最近的股市让人的心就像15个水桶一样，七上八下。沪指从年初3000点到近期高点6000点附近，虽然有两次较大级别的调整，但是全面牛市的特征显露无疑，市场波澜壮阔，历史少见。

　　随着股指和股价逐步走高，市场的估值压力马上就会随后而至。按照中央经济工作会议部署，货币政策将由“稳健”转为“从紧”，并将在明年的宏观调控中发挥重要作用，可以预见的是：国家明年对于通胀的控制力度加强，加息压力也自然加大。与此同时，为了有效控制投资过度，对流动性的控制必然加强，信贷压力显明增大。

　　可以说，在新的政策影响下，靠投资拉动业绩增长的上市公司将会面临较严重的业绩增长压力和信贷资金压力，估值也会相应下降。特别是大盘蓝筹股估值已经在相应高位的前提下，明年A股市场有可能从今年的全面性牛市转变成结构性的牛市。