全球棉花权威价格，除了纽约期货棉花价格外，还有英国Cotlook价格指数，其反应了全球现货市场价格变化情况。2007/2008年度Cotlook A年度均价将通过构建简单的数学模型来预测，而纽约期货价格走势将通过市场本身及其影响因素来预估其运行区间及轨迹。
6.1 2007/2008年度Cotlook A年度均价大幅调高
笔者选取全球棉花库存消费比和Cotlook A 年均价格构建预测模型。根据模型测算2007/2008年度Cotlook A 年度均价格，结果显示，全球棉价重心大幅抬升。
6.2 纽约棉花期货：步入历史关键价位区 静观基金持仓走势
纽约棉花期货价格走势在一定程度上影响或主导着全球棉花现货价格变化。分析纽约棉花期货价格走势，笔者主要从图表技术分析、登记库存、基金持仓、美棉出口及中国进口等几个方面开展。
6.2.1 图表技术分析：震荡蓄势 期待方向性突破
近20年纽棉期货价格数据显示，棉花高价区在80美分/磅以上，低价区在50美分/磅以下，而50-80美分/磅是正常价位区，而历史中轴价格在65美分/磅附近。
短期内，纽棉价格在67美分/磅附近存在长期价格压制，下方在57美分/磅附近存在较强支撑。所以纽棉期价区间震荡，急需能量寻找突破方向。
6.2.2 投机基金净多头率降低 商品指数基金增持多单
2007年5、6月份，在投机基金推动下，纽约棉花价格一举突破三年箱体震荡区间，打开上涨的空间，此时，投机净多头率大幅增加。从2007年11月底，投机基金开始大幅减持多单，并增持空单，这直接导致了纽棉期货价格弱势震荡横盘。尽管如此，投机基金净多头率依然达到了10%以上。
根据CFTC公布的数据显示，截至
由于投机基金在大幅减持多单，短期内纽约棉价将要继续区间震荡。后期投机基金持仓怎么变化将对棉价起到很重要的影响。商品指数基金在大幅兑现利润后，发现价格回落后开始增持多单。密切关注投机基金持仓动向。
6.2.3 登记库存与中国棉花进口都在减少
每年12月份前后，纽棉登记库存都会大幅减少，因为临近自然年关，主要是规避ICE时间贴水、年度贴水以及罚重三项将近3个美分/磅贴水。这样在1月前后就会有一波反弹行情，甚至转势上涨。根据历年规律，在2007年1、2月份，纽棉会出现一波反弹.
总之，在美元持续大幅贬值，石油价格高位运行，粮棉比价严重扭曲，棉花种植面积趋减、棉花消费稳步增长的提前下，全球棉价重心将会继续大幅抬升，上涨趋势基本确立。目前，纽棉期货价格走势处于历史的重要关口和方向性选择阶段。
（未完待续）