投资泡沫还是市场面决定油价？

　　"有3万手的非报告加空合约在原油达到120美元之后进入了原油期货，这些都是小散户。主力看到之后，肯定会继续往上拉升，直到甩掉散户。这也是原油破位之后继续拉升的一个原因。"倍特期货能源分析师刘明亮说。

　　对于10%的保证金比例来说，当价格变动10%就意味着必须选择加倍投资或者血本无归，这对于一般的散户来说是难以承受的。

　　"130美元的大门看起来已经敞开了。换句话说，原油的旺季还会把价格推向更高，市场从心理上藐视风险，尽管未来的供给并不紧缺。"美国知名能源分析机构SchorkGroup的分析师StephenSchork说。

　　在原油攀上100美元的时候，OPEC官员就表示这样的油价脱离了基本面，没有意义。"没有意义，但投机仍然存在，只是泡沫什么时候破的问题。"StephenSchork说。

　　高盛把这个破灭的时刻预定在了2010和2011年，预期那时油价将跌破100美元。

　　不过，并不是所有的人都同意投机论。5月2日-6日期间，《华尔街日报》就能源问题对全球53位知名经济学家进行了预测调研，其中多数经济学家认为全球石油价格上涨的主要原因由基本市场面决定，而不是投资泡沫。

　　在影响全球能源价格的众多因素中，中国和印度的需求排名第一，占50％；其他因素依次有--供应紧张占15％，外汇问题占15％，投机占11％，中央银行政策占9％。

　　4月，高盛在一份能源分析报告中说，"中国和印度富裕的中产阶级在把一桶桶的原油倒进汽车的时候，不太会去考虑价格。"这代表了西方世界一种很普遍的观点。

　　问题就在于，对于原油的需求，世界上没有任何一个机构有权威的普查数据。在如此庞大的一个市场面前，任何估计都只是猜测，人们只凭借着各种各样的经济数据调整仓位。