美的电器转让“爆利”基金公司股权
    投资者疑惑：何享健看空未来股市？
    
    昨日，佛山最大上市公司美的电器（000527）发布公告，宣布高价转让其持有的两家基金公司各25%和20%的股权。此次转让，虽然美的电器获利较大，但众多投资者对美的电器在当前股市、基市异常火爆之即宣布转让基金公司股权表示不解，特别是对优质基金公司易方达基金公司股权的转让，投资者担心，美的掌门人何享健是否看空未来股市和基市？
   
    高价转让获利6400万，美的电器年报会很好看
   
    美的电器公告显示，美的电器第五届董事局第二十三次会议于2007年4月19日召开，通过转让所持基金公司股权折议案，同意公司与广东盈峰集团有限公司达成关于出让易方达公司25%股权的转让协议，同意公司与河南太龙药业股份有限公司达成关于出让金鹰公司20%股权的股权转让协议。
    公告显示，此次转让的易方达公司25%股权的交易价格为16500万元，相比易方达公司2006年12月31日的净资产溢价了72.18%。需要注意的是，该交易价格未包括上述股权2006年度的3000万元现金分红以及自2007年1月1日起至过户日前所实现的投资收益，上述股权在过户前实现的投资收益依然归美的电器所有。因此，考虑上述此现金分红及投资收益，上述股权较2006年12月31日净资产的溢价比例无疑将超过72.18%。
    转让金鹰公司20%股权是以美的电器发起设立金鹰公司时的出资额（即2000万元）为基础，考虑上述股权过户前可能发生的投资损失后确定的，最终定价为2600万元。相比于金鹰公司2006年12月31日的净资产，该转让价格溢价了209.52%。
    公告显示，通过两项转让，转让两基金公司股权将分别为美的电器带来4671.63万元、1759.99万元的股权转让收益，合计高达6431.62万元，将为美的集团二季度及年度财务报告增色不少。
   
    一年分红3000万，为何今朝要买掉？
    从上述公告可以看到，一年分红高达3000万元，易方达基金公司是名符其实的“金牛”基金，不仅可以给投资基金的“基民”带来较高收益，而且给投资基金公司的股民带来不菲的收益。
    易方达基金公司2001年成立时的注册资本为1.2亿元，美的电器出资3000万元占25%的股权。根据经审计的易方达公司审计报告，截至2006年12月31日，该公司的资产总额为51786.85万元，负债总额为13455.92万元，应收款项总额为9675.21万元，净资产为38330.92万元；2006年度营业收入为54031.84万元，营业利润为11590.48万元，净利润为10130.16万元。因此，在6年时间内，美的电器在易方达基金公司的资产扩大了3倍多，仅2006年的回报率就高达100%。
    当然，金鹰基金公司的情况就远不如易方达。在股市异常火爆的2006年，数据显示，金鹰公司仍然亏损。截止2006年12月31日，金鹰公司的资产总额为4490.51万元，负债总额为290.43万元，净资产为4200.07万元（成立时注册资本1亿元，记者注）；2006年度营业收入为659.29万元，营业利润为-678.75万元，净利润为-678.75万元。以金鹰基金公司成立时美的电器投入2000万元计，美的电器在金鹰公司的收益明显为负数。
   
    将“金牛”卖给儿子，何享健实为看多
    但投资者不能不看到，美的电器转让易方达股权属于重大关联交易。受让方盈峰集团法定代表人及实际控制人均为何剑峰，而何剑锋正是美的电器实际控制人何享健先生的儿子。盈峰集团成立于2002年4月19日，注册资本为2.9亿元。
    安信证券分析师罗伟广在接受记者采访时说，投资3000万元，以5倍多、1.6亿元的高价转让，“美的电器只不过是将长期收益转为当期收益！”也就是说，如果易方达得以维护每年3000万元的分红，美的电器只不过是将未来4年多的收益提前收回，而何剑峰则较长时间内才能收回投资成本，即使在保持每年3000万元分红的理想前提下，也需5年时间，股市带动下的“基市”能否维持5年以上的06行情，难以预测。
    因此，美的电器与盈峰集团之间的交易，是一场充满风险与博弈的交易，短期来看，美的电器无疑受益颇丰，长期来看，盈峰集团受益的可能性也不小。“美的电器将一个盈利很好的资产转出去，（从长期来看）它并没有赚大钱，但也没有估低，（美的电器）放弃长期利益，很难一时下结论它是合算还是不合算！但可以明确的说，何享健将基金公司股权卖给儿子，不是对后市不看好！”罗伟广认为。
    对于金鹰基金公司股权的转让，罗伟广认为，金鹰基金公司是个小规模的基金公司，近几年一直没有上规模，美的电器高溢价转出其所持股权，也算是一种资源优化配置。
    从金鹰基金公司过去的经营能力特别是2006年的情况看，金鹰公司股权并非与易方达公司股权相当的优质资产，高价转让能让美的电器收回成本并小有收益，对美的电器大中小投资者都有利。正如美的电器公司昨日表示，这是美的电器剥离非主业资产，有利于集中精力做好白色家电业务。
    据悉，接收金鹰基金公司股权的公司河南太龙药业也是上市公司，代码600222，系在上海上市的国有控股药企，最终实际控制人为郑州巩义市竹林镇政府。