——正如年初温家宝总理说的“2008年将是中国经济最困难的一年”。中央政府于07年末制定的防止经济过热和防止全面通货膨胀“两防”目标，现在看来目标已经失守。其一，全球范围内的原油、金属、粮食等大宗商品价格并没有回落迹象，输入性通胀的“迫性”压力随着时间的推移越来越大；其二，国内的流动性过剩导致的市场需求被短时间放大，尤其是国民收入的大幅提高和巨量的居民储蓄，表明国内市场需求仍将维持在一定水平；其三，国内商品物价的结构性上涨已经发展为全面上涨，近日发改委批准的部分食品价格上调表明这种压力将逐步得到释放，届时油价、电价、水价也将逐步上调；其四，全面通胀出现，经济是否过热也不言而喻。
——为什么说中国经济最困难的时刻即将到来？中央政府采取的货币从紧政策而出台的一系列调控措施，累积到现在已经到了最棘手的时候了。如果“从紧”就此暂停，物价怎么下来？通胀怎么治理？如果继续“从紧”，那么中国式的“次贷危机”难以避免，房地产资金断链、房价大幅下跌、房贷及房地产商的贷款必然形成银行坏账、金融危机必将爆发...所以，中国经济真正到了两难的境地。这也是温总理感叹“最困难”的真实背景。
——至于股市发展趋势，我还是那句话：风险大于机会！
股市早8点（4月7日周一）
每日开盘必读
1、上周美股总体大涨 石油黄金仍在高位运行
上周四道指上涨20.20点，纳指上涨1.9点，标准普尔上涨1.78点。上周五美国股市收盘涨跌互见。道指下跌16.61点，纳指上涨7.68点，标准普尔上涨1.09点。总体来看上周道指上涨了3.2%，纳指上涨了4.9%，标准普尔上涨了4.2%。上周原油期货收于106.09美元/桶。黄金期货收于913.20美元/盎司。（沙：本周美国企业界将陆续公布财报，一些企业可能会发布悲观预期；但西方七国集团有可能继续出台救市举措。）
2、证监会再次批出新基金
证监会上周四晚间再度批出新基金，上投摩根获批一只混合型基金产品。 上投摩根此次获批的是一只被称为双核平衡基金的产品，这也是该公司继双息平衡后推出的第二只平衡型基金。 双核平衡基金的股票比例为40%-70%，债券及其他短期金融工具比例为25%-55%。双核平衡拟任基金经理芮崑表示，经过一季度的大幅调整之后，A股的整体估值已下降至08/09年动态20倍PE的水平，考虑到中国经济的高成长性，这样的估值不算过分。芮崑目前也是双息平衡基金经理。（沙：今年以来新批基金已经达到30只，在“阶段性熊市”中，利好往往不起作用，但累积起来的利好作用终有一天会爆发！）
3、摩根大通:上半年不会加息
摩根大通3日发布对于中国宏观经济数据的展望，预测2008年中国国内生产总值（GDP）将轻微放缓至年增长10.3%（之前预测为10.5%），2007年为11.4%。政府把今年GDP增长目标定为8％，这暗示了政府对于经济过热风险的忧虑以及维持经济平衡和可持续增长的倾向。同时预测今年下半年将有三次加息，上半年则不会加息。（沙：经过多次加息，利息的上升空间已经越来越小。）
4、紫金矿业0.1元面值A股招股
国内最大的矿产金生产企业，按2007年黄金产量排名，在世界主要黄金矿业公司中位居第10位的紫金矿业今日披露A股招股书。招股书显示，公司本次发行不超过150000万股A股，发行后总股本不超过1464130.91万股，其中：A股不超过1063586.91万股，占总股本的比例不超过72.64%；H股400544.00万股，占总股本的比例不低于27.36%。比较特殊的是，公司此次即将发行的股票面值为每股0.1元人民币。这在国内A股市场尚属首次。首先，面值的主要功能：作为计量单位，将“股份数”转换成“股本额”。（沙：共发行15亿股，或理解为1.5亿股，4月16日网上申购，按照老办法发行，网下发行30%，网上发行70%，发行价尚未定。）
5、明日起有新股申购
鱼跃医疗4月8日，2600万股；金钼股份4月9日，不超过5.38亿；三力士4月15日，不超过1900万股；濮耐股份，4月15日，不超过6000万股；紫金矿业4月16……（沙：股市融资功能又恢复了,但新股发行制度未见明显变化。）
6、中国石化去年净赚549.47亿元 每股收益0.634元
中国石化今日公布2007年业绩。按中国企业会计准则，公司全年实现营业收入12,048.43亿元，增长13.5%；归属于母公司股东的净利润549.47亿元，增长5.5%；每股收益0.634元，同比增长5.5%；全年派息每股0.165元，扣除中期已派发每股0.05元，年末派发每股0.115元。按国际会计准则，公司去年营业额、其他营业收入及其他收入为人民币12,097.06亿元，增长13.4%；公司股东应占利润为人民币565.33亿元，增长5.5%。由于炼油板块承担的政策性亏损，公司此前已经获得123亿元的财政补贴，其中49亿元计入2007年的补贴收入。（沙：毋庸讳言，中石化盈利增速放缓，不过市场对中石化业绩已有预期，今日或属“利空”出尽。）
7、三亿专户理财资金最快本周入市 潜在规模两三千亿
四月中旬或许将成为中国基金业发展的一个新的起点。在可预计的两周内，市场的焦点可能会集中在位于上海、深圳、广州的三家基金公司身上。尽管南方、交银施罗德和易方达三家基金公司规模近三亿的专户理财资金甚至还无法与单只股票型基金的规模相比，或更难在市场上掀起波澜，但作为国内专户理财市场的先驱者，三亿专户理财资金的入市，意味着国内基金业又一次迎来突破性发展的时机。（沙：“专户”即为“机构客户”、“富豪客户”，如果说“潜在规模两三千亿”的话，那其中有相当一部分是从基金中赎回而来的。）
8、管理层授意中石油守住发行价 六基金为其托盘
一位投资机构人士向《华夏时报》记者透露：“国内6家大型基金开始买入中国石油，不让其跌破发行价，据说这是有关部门的意思。”上述投资机构人士向记者透露，由于近一段时间以来股市大跌，严重打击了市场信心，而此时如果中国石油再度破发，势必对市场造成极度恐慌，这是管理层等各方面都不愿看到的。“因此，有关方面对中国石油施压，不能让其跌破发行价。”据该人士透露，目前包括嘉实基金、华夏基金、南方基金等在内的6家基金开始买入中国石油，以保证中国石油的股价不破发。“当然，中国石油对这些基金也会给予一定的支持，比如，中国石油拿出一部分资金给这几家基金公司，支持他们开展专户理财业务。”一位市场人士表示：“3月28日中国石油股价触至16.70元的发行价后，未等跌穿这个价位，很快被大资金拉起，此后几天，类似的一幕重复上演，上述说法似乎不是空穴来风。”（沙：此消息不可全信也不可不信。）
9、二季度肯定是遍地黄金 私募基金宣称已经满仓
“已经满仓了！”一位私募基金经理乐观地向记者表示。经历一轮惨烈的下跌，到处是低估值的股票，市场似乎骤然变得机会随处可觅。（沙：此消息来自《今日早报》，在我看来是“小道消息大道处理”，其可靠性很低，任何时候，私募基金都不敢满仓的，更何谈在调整趋势中！）
10、主力缘何集体杀入中国平安
刚刚过去的一周，尽管周末有所反弹，但指数依然创出了新低，与此同时，中国平安却逆势大涨，一周最高涨幅超过22%。究竟谁是中国平安大涨背后的推手？记者了解到，在这次反弹中，QFII、基金、私募等都有参与，可以说，是他们的集体发力才造就了中国平安此次反弹。“平安此次出现的A-H股倒挂现象，应该是各路资金进场抄底的重要原因。”分析人士表示。（沙：中国平安一季度业绩如何将决定其未来的走势。）
11、上周开放式基金深幅调整
上周，晨星开放式基金指数大幅下跌5.24%。其中，配置中小盘股风格的基金下跌幅度较大，同时配置银行保险等超大盘股的基金，上周净值跌幅较浅。（沙：其中东方龙、长盛动态精选、中小企业板ETF、国泰金鹰增长、鹏华动力增长和华夏大盘精选共6只基金的净值跌幅竟然超过10%，基金经理水平可见一斑。）
12、私募基金3月份缩水严重
根据最新统计，截至3月末的公告净值，纳入统计的62只阳光私募信托产品中，有58只出现月度净值下跌，月度亏损面高达九成以上。有4只阳光私募产品的月度净值缩水幅度超过20%。（沙：“月度净值缩水幅度超过20%”！可见覆巢下无完卵，私募基金和公募基金成了难兄难弟。）
13、“我们可以用更便宜价格买股票了”
——1986年，当马克·莫比尔斯(Mark Mobius)作为基金管理人首次把钱投向新兴市场时，这些地区还被称之为“欠发达国家”。如今，以“金砖四国”为代表的新兴市场国家已创造出了令人炫目的增长奇迹：1987年至1997年间，中国、印度和马来西亚的经济增长超过了118%；而同期美国、英国和日本的经济增长则低于57%。
在这疯狂的数十年间，马克·莫比尔斯到过泰国的橡胶园，也在中国农村坑坑洼洼的路面上骑过自行车。1996年，这一富有冒险精神的投资经理与巴菲特、彼得·林奇等并列《纽约时报》“全球十大基金经理”，人称“新兴市场教父”。
——目前，马克任富兰克林坦伯顿基金集团执行副总裁，负责新兴市场研究与投资组合，旗下管理着富兰克林坦伯顿发展中国家基金、GS新兴国家基金、GS亚洲成长基金与GS拉丁美洲基金，资产规模达120亿美金。他在B股以及H股的投资方面均有很深的涉猎。
——2008年四月初，时值全球资产市场风雨飘摇之际，这一闻名遐迩的“新兴市场教父”乘着他的私人喷气式飞机来到北京，就次贷危机、投资准则以及新兴市场机会等问题接受了《上海证券报》专访。
——他看起来精神矍铄，心情大好。“我很高兴。”马克说，“北京的天气晴朗，并且股市正在下跌。这意味着我们可以用更便宜的价格买股票了。”
（沙：中国股市总是让老外来“铲底”！难怪他“精神矍铄，心情大好”！）
14、人民日报：保护好投资者利益
去年10月以来，短短5个月时间，上证综指从6124点的峰值跌至3300多点，面对持续蒸发的市值，股市中恐慌情绪日益蔓延，呼吁政府救市和反对救市的声音此起彼伏。这引起了人们的思考：对于尚不成熟的中国证券市场，政府的责任在哪里？毋庸置疑，无论是成熟股市，还是我们这样新兴加转轨的市场，政府的责任都在于培育和维护市场的成长，在于保护广大投资人的利益。（沙：这是篇署名文章，只代表作者个人观点。如果以“本报评论员”名言发表，分量就不一样了。）
老沙的感觉
今天消息面偏空，“雪后寒”、“倒春寒”或仍在继续进行中，今年的股市难道就没有“春天”、“夏天”了吗？