2008-02-28《每日经济新闻》沸点特稿
历经七年“怀胎”,创业板姗姗而来。
自去年开始,关于创业板的报道便多了起来,风头不让牛气冲天的主板。但一旦真的挂牌后是否参与其中,我想这是摆在每位投资者面前的难题。目前全球的资本市场中,只有美国的创业板才稍算成功。尽管如此,曾经的网络股泡沫亦导致其大起大落,巨额亏损者也大有人在。
国内证券市场向来都有炒“新”情结,这是不容置疑的,其所隐藏的风险同样不容置疑。稍远的,有熊市时深市中小板首日挂牌的“新八股”,近的,有这两年牛市行情中上市的新股。如果不是这两年的牛市行情,真不知那些首日介入中小板“新八股”的投资者何时会迎来翻身之日。
实际上,国内资本市场的主要问题不在于推出什么什么“板”,而在于能否做到 “三公原则”不被践踏。这两年市场所暴露出来的诸如信息不对称、内幕交易、操纵股价等弊病才是最值得反思的。如果这些问题解决不好,创业板在为创业资本提供退出通道的同时,必将成为某些参与者的梦魇,而这才是最值得担忧的。
这并非没有先例。股改启动之后的牛市行情该是够火爆的,但只赚指数不赚钱的投资者可以说不在少数。除了个人操作出现失误之外,市场本身的不规范也是不可忽视的重要因素,如去年上半年低价股与题材股的疯狂,以及其后基金在“价值投资”理念下制造的蓝筹泡沫,都是很好的例证。
应该说,创业板是一个风险投资的场所,这是由其本质决定的。相比于主板与中小板,其投资风险将更大。这样的事实也就决定了在创业板推出之时,相关的制度建设必须更加紧密地跟进。
据报道,创业板有可能在四月份推出,时间上为期不远。然而,当前A股市场呈现出巨幅震荡的走势,具有象征意义的年线几次被击穿,尽管利好频出,熊市味道仍然弥漫开来,投资者信心的恢复尚待时日。而对于即将推出的创业板,市场更不应也不会忘记中小板“新八股”的惨痛教训。
因此笔者认为,投资者在参与创业板时,还需保持一种谨慎的心态。否则,你就有可能被套高位、长期“站岗”。