美元或步入最后喘息阶段
重要经济数据：
14：00 英国9月全英房屋抵押贷款协会房价调查‧预测：0.4%‧前值：0.6%
16：00 德国9月经季节调整失业率‧预测：8.9%‧前值：9.0%
16：00 德国9月经季节调整失业人数‧前值：375.5万人
16：00 德国9月经季节调整失业人口变动‧预测：-2.0万人‧前值：-1.5万人
16：00 德国9月未经季节调整失业人数‧预测：359万人‧前值：370.5万人
16：00 欧元区8月M3货供额变动‧预测：11.6%‧前值：11.7%
18：00 英国9月工业联盟(CBI)零售销售调查差值‧预测：12.0 ‧前值：15.0
20：30 美国第二季国内生产总值(GDP)环比年率终值‧预测：3.9%‧前值：4.0%
20：30 美国第二季国内生产总值(GDP)隐性平减指数环比年率‧预测：2.7%‧前值：2.7%
20：30 美国第二季核心个人消费支出(PCE)指数物价环比年率‧预测：1.3%‧前值：1.3%
20：30 美国第二季企业获利终值‧预测：5.6%‧前值：5.4%
20：30 美国一周首次申领失业援助人数‧ 预测：31.6万人‧ 前值：31.1万人
22：00 美国8月新屋销售年率‧预测：83万户‧前值：87万户
23：00 美国8月堪萨斯城联邦储备银行制造业指数‧前值：15
26/9贵金属行情：
港金(HKG) 开市6747/6751 最高6806/6810 最低6717/6721 收市6729/6733
伦敦黄金(XAU) 开市730.30/730.80 最高736.70/737.20 最低726.40/726.90 收市728.10/728.60
伦敦白银(XAG) 开市13.44/13.47 最高13.60/13.63 最低13.32/13.35 收市13.39/13.42
9月26日 港金市场休市 伦敦白银定盘价：13.44
伦敦黄金 上午定盘价：730.55 下午定盘价：734.75 伦敦收盘价：728.00 / 728.50
NYMEX 12月期金：开市价：737.00 收市价：735.70 最高：744.00 最低：733.50
美元指数周三自接近15年低点的水准回升。美国8月耐用订单意外大幅下降，未能逆转美元的温和反弹，尽管该数据支持美国联邦储备理事会下个月降息的预期。美国8月耐用品订单下滑4.9%，创下七个月以来的最大降幅。另一项数据突显了美国抵押贷款市场问题的严重性，上周申请新贷款数量在连续上升三周后下降。美国抵押贷款银行协会(MBA)公布的数据显示，9月21日止当周经季节调整的抵押贷款申请活动指数下滑2.8%，购房贷款需求的减少令此前再融资需求连涨四周的势头黯然失色。联储在10月30-31日政策会议进一步放松货币政策已被市场所消化，但对降息幅度的预期将取决于即将公布的经济数据，包括9月就业报告。美元兑六种主要货币的贸易加权汇率自1992年纪录低点附近反弹，一定程度上亦关系到阿拉伯联合酋长国周三之声明，其表示美元兑全球主要货币的跌势是暂时的，其将维持与美元挂钩的汇率制度。
XAU 伦敦黄金
世界最大黄金生产商，巴里克黄金(Barrick Gold)总裁Greg Wilkins周三表示，珠宝需求强势和供应短缺，将助推金价年内登上800美元/盎司。巴里克公司预测今年该公司黄金产品成本将达到350美元/盎司，但是由于需求强劲和供应短缺，可能在未来几年内将金价推上1,000美元/盎司高点。
欧元近日连创纪录新高，但涨势越见乏力，疲弱的美国耐用品订单数据亦无法再令欧元重返高位1.4160水平。美元自低位反弹，对金价形成压力。由月初至今之上升趋向线支持732于周三收守失守，上升趋势有破坏的迹象，应视为进一步回调之第一个警惕讯号，而周初金价走势纵使滑落至730水平下方，但收盘前总可扳回跌幅而回升至730水平上方收市，但周三则明显在下跌后回升730乏力，可视为第二个警告。倘若是日收市仍收于730下方，回跌危机将见加剧。另外，欧洲央行售金协议的新的一年度将自今日(9月27日)开始。
伦敦黄金在本周之走势都见较大幅度之振荡，周一曾升见至736水平后重挫至726水平，其后又回升至730收市；周二早盘金价持续受压，并一度推低至722水平，但晚市展现强烈反弹，终以〝V〞型反弹结束周二走势；金价于周三持续反复，纽约开盘后见明显起伏，纽约早盘曾推动金价上扬至736.70美元的高位；至十时半原油库存增加远超出预期，导致油价下挫，金价受此拖累下跌，触及726.40美元的低位。油价下跌和美元反弹联合打压金价走低。虽然近期价格之多番下跌，令技术指标之超买压力见有所缓和，但回吐之风险尚未解除。周末前美元和黄金将遭遇关键测试，鉴于即将公布的美国经济指标增加。金价将需要在不久内突破近期高点，否则买盘的担忧将加剧而平仓。金价尚要回稳于736水平上方，才见可在短期内重组另一段升势，其后则以挑战739/740为一重要关键，突破后将有望750目标近在咫尺。而目前在未能上破之时期则可视为一段整固阶段，下方以守稳9天平均线为重要，就如周二低位722水平亦正好触及9天平均线而反弹；故后市金价会否大幅滑落亦几可视乎此指标能否为金价带来支撑，目前则处于726.90水平。换句话说，若后市再而下破此区，可能已显示金价有进一步回吐压力，之后关键则会见于722水平之周二低位，连此区亦见失陷，金价将见进一步回调压力下见至初步目标718水平。
伦敦黄金 9月27日
预测早段波幅：726.00 – 730.00
支持位：722.70 – 718.00
阻力位：733.00 – 740.00
**9天MA – 726.90 – 后市分界线
XAG伦敦白银
伦敦白银方面，自其上周突破13美元关口后，走势一直见反复动荡。周一高位曾高见至13.69水平，周二低位则曾重挫至13.22美元，而周三又一度高踞13.60水平，但终盘收场亦无法守稳4天平均线13.40水平。同样由于价格近日之动荡，之前RSI及STC指标之超买压力已见缓和，尤其RSI已见脱离超买区域。但银价能否在短期内见企稳而再度扬升，较大程度要视乎当前下方之9天平均线能否守稳，目前处于13.23水平。两周前银价低位亦曾轻触9天平均线，并于上周一起始作另一段较明显升势；因此银价纵使即使有回落风险，但只要守稳13.23水平，亦不失为一个〝健康〞之修正，有助银价中线持续升势之发展，短线阻力则可望先见于13.45及13.53美元，进一步较大阻力则为13.73水平。反之，若银价终见失陷9天平均线，似乎银价调整幅度亦随之加剧，250天平均线13美元将成下一个关键，其后支持可看至100天平均线12.80水平。
伦敦白银 9月27日
预测早段波幅：13.23 – 13.45
支持位：13.05 – 12.88
阻力位：13.53 – 13.73
**9天MA – 13.23 – 后市分界线
EUR 欧元 - 欧元驻扎1.41上方养尊储优 △
关注焦点：
‧欧元强横守稳1.41
‧欧洲加息预期减弱
‧升势越见乏力
**建议策略：1.4105买入欧元，1.4040止损，1.42平仓目标
欧元兑美元方面，其本月已经攀升近4%，周三最高升见至1.4162。市场担心欧元出现修正，但目前尚未见出现大幅修正之机会，因利差不断缩窄和美国房市低迷状况仍值得关注，这都将持断令美元处于疲势。欧元兑美元在技术上仍维持于1.41关口上方，企稳此区欧元仍存有维持升势之趋向，下一级阻力将直指1.42水平。倘若试从自7月尾至9月初形成之头肩底型态所见，突破颈线位置为1.3820水平，延伸头部幅度470点计算，则进一步可看至1.4290水平。另一方面，目前较近支持则会反过来则见最近为1.41水平；下一级关注目标1.4050/60水平会否守稳，破位才见欧元有回调压力，下看关键支持则为1.40关口。
相关要闻：
德国财政部长史坦布律克周三表示，欧元区经济前景强劲，德国受美国经济问题的影响程度较以前低。史坦布律克表示他希望10月在华盛顿举行的七大工业国(G7)会议将支持德国推动增强金融市场透明度的努力。
欧洲央行(ECB)管理委员会委员奎登周三表示，ECB反对汇率大幅波动。奎登称各央行总裁已意识到这一前景的不确定性已严重加剧，当前他们要作的是观望，最重要则是采取适当决定前仔细观察所有经济数据。
法国经济部长拉加尔德在英国卫报网站上的一篇文章中表示，欧洲央行(ECB)应该维持利率不变或降息，以因应最近的汇率走势。她表示确定利率是欧洲央行的职责，但她表示希望央行根据宏观经济形势做出利率决策，而首先要考虑的是经济情况，同时也要顾及汇率的变化。
JPY 日圆 - 日圆走势呈反复拉据 〜
关注焦点：
‧美息调降或令日圆跌幅受限
‧利差交易重现压抑日圆
‧日圆走势持续区间反复
日本方面，周三公布数据显示，日本8月贸易顺差较上年同期大增将近三倍，因对欧洲和亚洲出口强劲，抵销对美国出口放缓的影响。8月结关后贸易顺差较上年同期劲扬287.6%至7,432亿日圆，达高于预估中值的成长26.6%至2,428亿日圆。数据并未改缓日本央行将暂缓升息的看法，因仍有美国次优押贷款市场对实质经济冲击的不确定性。
日圆走势在本周仍然维持争持反复，波幅大致处于114至116区间，虽然美国减息有助缩减美元与日圆之利率差距并提振日圆，但同时亦缓和市场之风险厌恶情绪，并再度激起市场重投令利差交易，日圆亦因此见受压，因此在相互力量拑制之情况下形成日圆上周之拉据争持。配合交叉盘作分析，日圆尚维持平稳发展，其短期平均线与价位聚集，故目前形势处待变发展。自图表走势所见，现阶段较近支持先为上周低位116.40水平，下一重要关卡将在117.00/30，过去一个月日圆之震荡走势亦反复于113至117区间，而8月23日曾低见至117.13，至于116.60则为50天平均线位置，因此失守上述关卡，亦预示日圆之高位整固局面将见瓦解，后向将会考验三道支持线，分别为250天平均线119.00、200天平均线及100天平均线位置119.35水平。至于当前阻力则可参考114.50及114.00水平，过去两周日圆在114关口亦见遇阻，因此回破此区或见转机，日圆有望重新振作，再度考验本月高位112.60水平。
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日本新首相上任后公布的首份民意调查显示，福田康夫获得近60%的民意支持。71岁的福田康夫日前方确定接任首相，并宣布了满是老面孔的新内阁人选。这项由共同社在周二和周三进行的全国性民调显示，57.8%的受访者支持福田康夫的新内阁。
日本经济财政特任大臣大田弘子周三表示，美国因房市问题导致经济放缓的可能性，对日本经济构成风险。然而她还表示日本经济条件仍维持坚稳趋势，且美国经济对日本经济构成负面影响的机会目前并不高。大田弘子亦称新政府必须加紧经济及财政改革。
GBP 英镑 - 英镑动荡难安 〜
关注焦点：
‧走势陷于争持待破
‧英国信贷忧虑缓和
英镑贸易加权指数周三自14个月低点回升，此前没有金融机构申购英国银行提供的三个月期贷款，暗示信贷状况可能有所缓和。英镑兑欧元亦微升，其亦从货币市场利率持续下滑获得支撑。英镑贸易加权指数一度跌至101.4，为2006年7月来最低，英镑兑欧元持平在0.70水平，自两年半低点0.7029回升。另外，英国国家统计局周三公布英国第二季国内生产总值(GDP)终值为较前季成长0.8%，年率修正后为成长3.1%。该数据与预期相符，公布后英镑几无反应。
图表所见，经过一周以来之受压后，相对强弱指标及随机指数亦终自跌势中出现反弹，预示短期内仍见有上升空间。而MACD指针亦已初步展现买入讯号，似乎下跌动力已见缓和，将有机会迎来英镑一段较明显之升幅，但当前或要看英镑能否明确进占2.02关口，此区亦同时为50天平均线位置。倘若后市可企稳于此区上方，则下一上试目标可看至2.03及20日保历加通道上轨2.0360水平，进一步关键将可见至2.0400关口。另一方面，当前下方较近支持参考将可先看100天平均线2.0075水平，回落此区下方则或见走势仍陷于反复争持，之后将以1.99为重要支持。
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英国央行的一份调查结果显示，放款机构预期市场动荡将明显降低其在未来数月向企业提供信贷的能力。不过，第三季时家庭获得有担保贷款的能力未受影响，似乎以后仍将是这样.向家庭发放的有担保贷款的违约率在第三季下降，不过企业贷款违约率大体持平。
英国国家统计局周三公布第二季经常账赤字为91亿英镑，相当于国内生产总值(GDP)的2.6%，而第一季赤字修正为106亿。
CHF 瑞郎 - 瑞郎测试5天线支撑 〜
关注焦点：
‧5天平均线1.17支持受考验
‧1.18回首为重要支撑
瑞郎周三自两年半高点回落，回见至1.17区间。智库KOF周三公布9月KOF领先指标为2.14，预估为2.01，8月指标修正后为2.12。瑞士公布9月KOF领先指标高于预期，不过瑞郎对此几无反应。技术走势所见，瑞郎连同今早而第四度触及5天平均线，倘若此区1.1710无法守稳，或见瑞郎之回调仍见扩大，下一级支持可看至10天平均线1.1765水平。此外，由于瑞郎上周争持幅度在于1.18至1.19，故亦以1.18为更关键支撑位，失守或见瑞郎有机会重再陷入争持，并以1.19为下一关键，50天平均线1.1970则为瑞郎另一关键防线。另一方面，继周二高位1.1637，预计其后较大目标则可看至1.15关口，而05年3月高位曾触碰1.1474，亦可视为一重要上试阻力。
AUD 澳元 - 技术通道突破上行 △△△
关注焦点：
‧走势拾级上移
‧上行通道破位扬升
‧高息优势再受追捧
**建议策略：0.8710买入澳元，0.8670止损，0.8840平仓目标
澳元兑美元周四早盘触及八周新高0.8773，利差优势继续推升澳元。技术走势所见，过去几个交易日澳元亦只保持缓步拾级上扬之走势，总计过去五个交易日走势亦只有200点子，虽然RSI及STC指标亦已走入较高水平之超买区域，但亦由于价格只呈缓步升势，令澳元短期出现急剧回吐之机率亦相对为小。暂且可以5天及10天平均线作为较近支持，现分别位于0.8725及0.8610水平，需跌破上述区域才见较大修正之可能，下一级关键将为0.85关口。另一方面，当前进一步阻力可望见至0.88水平，而7月份高位0.8870水平则为下一级关键参考。
NZD 纽元 - 挑战0.75关口 △△
关注焦点：
‧挑战0.75关键
‧高息优势再受追捧
**建议策略：0.7420买入纽元，0.7370止损，0.7700平仓目标
纽元兑美元经过周二大幅动荡后，周二回稳。纽元周二曾因商品下滑而重挫至0.73关口，但尾市商品及金属价格急速反弹，亦令纽元重新回稳0.74上方，接续至周三则拉据于0.74区间。图表走势所见，连同今日早盘已出现四个交易向上受制0.85关口，可期望若后市可突破此关键区域，纽元将可展开另一突破升势，较近目标先可看至20日保历加通道上轨0.7585水平；倘若以双底型态计算延伸升幅，则可以0.7730为中期目标。另一方面，较近支持见于0.74及10天平均线0.7340水平，持续守稳此区，纽元后市仍可望稳步上扬。
CAD 加元 - 加元101支撑关键 〜
关注焦点：
‧油价支撑加元
‧技术指标超买压力舒缓
‧1.01关键支撑
加元方面，加拿大央行总裁道奇周二的讲话显示，央行对加元兑美元升至平价态度谨慎，这似乎降低了央行升息的机率。道奇拒绝评论经济下滑和经济过热的风险孰轻孰重。但他承认从经济基本面看，加元兑美元触及平价，达到31年高位有些没有道理，这显示央行对加元大幅上扬感到担忧。另外，道奇为央行降息或升息留有回旋余地，似乎央行并不急于采取措施，道奇表示加元升值的理由将是影响央行下月是否调整利率的关键因素。
加元周三收低，进一步脱离平价水准，因美元反弹抹去了油价上涨带来的好处。加元短期走势料将取决于美元和商品价格的走势。图表走势方面，自上周末突破1.000平价后，周初已见逐步回调，至周三已回见至1.0095。若进一步跌破1.1000将是一个回调加剧之警告讯号，并令RSI及STC回落迹象更见明显。下一级支持则可留意10天平均线1.0135水平。以黄金比率推算，50%调整水平将可见至1.0270水平。反之，倘若加元可守稳1.01关口，则短期内仍有望再重组升势，预计进一步阻力可望看至0.9950及0.99水平，下一级关键将为0.98水平。
财经要闻
美国商务部周三公布8月耐用品订单以七个月来最快速度下降，因几乎各主要分项产品的需求下滑。8月耐用品订单下降4.9%，远高于预期的下降3.1%；7月修正后为增长6.1%，初值为增长6%。耐用品订单疲弱，未能缓解人们对于经济是否正在走下坡路的担忧。
美国抵押贷款银行协会(MBA)周三公布的数据显示,上周美国房屋抵押贷款申请数量骤降,购房贷款需求的减少令此前再融资需求连涨四周的势头黯然失色。MBA称9月21日止当周经季节调整的抵押贷款申请活动指数下滑2.8%至654.2。MBA称经季节调整的购房指数下滑7.3%至418.8，为7月底以来最低。经季节调整的房屋再融资申请活动指数上升3.3%至2,026.5，为5月中以来最高。30年期固息抵押贷款利率上升9个基点至6.38%，一年期浮息抵押贷款利率下滑30个基点至6.09%。
美国财政部主管金融市场助理部长Anthony Ryan周三表示，投资者及其受托人应该更好地评估日益复杂的证券化衍生产品的风险。他表示复杂性可能可以作为不投资于某种证券的理由，但买入某种证券的投资者不应将其视为蒙受损失的借口。财政部负责国内财政事务的副部长Robert Steel表示，尽管近期信贷市场紧缩将令美国经济增长受到冲击，他还是乐观地认为影响将会很小。
金融稳定论坛(FSF)周三表示，货币和信贷市场出现了企稳迹象，尽管调整可能还需一段时间。该组织在声明中称，调整将需要一段时间，有赖于一些因素，包括投资者对信贷工具估值及评估交易对手可信度方面的信心恢复情况。该报告还称在几个市场领域，流动性依然较低。该报告指出全球宏观经济总体依然强劲，信贷问题受到限制。金融稳定论坛表示，对冲基金行业不是近来市场动荡的首要原因。该论坛召开会议讨论近期信贷市场问题，并将在10月向七大工业国(G7)财长会议提交报告。
亚洲开发银行(ADB)首席经济学家阿里(Ifzal Ali)周三表示，房屋市场的挫折不会拖累美国经济陷入衰退，因此亚洲经济体应会继续坚稳成长。不过，他其后亦补充，如果美国经济放缓的势头蔓延至欧元区，而日本仍深陷经济负增长的泥潭，那么其它亚洲经济的成长速度将会放慢。该行在本月稍早发布的一份报告中预期，2007年日本以外的亚洲经济平均增长率将为8.3%，去年为8.5%；该行还把明年的增长预估从7.7%上修至8.2%，但指出若受到美国楼市疲软的波及，也有可能下修。阿里预计美国联邦储备理事会继上周降息后，将继续放宽货币政策。不过他警告称美联储降息的空间并不大，因为仍存在通膨压力，并指降息举措可能不久即被逆转。
伊朗石油部长努扎里周三表示，尽管国际油价屡创新高，但石油输出国组织(OPEC)无需进一步增产。努扎里还指出虽然遭到美国制裁，但伊朗的能源项目并未遇到融资问题。
纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货价格走势周三逆转，重新收于每桶80美元上方，早段时间曾因为上周美国原油库存意外上升而大幅下跌。部分交易商认为对热带低气压的担忧支撑了油价，一个热带低气压正在增强，可能影响墨西哥在墨西哥湾的原油生产业务。汽油期货缩减跌幅，而取暖油期货升至平盘上方。11月NYMEX原油期货结算价涨0.77美元报每桶80.30美元，最低曾一度见至78.44美元。10月RBOB汽油期货收低1.05美分至每加仑2.0274美元。
全球外汇市场交易量在过去三年间跳涨了71%，目前每天规模已超过3.2兆美元。国际清算银行(BIS)在周二发布的一项调查中表示，日交易量从2004年时的1.9兆迅速攀升，部分归因于对冲基金以及"黑盒"程序交易活动的增加，此项调查每三年进行一次。此次调查测度的是今年4月的情况，即上个月全球金融市场动荡之前的情形，交易量的增幅略微大于业内人士的预估。调查数据有54个央行或货币当局收集.来自其它一些渠道的信息显示，由于信贷和货币市场问题所引发的波动性，过去数月的交易量大幅上升。对冲活动的增加，以及利差交易的流行，协助推动外汇掉期交易的增长，目前已达传统外汇交易量的56%。传统的即期交易占总成交量的三分之一，略低于2004年调查时的比例，而直接远期交易则占据了剩余的12%的份额。BIS调查显示，美元仍然占据领导的位置，但其市场份额和其它主要货币，例如欧元、英镑和日圆均有所下降。同时，新兴市场货币的份额有所上升。美元的份额由88.7%降至86.3%。另外，在货币对方面，主要货币仍占据主导地位，但份额略有下降。欧元兑美元的交易占全部交易的27%，美元兑日圆为13%，英镑兑美元为12%，均低于2004年调查时的结果。由港元率领的新兴市场货币总体上占据了全部交易的20%左右，高于2004年时仅5%的份额。这种增长协助推动了香港和新加坡这两个亚洲新兴货币交易中心的交投活动。目前，两地交易量在全球总交易量中分别占据4.4%和5.8%的份额。然而，日本的份额则由8.3%降至6%，部分反映了日圆的稳步贬值，以日本央行日圆贸易加权指数计算，其过去三年已贬值逾四分之一。这令瑞士以6.1%的份额超越日本成为第三大外汇交易中心，这种改变亦得益于全球第二大外汇交易银行--瑞银集团将外汇交易操作部门由伦敦转至苏黎世。英国的份额由31.3%升至34.1%，扩大了领先优势，美国虽然排在第二位，但已远远落在英国后面，份额由19.2%降至16.6%。场外衍生品市场出现强劲增长，日交易金额由三年前的1.2兆升至2.1兆.期权仍是最流行的非传统外汇交易工具，但增长最快的则是交叉汇率的掉期交易。
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