价值投资理论的盛行，是在专业的机构投资者大量出现之后的事，由于安全边际的需要，太多机构资金扎堆于一些所谓的价值投资股，使得很多本来具有投资价值的股票，已经失去其价值，而大师标榜价值投资的人，却不厌其烦地在宣扬茅台、云南白药、张裕等股票的价值，甚至计算出若干年后会有多少价值。
我并不否认这些企业是优秀的企业，具有很高的投资价值，但是在众多资金追捧之下，以目前的价格来看，已经透支了未来若干年的成长空间。诚然，这些企业在中国这个消费潜力巨大的国家，后面仍然有成长性，但这个基础，是所有可以存活的一般企业都具备的基础，针对企业的优秀特性所给予的溢价已经比较充分，因此以目前的价格，他们已经沦落为只有一般投资价值的稳健型品种-----资金长期是安全的，但不会给你超乎寻常的收益。当然，还有少数企业仍然没有被充分挖掘，因此价值投资者还有得吹的。
新兴战略性产业，多数会出高成长的优秀企业。具有绝对优势的市场核心竞争力的企业，将来十年的成长，所带来的投资于其股票的收益，绝不比茅台、云南白药差。价值与高成长，始终不是一个矛盾的命题，而是一个统一的圆融无碍的含义。现在很多人对创业板怀有畏惧之心，实质上，在以后逢低吸纳创业板中的优秀成长性企业，才是未来十年胜出的条件。
让我们分享费雪在《股市投资致富之道》中的一段话：
我们可以把投资者通过阅读本书而取得的收获，比喻成钓鱼者为了解一个全新水域而阅读钓鱼指南：无论这本钓鱼手册写得多么精妙绝伦，无论它对该地区的水域介绍得多么细致入微，都不可能让钓鱼者坐享其成。这是因为，即使是写得再好的钓鱼指南，也不可能告诉我们，那条可以让你破纪录的大鱼会在何时何地出现。同样，等到投资者看完一本选股书籍时，就像鱼儿在溪中的位置，他所认定的投资时机可能已经发生了翻天覆地的变化。如果其他很多人也阅读了这本书，并意识到某个有吸引力的投资，那么，在诸多投资者的共同作用下，这只股票的价格很可能已经丧失了一两年前或是一两年之后所具有的增值潜力。
我认为，对比上面的钓鱼指南和我想在本章所探讨的问题，也许可以给你提供一些值得进一步思考的东西。我们已经讨论了钓鱼指南无法做到的事情，那么，它到底能给我们带来什么收获呢？
它至少可以让我们知道，在某个溪流的某个转弯、某个湖泊，甚至是这个湖泊的某段岸线，有可能是最适合钓鱼的地方。同样重要的是，它还可以告诉我们，在哪个地方最有可能钓到哪一种类型的鱼。对这个领域的初学者最重要的，也许是它还可以说明，这个水域不可能出现哪种类型的鱼。
在大众投资者的心目中，很多相关行业都有可能成为他们预期中的增长点，这就如同新到的钓鱼者觉得，一条溪流的很多位置都有可能让自己有所斩获。但我一直感觉，这些行业所能造就的投资类型与其他行业之间的差异，要远远大于一条溪流邻近不同区段所能钓到的鱼类。我相信，把握其中的一些内在联系，将有助于高水平投资者确定进一步需要被研究的领域（行业），从而发现值得探寻的投资类型。同样，这也有利于那些认为没有时间或能力管理投资，因而需要依赖投资专业机构的投资者作出更明智的选择。因为这不仅可以帮助他们对这些专业机构的工作作出合理评价，而且还能帮助他们认识这些眼前或是未来的投资顾问，到底能为自己做些什么。
要实现这些目标，我们还是来看看所谓“成长型”股票经常脱颖而出的一些领域。首先，我们需要从更深的层次认识一下，这些行业与其他行业有什么不同之处，进而揭示出这些区别可能会带来的投资类型。通过这种方式，我们可以最大可能地发现由此带来的投资机会。
我认为，对比上面的钓鱼指南和我想在本章所探讨的问题，也许可以给你提供一些值得进一步思考的东西。我们已经讨论了钓鱼指南无法做到的事情，那么，它到底能给我们带来什么收获呢？
它至少可以让我们知道，在某个溪流的某个转弯、某个湖泊，甚至是这个湖泊的某段岸线，有可能是最适合钓鱼的地方。同样重要的是，它还可以告诉我们，在哪个地方最有可能钓到哪一种类型的鱼。对这个领域的初学者最重要的，也许是它还可以说明，这个水域不可能出现哪种类型的鱼。
在大众投资者的心目中，很多相关行业都有可能成为他们预期中的增长点，这就如同新到的钓鱼者觉得，一条溪流的很多位置都有可能让自己有所斩获。但我一直感觉，这些行业所能造就的投资类型与其他行业之间的差异，要远远大于一条溪流邻近不同区段所能钓到的鱼类。我相信，把握其中的一些内在联系，将有助于高水平投资者确定进一步需要被研究的领域（行业），从而发现值得探寻的投资类型。同样，这也有利于那些认为没有时间或能力管理投资，因而需要依赖投资专业机构的投资者作出更明智的选择。因为这不仅可以帮助他们对这些专业机构的工作作出合理评价，而且还能帮助他们认识这些眼前或是未来的投资顾问，到底能为自己做些什么。
要实现这些目标，我们还是来看看所谓“成长型”股票经常脱颖而出的一些领域。首先，我们需要从更深的层次认识一下，这些行业与其他行业有什么不同之处，进而揭示出这些区别可能会带来的投资类型。通过这种方式，我们可以最大可能地发现由此带来的投资机会。
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事实上，我个人理解来说，无论钓鱼手册写得多么精妙绝伦，都不可能让垂钓者坐享其成。因为再好的手册也无法告诉你那条破纪录的大鱼何时何地会出现。虽然它至少可以说明在溪流的哪个点最适合或者最可能钓到大鱼。但市场始终是博弈的，如果大家都来了，大鱼就吓跑了或被钓走了，钓鱼台收费也贵了。对初学者最重要的是能得知这个水域最不可能出现哪种鱼。对投资而言，把握各行业间的内在联系，将有助于确定进一步的研究领域，从而发现理想的投资类型。
关于价值投资好还是成长投资好，这种争论一直存在的。但争论成长性投资和价值性投资谁优谁劣，是吃饱饭没事干的人才做的无聊事，市场也正因如此才养活了一大帮闲人，没有这些争论的话题，很多人就失去了职业与饭碗。
价值投资一直是主流的投资理念，事实上，价值本身就是一个忽悠的名词，价值投资只是一种确定性相对较高，相对来说比较可靠，但效率相对较差的盈利模式而已，对于大资金比较讲究安全来说尤为适合。但价值投资并不一定是最好的盈利模式。什么是成长？没有价值的股票，能成长吗？什么是价值，有价值的股票，能不成长吗？难道苏宁没有成长性，难道苏宁没有价值？为什么总要把成长与价值区对立分开来？这是投资理念最大的误区之一，价值与成长，本来应该是统一的，圆融无碍的，并不是矛盾的。
真正应该是说概念投资与公司价值投资两种方式相对描述准确些，但本质上蓝筹与价值投资本身也是一种题材和概念。孰优孰劣，其实不重要，因为经过市场长期的检验，每一种操作模式都不乏成功者；最重要的是，投资者要找到适合自己的盈利模式——而这一点，只有建立在自我准确定位的基础之上。因此，最理想的盈利模式应该既适合自己的特点，又顺应市场的规律，所谓知己知彼也。
投资也好，投机也好，一切关键都在于如何评判企业的投资价值。而投资价值的判断，除了企业本身的发展走势外，还有一个重要因素，就是当前的价格。很显然，茅台的价格已经比较高了，投资于它现在只能说比较安全，很难说它以后收益多大，至少有很多股票，会比它收益更大。
价值投资一直是主流的投资理念，事实上，价值本身就是一个忽悠的名词，价值投资只是一种确定性相对较高，相对来说比较可靠，但效率相对较差的盈利模式而已，对于大资金比较讲究安全来说尤为适合。但价值投资并不一定是最好的盈利模式。什么是成长？没有价值的股票，能成长吗？什么是价值，有价值的股票，能不成长吗？难道苏宁没有成长性，难道苏宁没有价值？为什么总要把成长与价值区对立分开来？这是投资理念最大的误区之一，价值与成长，本来应该是统一的，圆融无碍的，并不是矛盾的。
真正应该是说概念投资与公司价值投资两种方式相对描述准确些，但本质上蓝筹与价值投资本身也是一种题材和概念。孰优孰劣，其实不重要，因为经过市场长期的检验，每一种操作模式都不乏成功者；最重要的是，投资者要找到适合自己的盈利模式——而这一点，只有建立在自我准确定位的基础之上。因此，最理想的盈利模式应该既适合自己的特点，又顺应市场的规律，所谓知己知彼也。
投资也好，投机也好，一切关键都在于如何评判企业的投资价值。而投资价值的判断，除了企业本身的发展走势外，还有一个重要因素，就是当前的价格。很显然，茅台的价格已经比较高了，投资于它现在只能说比较安全，很难说它以后收益多大，至少有很多股票，会比它收益更大。