邦尼：08年中国股市不会走熊

没 有对中国资本市场和中国经济的整体了解，就不会看到这样的本质，我们现在看到出现在中国股市的各种令人担忧的现象，确实是真实的一种的反映，但绝对不是中 国股市走熊的本质依据，笔者并不是不愿意接受目前出现在中资本市场上的这种现实，但这仅仅一种属于合理正常的调整之中。

笔者愿意就自己对中国股市的一种理解或者一种看法跟大家进行交流，对于目前市场所出现的这种分歧是必然，因为300指数年线上来之后，才第一次被击穿过，也就是指数在累积涨幅后，也需要在这里进行一次充分的换手，这也是鼠年这个市场更难把握和操作的所在。

就目前技术的角度来看，在300指数第一次被击穿年线之后，现在应该是属于再次回档考验的过程，根据目前市场基本面的情况来判断，笔者认为短期300指 数最有利的走势就是不要反弹，直接继续击穿年线探出新低，才会造成目前市场上普遍的这个市场已经走熊的观点，也只有在这种观点被市场接受之后，恐慌筹码才 会汹涌而出，也才会完成市场在这里的一次高换手，才会让我们再看见在这里出现成交量的急速放大。伴随这种迹象的出现，也就完成了市场筹码的充分交换，而迎 来市场的再次波澜壮阔的行情。

那么从目前的基本面来分析，在中国股市进入鼠年之后，所出现基本面上的变化之大也是出乎我们市场很多投资者预料之外的，在“美国次级债”危机被放大之后，08年 的这场暴雪出乎意外地给中国经济带来了很大的变数，这两大影响是深刻而长久的，整个世界的金融格局正在进入一个新的演变之中，也就是美元基础国际货币的动 摇，金本位的再度出现，从全球资源类品种的交易价格趋势中，我们发现全球再次迎来金石时代的开始，这些国际金融动荡所带来的因素，也充分反映到了国内的股 市中来。

中 国的人民币汇率不断创出新高下，却是严重的通胀和流动性过剩所带来的投资过热，央行在面对这些出现在中国经济活动的问题，能够动用的手段还是对策非常有 限，这也给这个市场带来更多不确定的因素，但同时也给我们这个带来了一个很明确的信号，中国资本市场在未来中国经济中的作用将更为重要，也更为迫切，而眼 下股市中的上市公司无节制地融资，也确实给市场带来了较大的压力，这是我们不得不承认的事实，这也是因为这个市场单边市场所造成的结果，当市场投资者发现 这么大融资规模出现，首先考虑到的是这个市场的钱从哪里来，更何况如此之高的交易成本每天都从这个市场抽取资金，这也是笔者在更早的博文中所阐述过的一个 事实，但如果我们就此为依据认为这个市场必然走熊，那么我们必然会最终发现这是一种缺乏发展的眼光在看这个市场。

中 国股市要发展必然就要继续发展规模，这个市场的规模不发展，将是难以为整个中国经济的发展所提高足够的资金血液，也难以为中国产业升整合提高广阔的舞台， 而现在中国资本市场所面临的问题，仅仅是暂时和短暂的，尤其是管理层必然最终会认识到，容忍非理性的融资来威胁整个资本市场健康发展，其最终被伤害的是国 家的整体利益。

因此所有参与这个资本市场的投资者，都需要通过自己理性的分析来看待目前市场所出现的调整还是杀跌，如果经历过几年熊市的投资者的投资者都必然会发现一个事实，如果你没有在在悲观的时候出局，那么就是你被套在2千 年的股价，恐怕现在也全部回来并且赚钱，当然在这里说这个是有一个前提的，（也就是大多数的个股，除极个别的问题之外）。因为市场的指数总是涨涨落落，但 不可否认的一个事实，中国很多的上市公司还是在成长的，你可以不相信笔者的这种价值理念，但笔者一直在跟一些客户分享着这种价值投资所带来的高额回报。

也 许很多投资者现在更为关心的是我现在该怎么办？这也是我们现在所必须面对的问题，更多的投资者也许无法面对这种调整，这也是我们中国是投资者，之所以总是 在这个市场最容易被伤害的原因之一，因为我们了解市场的趋势，也不了解自己所在投资的市场，甚至更不了解所投资的上市公司，只要市场一产生波动就开始被折 腾，而总是在追求更快、更高、更好的投资收益，当这个市场所有的投资者都在进行这样的努力和追求，那么我么注定演化成为多数的羊群，被机构和主力赶来赶 去，而这个市场不断证实的是总是少数人在赚钱，而我们不知道要让自己成为少数人，总在成为大多数人群中的一员。

在面对300指 数再度去考验年线，笔者认为的最好策略就是控制自己的仓位，不要指望自己能够总是在高位走掉，最低为接回来，如果我们都能够成为这样的投资者，那么这个市 场也就是我们的提款机了，其次非要规避这种市场波动或者调整的风险，只有去选择远离这个市场，在这个市场上总要承受这样或者那样的波动，但只要有价值的最 终还是会体现在我们的账面上，看看全球热钱都在通过各种渠道流向中国，你还认为这是一个不值得投资的市场吗？你现在可以看到很多贪婪的上市公司，但我们不 可否认中国依然还是有很多一直高速成长的公司，悲观是悲观者的地狱，乐观是乐观者的天堂。