担任香港金融管理局副总裁,掌管储备管理部及外事经研部;1989-1993年于世界银行任职,担任金融发展部高级经理;1976至1989年沈联涛曾担任马来西亚中央银行的不同职务。